Un lector nos pregunta:

"Soy un vendedor de 29 años de edad, con una compensación total anual de alrededor de $140.000. He estado invirtiendo agresivamente durante varios años y maximizando mi ahorro y también en una cuenta de corretaje ($100.000). Normalmente soy un inversor que compra y mantiene. He visto un descenso del 25% en mi cartera total desde diciembre, ya que estoy en acciones agresivas y centradas en los Estados Unidos. Pregunta: Si mi cartera disminuye como lo ha hecho en los últimos 6 meses, ¿sigo obteniendo los beneficios de la capitalización? No creo que mi cerebro comprenda del todo el poder de la capitalización, así que ¿podría explicarlo con más detalle?"

No es el único que encuentra confuso el poder de la capitalización.

Nuestros cerebros no están hechos para pensar en términos exponenciales. Somos pensadores lineales.

Veamos un ejemplo sencillo para mostrar la capitalización en la práctica.

Supongamos que ahorras 10.000 dólares al año al principio de cada año durante 30 años y ganas el 10% de tu dinero:

Fuente: A Wealth of Common Sense

No está mal. Habrías convertido 300.000 dólares en casi 1,7 millones.

Ganar rendimientos de dos dígitos a lo largo de 3 décadas hará eso por ti.

Una de las peores partes de la capitalización es que tienes que ser paciente para ver los mayores beneficios.

En este ejemplo, las ganancias de su inversión no superan la cantidad que ahorra hasta después del año 14:

Fuente: A Wealth of Common Sense

Hasta ese momento, la cantidad que se ahorra es mucho más importante que la cantidad que se gana con las inversiones.

El interés compuesto también se ve afectado en un ejemplo como éste.

El total de dólares de inversión ganados aquí sería algo menos de 1,4 millones de dólares. Pero casi el 60% de esas ganancias vienen en los últimos 6 años de las ganancias de la inversión. 

Esta es la razón por la que la capitalización sólo funciona mediante una combinación de disciplina y paciencia. Hay que pensar en términos de décadas para ver los mejores resultados.

El problema del mundo real es que la vida no funciona como una hoja de cálculo de Excel. No se puede teclear la rentabilidad esperada y suponer que se obtendrá año tras año.

El mercado de valores no funciona así.

La capitalización en una calculadora de jubilación es limpia y ordenada.

La capitalización en el mercado de valores es desordenada y desigual.

No sé si el mercado de valores seguirá ofreciendo un 10% de rentabilidad anual en el futuro, pero resulta que si se observa el período de 30 años que va de 1992 a 2021, el S&P 500 ha dado un poco más del 10% al año1.

Así que supongamos que usted pone esos mismos 10.000 dólares al principio de cada año ganando los rendimientos reales en el mercado de valores que fueron los siguientes:

Fuente: A Wealth of Common Sense, NYU

A veces es alto, a veces es bajo, pero definitivamente no es consistente de año en año.

Ahora comparemos el promediado de costes en dólares en el mercado de valores con un simple rendimiento del 10% anual:

Fuente: A Wealth of Common Sense

Aunque los rendimientos anuales fueron los mismos a lo largo de este periodo de 30 años, la experiencia de un inversor en bolsa fue de todo menos tranquila. Puede que haya habido muchos años en los que la inversión en el mercado de valores le haya puesto muy por debajo de la línea de tendencia.

Pero luego las acciones se pusieron al día a toda prisa y terminaron muy por encima de la línea de tendencia.

No siempre tiene que funcionar así.

A veces se obtienen rendimientos terribles al final del ciclo de vida de la inversión en lugar de al principio. La secuencia de rendimientos, junto con las fechas de inicio y finalización, pueden desempeñar un papel importante a la hora de determinar sus resultados en el mundo real. 

Desgraciadamente, hay mucha suerte en este proceso en lo que se refiere a la sincronización. 

Por eso hay que jugar a largo plazo. Un horizonte temporal largo puede ayudar a suavizar cualquier mala sincronización que pueda tener por errores o por mala suerte.

También es importante tener en cuenta que la capitalización en el mercado de valores no fue fácil. Este es el perfil de las caídas desde 1992:

Fuente: A Wealth of Common Sense, Ritholtz Wealth Management, YCharts

Según mis cálculos, el S&P 500 ha experimentado caídas del -11%, -19%, -12%, -50%, -15%, -57%, -16%, -19%, -13%, -10%, -20%, -34% y la caída actual.

Ojalá existieran activos que pudieran garantizarte una alta rentabilidad sin riesgo a la baja.

Una de las principales razones por las que los inversores han obtenido rendimientos anuales del 10% en el mercado de valores a largo plazo es por las numerosas y dolorosas correcciones que se producen en el camino.

Si no hubiera riesgo, no habría rendimientos.

Y la belleza de ahorrar una parte decente de sus ingresos a los 29 años durante una caída es que así se exprime la capitalización a largo plazo.

Las compras que realice al principio de su carrera cuando las acciones estén en baja serán algunas de sus mejores inversiones dentro de 20 o 30 años, cuando el interés compuesto realmente se ponga en marcha.

Artículos relacionados: 

No te molestes en pronosticar los próximos 12 meses

Por qué invertir basándose en los resultados del pasado es una pésima idea

Considere este y otros artículos como marcos de aprendizaje y reflexión, no son recomendaciones de inversión. Si este artículo despierta su interés en el activo, el país, la compañía o el sector que hemos mencionado, debería ser el principio, no el final, de su análisis.

Lea los informes sectoriales, los informes anuales de las compañías, hable con la dirección, construya sus modelos, reafirme sus propias conclusiones, ponga a prueba nuestras suposiciones y forme las suyas propias. 

Por favor, haga su propio análisis.

Ben Carlson, CFA es Director de Gestión de Activos Institucionales de Ritholtz Wealth Management. Autor de los libros A Wealth of Common Sense: Why Simplicity Trumps Complexity in Any Investment Plan y Organizational Alpha: How to Add Value in Institutional Asset Management, en 2017, fue nombrado en la lista de asesores financieros de Investment News 40 Under 40. En A Wealth of Common Sense trata de explicar las complejidades de los diversos aspectos de las finanzas de manera que todo el mundo pueda entenderlos.

Fuente / Autor: A Wealth of Common Sense / Ben Carlson

https://awealthofcommonsense.com/2022/06/compounding-in-the-stock-market-is-messy/

Imagen: 123RF