Tras sufrir caídas del 21%, 25% y 35% en el mercado bajista de 2022, el Dow, el S&P 500 y el Nasdaq 100 han alcanzado el equilibrio en términos de rentabilidad total recientemente.

Fuente: A Wealth of Common Sense, YCharts

Claro que eso significa que estos mercados no fueron a ninguna parte durante casi dos años, pero basta con mirar los rendimientos desde el inicio de 2020:

Fuente: A Wealth of Common Sense, YCharts

Teniendo en cuenta todo lo que hemos vivido esos rendimientos no están nada mal.

Una de las frases que menos me gustan en todo lo relacionado con la inversión es que se ha hecho dinero fácil.

Ganar dinero en los mercados financieros nunca es fácil.

Te ves obligado a lidiar con la incertidumbre constante, la volatilidad, el miedo, la codicia y un sinfín de ruido.

Sólo parece fácil por el retrovisor.

Basta pensar en todo lo que los inversores han tenido que afrontar estos últimos años:

• La pandemia nos hizo apagar la economía durante 1-2 meses en la primavera de 2020.

• La tasa de desempleo se disparó hasta el 14%.

• No teníamos ni idea de cuánto duraría la pandemia ni de cuándo encontraríamos una vacuna.

• Marzo de 2020 fue uno de los peores meses de la historia bursátil.

• Los tipos de interés cayeron a mínimos históricos.

• Los precios del petróleo entraron en negativo.

• Experimentamos el mercado bajista más rápido desde máximos históricos hasta una caída del 30%.

• Entonces las acciones volvieron rugiendo.

• Hubo una burbuja de acciones y criptomonedas.

• La inflación volvió de entre los muertos para alcanzar su nivel más alto en 40 años.

• Tuvimos un desagradable mercado bajista en 2022.

• La Fed subió los tipos a corto plazo del 0% al 5% a toda prisa.

• El mercado de bonos sufrió el peor desplome de su historia.

• La cartera 60/40 tuvo uno de sus peores años.

Durante los dos últimos años, los inversores se han visto inundados de predicciones sobre una recesión, una repetición de la década de 1970, estanflación, un desplome del mercado inmobiliario y cosas peores.

Nada de eso ha ocurrido.

Es increíble lo bien que han ido las cosas en estos últimos años. No hay contrafactuales, pero las cosas han salido mucho peor.

Sí, la respuesta fiscal del gobierno fue inmensa, pero no era una conclusión inevitable que funcionaría. Ciertamente, nadie predijo este resultado económico con antelación.

Ha sido un experimento económico distinto a todo lo que habíamos probado antes.

No ha sido divertido lidiar con la inflación, pero las cosas podrían haber sido mucho peores si tenemos en cuenta que Rusia invadió Ucrania cuando los precios ya estaban fuera de control. La inflación podría haber sido aún más desagradable de lo que ha sido si la cadena de suministro mundial no se hubiera curado en un periodo de tiempo relativamente corto.

La Fed podría haber roto las cosas cuando subió los tipos del 0% al 5% tan rápido. La razón por la que tantos economistas y expertos predecían una recesión en 2022 y 2023 es porque nunca hemos bajado la inflación desde cotas tan altas sin que se produjera una contracción económica.

Si le inyectaras suero de la verdad a Jerome Powell, supongo que te diría que no había forma de que un aterrizaje suave fuera posible hace 15-18 meses.

El hecho de que lo hayamos hecho hasta ahora es un milagro económico.

Quizá entremos en recesión o en otro mercado bajista en 2024 o 2025 o cuando sea. En algún momento ocurrirá.

Independientemente de cómo hayan salido las cosas, me gustaría felicitar a aquellos que se mantuvieron fieles a su plan de inversión a lo largo de este calvario.

Si usted hizo la media del coste en dólares cuando las acciones estaban cayendo, dése una palmadita en la espalda. Hizo lo correcto.

Si reequilibró su cartera cuando las acciones cayeron, buen trabajo.

Si aguantó las pérdidas sin vender por pánico en los mínimos, buen trabajo.

Si ignoró a los que le gritaban todos los días que las cosas iban a empeorar, su actuación fue sobresaliente.

Si mantuvo su asignación de activos cuando la gente en Internet intentaba ofrecerle opciones de inversión ridículas, bien hecho.

Si no miró el saldo de su plan de pensiones durante los dos últimos años, al final ha salido ganando.

Si no hiciste nada en tu cartera porque así lo exigía tu plan, te aplaudo.

Mire, el reloj nunca se agota en los mercados. El juego nunca termina. Los mercados alcistas se convierten en mercados bajistas que a su vez se convierten en mercados alcistas y así sucesivamente.

Todo es cíclico.

En algún momento vendrán tiempos difíciles. Habrá desplomes que harán que los mercados bajistas de 2020 y 2022 parezcan pintorescos en comparación.

Pero a veces es bueno sentarse y apreciar cómo has manejado ciertas partes del ciclo.

Mantener el rumbo es más difícil de lo que parece.

Artículos relacionados: 

Por esto hay que mantener el rumbo

Inversores en dividendos: mantengan el rumbo

Considere este y otros artículos como marcos de aprendizaje y reflexión, no son recomendaciones de inversión. Si este artículo despierta su interés en el activo, el país, la compañía o el sector que hemos mencionado, debería ser el principio, no el final, de su análisis.

Lea los informes sectoriales, los informes anuales de las compañías, hable con la dirección, construya sus modelos, reafirme sus propias conclusiones, ponga a prueba nuestras suposiciones y forme las suyas propias. 

Por favor, haga su propio análisis.

Ben Carlson, CFA es Director de Gestión de Activos Institucionales de Ritholtz Wealth Management. Autor de los libros A Wealth of Common Sense: Why Simplicity Trumps Complexity in Any Investment Plan y Organizational Alpha: How to Add Value in Institutional Asset Management, en 2017, fue nombrado en la lista de asesores financieros de Investment News 40 Under 40. En A Wealth of Common Sense trata de explicar las complejidades de los diversos aspectos de las finanzas de manera que todo el mundo pueda entenderlos.

Fuente / Autor: A Wealth of Common Sense / Ben Carlson

https://awealthofcommonsense.com/2023/12/staying-the-course-is-harder-than-it-sounds/

Imagen: Wallpaper Flare