Ahorre como un pesimista, invierta como un optimista

En 1984 Jane Pauley entrevistó a Bill Gates con 28 años. "Algunas personas te llaman genio", dijo Pauley. "Sé que eso puede avergonzarte, pero..."

Gates se queda impasible. No hay emoción. No hay respuesta.

"Bien, supongo que eso no te avergüenza", dice Pauley con una risa incómoda.

De nuevo, cero reacción de Gates.

Por supuesto que era un genio. Y lo sabía.

Bill Gates dejó la universidad a los 19 años porque pensó que debería haber un ordenador en cada despacho de cada casa. Sólo lo haces cuando tienes una confianza implacable en tus habilidades. Paul Allen escribió una vez sobre la primera vez que conoció a Bill:

"Podrías decir tres cosas sobre Bill Gates muy rápidamente. Era muy inteligente. Era muy competitivo; quería mostrarte lo inteligente que era. Y era muy, muy persistente."

Pero había otro lado de Bill Gates. Era casi una paranoia, prácticamente lo opuesto a su confianza inquebrantable.

Desde el día en que empezó Microsoft, insistió en tener siempre suficiente dinero en el banco para mantener la compañía viva durante 12 meses sin ingresos. En 1995, Charlie Rose le preguntó por qué tenía tanto efectivo a mano. Las cosas cambian tan rápido en la tecnología que el negocio del año siguiente no estaba garantizado, dijo, "incluyendo el de Microsoft". En 2007 reflexionó:

"Siempre me preocupaba porque la gente que trabajaba para mí era mayor que yo y tenían hijos, y siempre pensé: '¿Qué pasa si no nos pagan, podré pagar la nómina?'"

El optimismo y el pesimismo pueden coexistir. Si observa lo suficiente, los verá uno al lado del otro en prácticamente todas las empresas y carreras exitosas. Parecen opuestos, pero trabajan juntos para mantener todo en equilibrio.

Lo que Gates parece entender es que sólo puedes ser optimista a largo plazo si eres lo suficientemente pesimista para sobrevivir a corto plazo.

La mejor manera para la mayoría de la gente de aplicar eso es: ahorrar como un pesimista, invertir como un optimista.

Déjennos intentar convencerle de cada una de ellas.

AHORRE COMO UN PESIMISTA

John Littlewood era un matemático que buscaba desacreditar la idea de que los milagros son algo más que simples estadísticas.

El físico Freeman Dyson explica:

"La ley de los milagros de Littlewood establece que, en el curso de la vida de cualquier persona normal, los milagros ocurren a un ritmo de aproximadamente uno por mes.

La prueba de la ley es simple. Durante el tiempo que estamos despiertos y activamente comprometidos en vivir nuestras vidas, aproximadamente durante ocho horas cada día, vemos y oímos cosas que suceden a un ritmo de uno por segundo. Así que el número total de eventos que nos suceden es de unos 30.000 por día, o alrededor de un millón por mes.

Con pocas excepciones, estos eventos no son milagros porque son insignificantes. La probabilidad de un milagro es de alrededor de uno por millón de eventos. Por lo tanto, debemos esperar que ocurra un milagro, en promedio, cada mes."

La idea de que ocurren cosas increíbles debido a estadísticas aburridas y obvias es importante, porque también es cierto para las cosas terribles.

Piense en eventos que ocurren cada 100 años. Inundaciones, huracanes, terremotos, crisis financieras, fraudes, pandemias, colapsos políticos, recesiones económicas, etc., sin fin. Muchas cosas terribles pueden ser llamadas "eventos de 100 años".

Un evento de 100 años no significa que ocurra cada 100 años. Significa que hay un 1% de probabilidades de que ocurra en un año determinado. Eso parece bajo. Pero cuando hay cientos de eventos independientes de 100 años, ¿cuáles son las probabilidades de que alguno de ellos ocurra en un año determinado?

Bastante buenas, de hecho.

Si el próximo año hay un 1% de probabilidad de una nueva pandemia desastrosa, un 1% de probabilidad de una depresión económica, un 1% de probabilidad de una inundación catastrófica, un 1% de probabilidad de un colapso político, y así sucesivamente, entonces las probabilidades de que algo malo ocurra el próximo año, o cualquier año, son ... incómodamente altas.

