Facebook fue uno de los valores con peores resultados del S&P 500 en 2022, con una caída anual del 64%.

¿Quién iba a pensar que invertir miles de millones en el metaverso en una época de endurecimiento de la Fed y una inflación del 9% sería una mala idea?

Pues bien, la perdedora del año pasado se ha convertido en la favorita este año.

Las acciones de Facebook han subido más de un 55% en el primer mes y pico de 2023, incluido un salto de más del 20% en un solo día esta semana después de presentar sus resultados.

La caída entre máximos y mínimos fue la peor en la carrera de Mark Zuckerberg, con un mínimo de más del 76%:

Fuente: A Wealth of Common Sense, YCharts

El precio de las acciones sigue bajando más de un 50% desde los máximos, pero ahora ha subido más de un 100% desde los mínimos.

Facebook no es, ni mucho menos, la única empresa que ha sufrido un duro revés, que se ha recuperado a lo grande, pero que sigue muy por debajo de sus máximos históricos:

Fuente: A Wealth of Common Sense, YCharts

Lo difícil de estos movimientos gigantescos es distinguir entre los rebotes de gato muerto y los verdaderos valores pueden jugarte malas pasadas.

Hay un viejo dicho en Wall Street:

¿Cómo se llama una acción que ha bajado un 90%? Un valor que ha bajado un 80% y luego se ha reducido a la mitad.

Otra versión de este dicho podría ser algo así:

¿Cómo llamas a una acción que ha bajado un 70%? Una acción que bajó un 90% y luego subió un 200%.

Los rendimientos no son tan extremos, pero se ha producido una situación similar en los distintos sectores del S&P 500. El año pasado, los sectores defensivos superaron a los defensivos.

El año pasado, los sectores defensivos obtuvieron mejores resultados, mientras que los más dinámicos perdieron. Este año, los sectores aburridos se están quedando rezagados, mientras que los dinámicos se están volviendo locos:

Fuente: A Wealth of Common Sense, YCharts

El año pasado, el Dow terminó con una pérdida de sólo el 7%, mientras que el S&P 500 bajó más del 18% y el Nasdaq 100 se desplomó más del 32%.

Este año, el Dow ha subido algo más del 2%, mientras que el S&P 500 ha ganado casi un 8% y el Nasdaq 100 se ha disparado un 15%.

Los puntos de inflexión no siempre se producen de forma tan clara, pero este tipo de oscilaciones pueden provocar errores en la cartera si no se tiene cuidado.

John Templeton dijo una vez: "Los mercados alcistas nacen en el pesimismo, crecen en el escepticismo, maduran en el optimismo y mueren en la euforia".

Se podría decir que los errores de inversión nacen del arrepentimiento, crecen con el miedo a perderse algo, maduran con la sincronización del mercado y prosperan con la capitulación.

Los grandes movimientos de máximos o mínimos siempre parecen obvios en retrospectiva.

• Sabía que tenía que haber comprado esa acción que acababa de subir un millón por ciento.

• Sabía que tenía que haber vendido esa clase de activos que acababa de ser aplastada.

• Juro que iba a comprar o vender o ponerme corto o masivamente largo en esa cosa que acaba de hacer lo que yo sabía que iba a hacer.

Cuando los movimientos del mercado parecen obvios, vale la pena preguntarse:

• ¿Realmente iba a tocar fondo (o techo) en esa operación o es más probable que hubiera comprado antes de que cayera aún más (o vendido antes de que siguiera subiendo)?

• ¿Realmente quería tenerla o me estoy lamentando porque algo ha subido mucho y desearía haberla comprado antes de que subiera?

• ¿Los grandes movimientos del mercado (en cualquier dirección) me hacen cometer errores evitables en mi cartera?

Soy tan culpable de estos pensamientos como cualquiera. Simplemente creo que no es útil perder el tiempo pensando en todas las operaciones o inversiones que desearía haber hecho.

Siempre hay un mercado alcista o bajista en alguna parte. Pensar que puedes acertar en cada uno de ellos es un error.

Nadie puede elegir los máximos y los mínimos de forma sistemática.

La buena noticia es que no es necesario hacer market timing constantemente para tener éxito como inversor.

Artículos relacionados: 

La prima de ansiedad de la renta variable

Cinco lecciones de un año horrible para los mercados

Considere este y otros artículos como marcos de aprendizaje y reflexión, no son recomendaciones de inversión. Si este artículo despierta su interés en el activo, el país, la compañía o el sector que hemos mencionado, debería ser el principio, no el final, de su análisis.

Lea los informes sectoriales, los informes anuales de las compañías, hable con la dirección, construya sus modelos, reafirme sus propias conclusiones, ponga a prueba nuestras suposiciones y forme las suyas propias. 

Por favor, haga su propio análisis.

Ben Carlson, CFA es Director de Gestión de Activos Institucionales de Ritholtz Wealth Management. Autor de los libros A Wealth of Common Sense: Why Simplicity Trumps Complexity in Any Investment Plan y Organizational Alpha: How to Add Value in Institutional Asset Management, en 2017, fue nombrado en la lista de asesores financieros de Investment News 40 Under 40. En A Wealth of Common Sense trata de explicar las complejidades de los diversos aspectos de las finanzas de manera que todo el mundo pueda entenderlos.

Fuente / Autor: A Wealth of Common Sense / Ben Carlson

https://awealthofcommonsense.com/2023/02/the-psychology-of-market-tops-market-bottoms/

Imagen: Our Planetory