Una historia rápida sobre atletas e inversores.

Una gran diferencia entre los atletas profesionales y los aficionados es la intensidad del entrenamiento. La intuición de los atletas amateurs es esforzarse al máximo, poniendo a prueba los límites de su potencial, maximizando lo que son capaces de hacer, machacándose hasta que se rompen, "no pain, no gain".

Los programas de entrenamiento de los atletas profesionales, una vez entra en escena un buen entrenador, tienden a ser más tranquilos.

Recientemente, un grupo de investigadores analizó el programa de entrenamiento de una docena de esquiadores de fondo olímpicos, que son algunos de los atletas más locos que se pueden ver.

Durante un año, los atletas entrenaron una media de 861 horas, un par de horas al día. Cada hora se dividió en tres categorías: Intensidad alta (>87% de la frecuencia cardíaca máxima, resoplando), intensidad media (82%-87% de la frecuencia cardíaca máxima, respiración pesada), y baja intensidad (60%-82% de la frecuencia cardíaca máxima, probablemente puedas mantener una conversación).

Al cabo de un año, el programa de entrenamiento se desglosaba así:

• El 88,7% de las horas de entrenamiento eran de intensidad ligera.

• El 6,4% eran de intensidad media.

• El 4,8% eran de alta intensidad.

La inmensa mayoría del tiempo se dedicó a no esforzarse apenas, casi a un ritmo tranquilo.

Encontrará casi el mismo desglose porcentual cuando estudie a los corredores profesionales.

Y los ciclistas profesionales.

Y los remeros.

Y los nadadores.

Es asombroso, ¿verdad? Algunos de los mejores atletas del mundo pasan casi todo su tiempo trabajando muy por debajo de su potencial, sin esforzarse al máximo.

No compiten a ese ritmo pausado, por supuesto; pueden estar al máximo nivel de intensidad durante una hora o más en una competición. 

Pero en el entrenamiento, se tiende a construir la mejor máquina atlética cuando se favorece la longevidad sobre la intensidad, cuando el cuerpo recibe una señal para adaptarse en lugar de pensar que ha sido torturado temporalmente, y cuando se está menos sujeto al desgaste mental y a las lesiones.

Stephen Seiler, fisiólogo del ejercicio, explica:

"[Los atletas profesionales de resistencia] hacen mucho tiempo a baja intensidad, donde pueden recuperarse, y lo repiten día tras día. Y eso es lo que realmente produce el éxito. Para que los niveles más altos sean alcanzables en el tiempo, el proceso de entrenamiento tiene que ser sostenible. En los niveles de intensidad más altos, los niveles crónicos de estrés conducen al agotamiento y al estancamiento."

Para que los niveles más altos sean alcanzables a lo largo del tiempo, el proceso tiene que ser sostenible.

Que es exactamente como funciona una buena inversión, ¿no?

La pregunta más importante a la hora de invertir no es: "¿Cuál es la mayor rentabilidad que puedo obtener?".

Es: "¿Cuáles son los mejores rendimientos que puedo mantener durante el mayor periodo de tiempo?".

La capitalización no es más que un rendimiento al poder del tiempo. El tiempo es el exponente que hace el trabajo pesado, y el denominador común de casi todas las grandes fortunas no son los rendimientos; es la resistencia y la longevidad. "Excelentes rendimientos durante unos años" no es ni de lejos tan poderoso como "bastante buenos rendimientos durante mucho tiempo". Y pocas cosas pueden superar "rendimientos medios sostenidos durante mucho tiempo".

Ese es el mayor pero más obvio secreto de la inversión: los rendimientos medios durante un periodo de tiempo superior a la media conducen a la magia.

Creo que últimamente estamos viendo la otra cara de la moneda.

En los últimos cinco años, muchos inversores han hecho todo lo posible por maximizar los rendimientos anuales, exprimiendo cada céntimo potencial de cada oportunidad que podían encontrar. Las inversiones de mayor riesgo, a menudo alimentadas con apalancamiento.

Lo hicieron porque las oportunidades estaban en todas partes: todo parecía subir, cada activo, mes tras mes.

Se sentían muy bien. Siempre es así.

Pero ahora creo que veremos que muchos de los mejores inversores eran el equivalente a un atleta que se esforzaba al 110% en cada sesión de entrenamiento, y ahora están quemados. 

Durante un tiempo se sintieron campeones. Pero con el tiempo se verán superados por el tipo que hace footing cada día muy por debajo de su potencial, que puede mantener su entrenamiento y construir un cuerpo que puede adaptarse y recuperarse para el día siguiente.

Hay dos tipos de agotamiento en la inversión: el financiero y el psicológico. El primero es cuando estás apalancado, invirtiendo con deuda, y tu apuesta por maximizar el potencial te obliga a salir cuando el mercado cambia. El segundo es psicológico. Es difícil predecir cómo te sentirás cuando una gran parte de tu patrimonio se evapore en dos semanas hasta que se produzca. Muchos de esos inversores acabarán como un atleta profesional que se quema, su mente se rinde antes que su cuerpo.

Es contrario a la intuición, pero probablemente maximizará las ganancias de la inversión a lo largo de su vida si se esfuerza por no maximizar los rendimientos anuales, centrándose en cambio en rendimientos meramente buenos que pueda mantener durante el mayor tiempo posible.

Carl Richards dijo una vez que una casa podría ser la mejor inversión que la mayoría de la gente hace. No es que la vivienda proporcione grandes rendimientos, no es así. Ni siquiera es el apalancamiento. Es que es más probable que la gente compre una casa y la mantenga sin interrupción durante años o décadas que cualquier otro activo. Es el único activo al que la gente le da una oportunidad para que funcione la capitalización.

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Fuente / Autor: Collaborative Fund / Morgan Housel

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Imagen: Studio 3