La Ley de Littlewood nos dice que esperemos un milagro cada mes. La otra cara de la moneda es esperar un desastre con la misma frecuencia.

Que es lo que la historia nos dice, ¿no es así?

La historia es "una maldita cosa tras otra", dijo Arnold Toynbee. El libro de Dan Carlin, The End is Always Near, resalta periodos, desde pandemias hasta guerras nucleares, donde se sentía que el mundo estaba llegando a su fin. Existen en cada época, cada continente, cada cultura. Las malas noticias son la norma.

Incluso durante lo que creemos que fueron períodos prósperos, como los años 50 y 90, hubo una cadena continua de dolor. Ajustado por el crecimiento de la población, más americanos perdieron sus trabajos durante la recesión de 1958 que en un solo mes durante la Gran Recesión de 2008. El sistema financiero mundial casi se desmoronó en 1998, durante el mayor auge de prosperidad que jamás hayamos visto.

El mundo se rompe una vez cada diez años, en promedio. Para su país, estado, ciudad o negocio, una vez cada uno o tres años es probablemente más común.

A veces se siente como una suerte terrible, o que las malas noticias tienen un nuevo momentum. Más a menudo es sólo la Ley de Littlewood en acción. Un millón de cosas diferentes pueden salir mal, así que al menos una de ellas es probable que cause estragos en cualquier momento.

Ahorrar como un pesimista significa que reconoce las frías estadísticas de lo común que son las malas noticias. Es común a nivel global, nacional, local, empresarial y personal. Ahorre mucho, sabiendo con certeza que necesitará un colchón para lidiar con la próxima cáscara de plátano. Sea un poco paranoico, sabiendo que las suposiciones que sostiene hoy podrían romperse mañana, y necesitará suficiente espacio para el error para pasar a la siguiente ronda.

INVIERTA COMO UN OPTIMISTA

Más gente y negocios tratan de resolver problemas que de esquivar el éxito o meterse en problemas. No por mucho. Pero las probabilidades se inclinan ligeramente hacia el progreso a largo plazo en medio de frecuentes contratiempos. Ha estado sucediendo durante miles de años: millones de personas resolviendo un problema y pasando al siguiente, poco a poco, experimento a experimento.

Dado que el progreso es acumulativo (no olvidamos las innovaciones pasadas) pero los retrocesos son temporales (reconstruimos), las probabilidades a largo plazo se inclinan hacia el crecimiento.

Y eso es todo lo que se necesita.

En el blackjack, los casinos suelen tener una ventaja del 0,5% sobre los jugadores, lo que es suficiente para garantizar que ganarán con el tiempo. Los mejores contadores de cartas se dan un 2% de ventaja sobre la casa, lo que es suficiente para garantizar que ganarán con el tiempo.

Lo mismo ocurre en la economía.

Mientras más gente intente mejorar que meter la pata, las probabilidades a largo plazo están a favor de la economía. Y eso es virtualmente siempre el caso porque las meteduras de pata, las caídas, las recesiones, los pánicos y las guerras, alimentan la solución de problemas.

Una vez que las probabilidades están a su favor, la capitalización se arraiga. Y entonces... ¡boom!

La capitalización es fácil de subestimar porque no es intuitiva, incluso para la gente inteligente. Michael Batnick lo explicó una vez. Si le pido que calcule 8+8+8+8+8+8+8 en su cabeza, puede hacerlo en unos pocos segundos (son 72). Si e pido que calcule 8x8x8x8x8x8x8, su cabeza explotará (son 134.217.728).

Si las probabilidades están a su favor y puede mantenerlas a su favor por mucho tiempo, no debería ser sólo un optimista. Debería ser un ridículo, completo y vertiginoso optimista.

Que es también lo que la historia nos dice, ¿no?

Toda buena inversión se reduce a sobrevivir a una inevitable cadena de reveses y decepciones a corto plazo para poder disfrutar de un progreso a largo plazo y de la capitalización.

Ahorre como un pesimista, invierta como un optimista.

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