El artículo de hoy me ha resultado difícil de escribir porque tengo que admitir indirectamente que probablemente no soy tan inteligente ni tengo tantos conocimientos como creo. Pero lidiar con la disonancia cognitiva es parte de convertirse en un mejor inversor, así que allá vamos.

En la universidad me entrenaron para no memorizar hechos, sino para memorizar cómo encontrar los hechos y la información que necesito para resolver un problema determinado. El problema es que si centras tus esfuerzos más en cómo encontrar la información correcta, gastas menos energía en recordar la información. Las personas que saben que cierta información está fácilmente disponible a través de una búsqueda en Google recordarían menos el contenido pero recordarían mejor cómo buscarlo en Google.

Y esta persona sería yo. Me encanta Google o, mejor dicho, Google Scholar. En mi trabajo, utilizo Google Scholar mucho más a menudo que el Google normal (estimo que alrededor del 80% de mis búsquedas en el trabajo se hacen a través de Google Scholar). Al utilizar Google Scholar, sé que me libro automáticamente de los "análisis" realizados por los departamentos de marketing de las empresas de inversión, que suelen estar distorsionados por incentivos económicos, y puedo centrarme en la investigación de mayor calidad que suelen realizar los académicos.

Pero mientras leía la investigación sobre la accesibilidad de la información, me encontré con un trabajo de Matthew Fisher y Daniel Oppenheimer al que se hace referencia allí. Pidieron a los voluntarios que participaran en pruebas de conocimiento general sobre las capitales de los países (por ejemplo, ¿cuál es la capital de Estados Unidos, Kenia o Burundi?) o que identificaran las empresas que están detrás de ciertos logotipos como el swoosh de Nike o el arpa de Guinness.

En una serie de experimentos, dejaron que los participantes respondieran a estas preguntas por sí solos, sin ayuda o con la ayuda de otros humanos o robots asistentes. El truco de los experimentos consistía en preguntar a los participantes cómo lo harían antes de la prueba y luego comparar sus resultados reales con sus estimaciones. Como ya he explicado aquí, todos confiamos demasiado en nuestras capacidades y en nuestros conocimientos. Pero lo fascinante de los estudios de Fisher y Oppenheimer es que nuestro exceso de confianza aumenta si tenemos acceso a ayuda externa. Sí, trabajar en equipo permitió a los voluntarios obtener más respuestas correctas, pero aunque la mejora esperada fue grande, la mejora real fue muy pequeña. Al observar diferentes versiones de la ayuda externa, quedó claro que este aumento de la sobreconfianza no dependía de si el voluntario tenía ayuda externa de otros voluntarios o de máquinas, o de si la ayuda externa era correcta o no. El mero hecho de que la voluntaria tuviera acceso a más recursos la hacía más confiada. 

El exceso de confianza aumenta si tenemos acceso a ayuda externa

Fuente: Klement on Investing, Fisher and Oppenheimer (2021)

Como ya he dicho, me encanta utilizar Google para encontrar información y tiendo a considerarme muy bien informado. De hecho, tiendo a pensar que tengo más conocimientos que la mayoría de la gente. Pero esta investigación indica que estoy sufriendo la ilusión de conocimiento creada por mi fácil acceso al vasto conocimiento de Google. En realidad, puede que sepa bastante menos de lo que creo que sé. Y esta constatación crea una disonancia cognitiva. No es una sensación agradable, pero superarla y reconciliar la imagen que uno tiene de sí mismo con la realidad es un factor de éxito clave para convertirse en un mejor inversor. Lo sé porque acabo de buscarlo en Google...

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Joachim Klement es un estratega de inversiones con sede en Londres que trabaja en Liberum Capital. A lo largo de su carrera profesional, Joachim se ha centrado en la asignación de activos, la economía, las acciones y las inversiones alternativas. Pero sin importar el enfoque, siempre miró a los mercados con la lente de un físico entrenado que se obsesionó con el lado humano de los mercados financieros. Comparte sus amplios conocimientos en su blog Klement on Investing.

Fuente / Autor: Klement on Investing / Joachim Klement

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Imagen: Gobierno de Canarias