Inversores en dividendos: mantengan el rumbo

Los últimos meses han sido difíciles para muchos inversores. Las acciones han caído desde sus máximos históricos, alcanzados hace sólo unos meses. En momentos como éste es cuando se ve quién es realmente un inversor a largo plazo y quién no es más que un farsante. Cuando se es un inversor a largo plazo que compra y mantiene, se tienen las mejores oportunidades de aprovechar al máximo el poder de la capitalización, y se acaba teniendo la probabilidad de obtener los mayores ingresos por dividendos y plusvalías. Estos son los momentos en los que un enfoque disciplinado de la inversión merece la pena. Estos son los momentos en los que la capacidad de asignar capital para utilizarlo en acciones de dividendos de calidad parecería estúpida a corto plazo, pero potencialmente realmente brillante a 10 - 20 años vista. Cuando los precios de las acciones caen, el inversor se ve impulsado a proteger sus ahorros de un mayor deterioro de los precios.

Se trata de una situación peligrosa porque:

Nadie sabe hoy de antemano cuándo se agotará esta corrección ni cuál será su gravedad final. Por lo tanto, cuando uno actúa en función del ruido a corto plazo, en realidad se está disparando a sí mismo, y a los que dependerán de él, en el pie.
Por lo tanto, si actúa basándose en las fluctuaciones de los precios a corto plazo, está especulando y, en esencia, ha desechado su ventaja de ser un inversor a largo plazo. Es extremadamente difícil ganar invirtiendo como especulador a corto plazo: entrará y saldrá de las acciones y pagará impuestos y comisiones a manos llenas. Su principal ventaja en el mercado de valores radica en la capacidad de mantener sus acciones en las buenas y en las malas durante décadas, y cobrar esos crecientes cheques de dividendos (o reinvertirlos en la fase de acumulación).
Si se encuentra en la fase de acumulación, debería rezar para que bajen los precios, porque está comprando acciones para que le proporcionen dinero dentro de 20 ó 30 años. Una caída de 200 puntos en el S&P 500 probablemente parecerá sólo un parpadeo en los gráficos dentro de 20 - 30 años. Si no me crees, echa un vistazo a la caída de 1987. Un precio de entrada más bajo se traduce en más ingresos futuros por dividendos para usted.
Si usted está en la fase de jubilación, ya tiene un plan para vivir de sus activos. Es probable que esté gastando esos dividendos, y es de esperar que esos dividendos provengan de una cartera diversificada de acciones de crecimiento de dividendos. Es probable que esté cobrando la seguridad social y posiblemente una pensión. Siempre y cuando haya cierto margen de seguridad en la independencia financiera, y la cartera de dividendos se componga principalmente de blue chips de calidad, el inversor debería limitarse a cobrar sus cheques de dividendos y disfrutar de los frutos de toda una vida de trabajo.

Sé que ver pérdidas de capital no realizadas duele. Sin embargo, lo importante es ceñirse al plan y mantener el rumbo. Por eso he optado por ser un inversor de crecimiento de dividendos. Cuando el mercado de valores sube, todo el mundo es un inversor de rentabilidad total y persigue los valores de crecimiento y habla de las plusvalías que ha obtenido.

Sin embargo, cuando la bolsa empieza a bajar, esas plusvalías pueden convertirse rápidamente en pérdidas. Imagínese tener que vender parte de su cartera para cubrir gastos de subsistencia cuando el mercado bursátil esté bajando. Se comerá su capital rápidamente, y aumentarán sus posibilidades de entrar en pánico y hacer lo incorrecto de venderlo todo. Sin embargo, cuando los dividendos cubren los gastos de subsistencia, es mucho más fácil ignorar las fluctuaciones del precio de las acciones. Mientras esos dividendos procedan de una cartera diversificada de acciones de primera calidad y fiables, el inversor no tiene nada de qué preocuparse. De hecho, recibir dividendos en efectivo cuando los precios de las acciones están bajando es muy tranquilizador, y proporciona al inversor un refuerzo positivo para mantener el rumbo.

Hay una razón por la que las acciones se han comportado mucho mejor que los bonos a largo plazo: son más arriesgadas. Con las acciones, siempre existe la posibilidad de que se produzcan fluctuaciones violentas en el precio. Puede haber caídas bruscas, que pueden hacer que muchas manos débiles salgan corriendo. Cuando los precios de las acciones bajan, muchos inversores asumen que algo va mal, entran en pánico y venden. Olvidan que su potencial alcista en términos de dividendos y plusvalías es prácticamente ilimitado. Algunas empresas de su cartera acabarán recortando los dividendos y vendiendo a niveles inferiores a los que usted pagó. Otras empresas de su cartera lo harán lo suficientemente bien a largo plazo como para compensar con creces los fracasos que ha experimentado.

El problema de las acciones es que la cuantía y el calendario de las futuras plusvalías se desconocen en gran medida de antemano. Por eso la gente entra en pánico cuando los precios empiezan a bajar: proyectan indefinidamente el pasado reciente sobre el futuro. Olvidan que las acciones no son sólo trozos de papel o parpadeos en una pantalla de ordenador, sino empresas reales que venden bienes y servicios reales a consumidores que están dispuestos a intercambiar los frutos de su trabajo por esos bienes y servicios. Con el tiempo, estas empresas aprenderán a vender más, cobrar más, ganar más y recompensar a sus accionistas. Independientemente de las turbulencias que experimentaremos en los mercados bursátiles y las economías de EE.UU. y del mundo a corto plazo, creo que las cosas nos irán mejor a todos dentro de diez años. Y como inversores, invertimos a largo plazo, no para los próximos 5 años o 5 meses.

Con los bonos, se obtienen ventajas limitadas, sobre todo en cuanto al pago de intereses que se recibe, y luego, con suerte, un rendimiento garantizado de la inversión al cabo de un periodo de tiempo determinado. El problema, por supuesto, es que la renta fija seguirá el ritmo de la inflación con el paso del tiempo. El efectivo parece seguro a corto plazo, pero es caro a largo plazo. Las acciones parecen arriesgadas a corto plazo, pero son más seguras a largo plazo. Aunque una cartera de certificados de depósito bancarios no cotice todos los días, lo que da la ilusión de que el dinero está seguro, a largo plazo, antes de impuestos, se mantienen en su mayor parte a la par de las tasas de inflación.

A largo plazo, mantener acciones resulta más rentable que mantener bonos, precisamente por su naturaleza más "arriesgada". Si sigue añadiendo dinero a sus cuentas con regularidad, podrá comprar más acciones de empresas de calidad con descuento. Después de que se asiente el polvo, acabará teniendo piezas más valiosas de empresas reales que antes. Intuitivamente tiene sentido que le salga mejor comprar una acción a 40 $/acción que a 75 $/acción. Si se compra hoy una acción y se reinvierten los dividendos, se podría obtener un patrimonio neto de 400 $ dentro de 30 años. Este ejercicio supone un rendimiento total del 8%/año.. También tiene sentido intuitivamente que si se reinvierten los dividendos cuando los precios son bajos, se acabará teniendo más acciones y más ingresos por dividendos con el tiempo.

De nuevo, para beneficiarse de todo esto, tiene que mantener el rumbo. Esto significa ahorrar dinero todos los meses, ponerlo a trabajar con regularidad y no asustarse. Si le preocupan los precios y se encuentra en la fase de acumulación, puede tener sentido empezar a reinvertir los dividendos automáticamente. O, alternativamente, puede tener sentido invertir automáticamente una parte de su sueldo a través de su plan de pensiones.

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