Si algo es imposible de saber es mejor no ser muy inteligente, porque las personas inteligentes se engañan a sí mismas pensando que lo saben, mientras que las personas promedio son más propensas a decir "no lo sé" y terminan más cerca de la realidad.

La mayoría de las profesiones se beneficiarían de al menos un mes al día en el que no hicieras nada más que pensar. Sin reuniones, sin llamadas, sin entregas. Sólo un asiento en el sofá pensando en lo que funciona, en lo que no y en lo que hay que hacer al respecto. Un día a la semana es necesario para algunos campos. Pero es raro, porque sentarse en el sofá no parece un trabajo, por lo que los jefes levantan una ceja, aunque es obvio que si tu trabajo implica pensar, debes tener tiempo para hacerlo.

No hay que escandalizarse cuando las personas que piensan en el mundo de una forma única que te gusta también piensan en el mundo de una forma única que no te gusta. Las personas con buenas locas ideas suelen tener también malas locas ideas, porque el pensamiento loco no siempre discrimina la verdad, los daños colaterales o la legalidad.

Los acontecimientos que ocurren una vez en un siglo suceden todo el tiempo porque muchas cosas no relacionadas pueden salir mal. Si, en un año determinado, hay un 1% de posibilidades de una nueva pandemia desastrosa, un 1% de posibilidades de una depresión paralizante, un 1% de posibilidades de una inundación catastrófica, un 1% de posibilidades de un colapso político, y así sucesivamente, entonces las probabilidades de que algo malo ocurra el próximo año, o cualquier año son bastante buenas. Por eso Arnold Toynbee dice que la historia es "una maldita cosa tras otra". 

Daniel Kahneman dice que una de las claves de la inversión es tener "un sentido bien calibrado de su arrepentimiento futuro", que en realidad podría ser la clave para entender todas las formas de riesgo. Uno sabe exactamente cuánto riesgo asumir si sabe exactamente cuándo pedirá auxilio las cosas no funcionen.

El riesgo es lo que no se ve, lo que se cree que sólo le ocurre a otras personas, a lo que no se presta atención, lo que se ignora voluntariamente y lo que no aparece en las noticias. Una pequeña sorpresa suele hacer más daño que algo grande que lleva meses en las noticias.

Se puede tardar mucho tiempo en darse cuenta de las consecuencias de algunos acontecimientos, incluso después de que hayan ocurrido. En enero de 1930, dos meses después del crack bursátil que desencadenó la Gran Depresión, una encuesta nacional preguntó a los estadounidenses cuál consideraban que era el mayor problema de Estados Unidos. Dijeron, por orden: 1. La administración de justicia; 2. La prohibición; 3. La anarquía, la falta de respeto a la ley; 4. La delincuencia; 5. La aplicación de la ley; 6. La paz mundial. Y el número siete... la economía. El historiador Frederick Lewis Allan escribió una vez: "No suele ser durante un colapso cuando los hombres se rebelan, sino después".

Cuando los tipos de interés son cero, las historias sobre lo que podría ser el futuro son más importantes que lo que es realmente el presente. Los tipos de interés tientan a los inversores a dejar de lado las historias sobre el potencial futuro con promesas de rendimientos ahora mismo, este año. Una vez que esos rendimientos caen a cero, las historias sobre lo que podría ocurrir dentro de unos años, incluso si es de baja probabilidad, ganan la mayor parte de la atención del mercado. Y a la gente se le da bien inventar historias increíbles. Esa es una de las razones por las que Tesla vale dos tercios de un billón de dólares, y el mercado está en su punto más alto con 10 millones de personas desempleadas.

Un ingeniero puede tener una carrera de éxito sin saber nada más que de ingeniería. Lo mismo que un químico, meteorólogo o radiólogo. Los negocios y las inversiones no funcionan así. Son un poco de matemáticas, un poco de contabilidad, un poco de sociología, un poco de psicología, algunas partes de marketing, derecho, política, teoría del juego, historia, estadística, biología y relaciones públicas. Eso no los hace más difíciles que otros campos; sólo más inciertos, propensos al cambio y con menos expertos.

Es fácil ignorar los poderosos acontecimientos de cola porque es doloroso aceptar que la mayor parte de lo que ocurre no es tan importante. En los últimos 20 años, el 11-S, la quiebra de Lehman Brothers y el Covid-19 fueron prácticamente los únicos titulares económicos que movieron la aguja. Piense en toda la atención que se prestó a todo lo demás y que no supuso una gran diferencia; es deprimente. Lo mismo ocurre con la inversión: si haces 50 inversiones, 10 o menos, quizá sólo una o dos, te proporcionarán probablemente todos los rendimientos de tu vida, y la forma en que te comportaste en marzo de 2020 fue probablemente más importante que lo que hiciste en los 100 meses anteriores juntos. No es algo divertido de aceptar, aunque sea la realidad.

La incertidumbre en medio del peligro se siente muy mal. Por eso es reconfortante tener opiniones firmes aunque no tengas ni idea de lo que estás hablando, porque encogerse de hombros se siente temerario cuando hay mucho en juego. Las cosas complejas son siempre inciertas, la incertidumbre se siente peligrosa, y tener una respuesta hace que el peligro se sienta reducido. Queremos respuestas firmes cuando las cosas son más inciertas, que es cuando las respuestas firmes no existen realmente.

El Covid-19 es la primera crisis global en la era de las redes sociales, y lo que hemos aprendido de los medios sociales en la última década es que 1) la información se difunde rápidamente, 2) la información falsa se difunde más rápido porque es más sensacionalista, y 3) las identidades tribales se intensifican cuando los debates tienen lugar en línea frente a la persona, por lo que el debate saludable desciende rápidamente a una batalla de mi equipo contra el tuyo. Franklin D. Roosevelt dijo: "Lo único que tenemos que temer es el propio miedo" en una época en la que la única fuente de información era un periódico matutino, editado y verificado por profesionales, escrito por periodistas que no estaban motivados por los "likes", los "retweets" o el pago por clic.

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Fuente / Autor: Collaborative Fund / Morgan Housel

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