Me gusta analizar la rentabilidad histórica de las bolsas.

No soy tan ingenuo como para suponer que esto ayuda a predecir el futuro. Sin embargo, estudiar el pasado puede proporcionar una línea de base para ayudar a establecer expectativas en lo que se refiere al riesgo y a una gama potencial de resultados.

He aquí una forma diferente de analizar la rentabilidad del S&P 500 en distintos horizontes temporales desde 1993:

Fuente: A Wealth of Common Sense, Ritholtz Asset Management

Así se lee el gráfico:

Elija un año inicial. A continuación, descienda el número de años y el cuadrado correspondiente le indicará la rentabilidad anualizada desde ese punto de partida.

Por ejemplo, la rentabilidad anual de 9 años a partir de 1993 fue del 14% anual.

Puede ver que ha habido más verde que rojo desde 1993, pero hubo algunos periodos dolorosos para los inversores.

No hubo pérdidas durante 11 años o más, pero a partir de 1999 o 2000 se produjo una década perdida. También hubo múltiples marcos temporales con pérdidas a 2, 3, 4 y 5 años vista. Cinco años pueden parecer una eternidad en el mercado de valores.

También es interesante considerar la gama de resultados.

La rentabilidad anual a 10 años osciló entre el -1% y el 17%. En 15 años, el máximo fue del 14% y el mínimo del 4%. En un horizonte temporal de 5 años, el rango fue del -2% al 29% anualizado.

Su experiencia en el mercado bursátil puede variar drásticamente en función del momento elegido.

La buena noticia es que el largo plazo elimina muchas variaciones de la ecuación. Fíjese en las rentabilidades de la parte inferior izquierda: todas están en un rango bastante ajustado.

La rentabilidad anual de 31 años, desde 1993 hasta 2023, fue de alrededor del 10% anual, justo en las medias a largo plazo. No está mal.

He aquí una muestra de lo que ha ocurrido en los últimos 31 años:

Una crisis monetaria de los mercados emergentes en 1998, la explosión de Long-Term Capital Management, la burbuja de las puntocom, el 11-S, la burbuja inmobiliaria, la Gran Crisis Financiera, la Crisis de la Deuda Europea, la pandemia y el mayor repunte inflacionista en cuatro décadas.

También hemos salpicado algunas recesiones, dos desplomes masivos del mercado, dos mercados bajistas y diez correcciones de dos dígitos.

Y, aun así, el mercado bursátil rindió un 10% anual.

No sé cómo serán los rendimientos en las próximas tres décadas.

Pero estoy seguro de que habrá muchos riesgos, caídas, crisis geopolíticas, titulares aterradores y contracciones económicas.

Independientemente de los rendimientos que produzca el mercado bursátil en el futuro, pensar y actuar a largo plazo sigue siendo la estrategia más sensata para los inversores.

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Considere este y otros artículos como marcos de aprendizaje y reflexión, no son recomendaciones de inversión. Si este artículo despierta su interés en el activo, el país, la compañía o el sector que hemos mencionado, debería ser el principio, no el final, de su análisis.

Lea los informes sectoriales, los informes anuales de las compañías, hable con la dirección, construya sus modelos, reafirme sus propias conclusiones, ponga a prueba nuestras suposiciones y forme las suyas propias. 

Por favor, haga su propio análisis.

Ben Carlson, CFA es Director de Gestión de Activos Institucionales de Ritholtz Wealth Management. Autor de los libros A Wealth of Common Sense: Why Simplicity Trumps Complexity in Any Investment Plan y Organizational Alpha: How to Add Value in Institutional Asset Management, en 2017, fue nombrado en la lista de asesores financieros de Investment News 40 Under 40. En A Wealth of Common Sense trata de explicar las complejidades de los diversos aspectos de las finanzas de manera que todo el mundo pueda entenderlos.

Fuente / Autor: A Wealth of Common Sense / Ben Carlson

https://awealthofcommonsense.com/2024/09/31-years-of-stock-market-returns/

Imagen: Corporate Finance Institute