Ping An Good Doctor, es el líder de la sanidad online en China. Está bien posicionada para beneficiarse del rápido desarrollo de la sanidad por internet en China, así como de las políticas reguladoras cada vez más favorables que acompañan a esta tendencia.
Fundada por el conglomerado chino Ping An Insurance en 2014, Ping An Good Doctor, es la empresa líder en atención sanitaria por internet.
Es la primera plataforma de asistencia sanitaria en línea en obtener más de 300 millones de usuarios registrados y, en la actualidad, cuenta con más de 373 millones de usuarios registrados. Además, dado que el mercado chino de la atención sanitaria en línea está todavía en su fase inicial, existe un enorme potencial de crecimiento de cara al futuro.
Ping An Good Doctor opera a través de cuatro segmentos de negocio:
a) Servicios médicos online: ofrece a los usuarios servicios de consulta, derivación y registro en línea, así como servicios de compra y entrega de medicamentos en línea. También cuenta con una red de servicios offline con 3.700 hospitales.
b) Atención sanitaria al consumidor: paquetes de servicios sanitarios estandarizados que consisten en revisiones de salud, belleza médica, revisiones dentales y servicios de pruebas genéticas ofrecidos a clientes individuales y corporativos.
c) Centro comercial de salud: plataforma de comercio electrónico para productos sanitarios como medicamentos, suplementos para la salud, dispositivos médicos y productos de bienestar como equipos y accesorios de fitness.
d) Gestión de la salud e interacción con el bienestar: una plataforma similar a las redes sociales para la salud y el bienestar, que diseña diversos programas, herramientas y actividades de bienestar y recomienda contenidos personalizados a los usuarios para ayudarles a mantener un estilo de vida saludable.
Fuente: FSMOne, Ping An Healthcare & Technology, iFAST
La mayor parte de los ingresos de Ping An Good Doctor en el ejercicio 2020 proceden del segmento de centros comerciales de salud (54%), mientras que los servicios médicos en línea y los servicios sanitarios de consumo contribuyen con un 23% y un 20% respectivamente.
De cara al futuro, somos especialmente optimistas sobre el segmento de servicios médicos en línea del grupo, ya que Ping An Good Doctor es el actor dominante dentro de este segmento. En la actualidad, gestiona el mayor número de hospitales en línea autoconstruidos y co-construidos en China.
Para entender mejor a Ping An Good Doctor, primero tenemos que comprender su relación con su empresa matriz, Ping An Insurance, la mayor compañía de seguros privada de China, y las oportunidades que esta relación conlleva.
La relación de Ping An Good Doctor con su empresa matriz le da una ventaja única, ya que puede aprovechar la amplia base de clientes de la empresa matriz. Por ejemplo, Ping An Good Doctor puede acceder a 210 millones de clientes y 4 millones de clientes corporativos de Ping An Insurance Group.
Los clientes actuales de la rama de seguros de Ping An pueden ser remitidos fácilmente a la amplia red de proveedores sanitarios de Ping An Good Doctor. Del mismo modo, los pacientes pueden utilizar la plataforma de Ping An Good Doctor para adquirir productos de seguros ofrecidos por Ping An Insurance.
De este modo, Ping An Good Doctor ha reforzado la colaboración entre la sanidad y los seguros y ha aprovechado al máximo las sinergias para acceder a nuevos grupos de clientes a través de iniciativas de venta cruzada, creando todo un ecosistema sanitario.
Fuente: FSMOne, Ping An Healthcare & Technology, iFAST
Una mayor integración con Ping An Insurance impulsará el crecimiento de la empresa. En definitiva, la estrategia del ecosistema de Ping An crea valor para los consumidores ofreciéndoles una plataforma única con un conjunto completo de servicios relacionados con los seguros y la salud.
Cada vez más, el sector sanitario chino por Internet ha sido beneficioso para superar algunos de los problemas del sistema sanitario actual.
Por ejemplo, la falta de atención primaria de calidad, la escasez y la distribución desigual de los recursos médicos han sido durante mucho tiempo la fuente de las debilidades estructurales del sistema sanitario chino.
Fuente: FSMOne, China Statistical Yearbook, iFAST
Además, hay una escasez de médicos para satisfacer las necesidades de la población. Según datos de 2019 de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico, China tiene 2,0 médicos en ejercicio por cada 1.000 ciudadanos, frente a los 2,6 de Estados Unidos, los 3,4 de Francia y los 4,3 de Alemania.
Estos problemas se traducen en largos tiempos de espera y una mala experiencia para el paciente, que tiene que desplazarse y esperar una media de tres horas para ver a un médico, cuando el tiempo real de consulta puede ser inferior a cinco minutos.
Afortunadamente, los servicios sanitarios por Internet, como Ping An Good Doctor, ayudan a paliar estos problemas, ya que la realización de consultas de forma virtual aumenta la eficacia y la comodidad. Además, resuelve el problema de la escasez de médicos y ayuda a gestionar un sistema hospitalario congestionado.
Esto se debe a que las consultas en línea son gestionadas en gran medida por la tecnología de inteligencia artificial (IA), con la supervisión e intervención del médico sólo cuando es necesario. Estos servicios médicos impulsados por la IA ayudan a proporcionar diagnósticos preliminares y básicos, y tienen un papel que desempeñar en la mejora de la eficiencia de los servicios sanitarios en China.
De cara al futuro, el sector de la sanidad en línea de China probablemente desempeñará un papel más importante en la superación de más retos de este tipo, dado que actualmente el sector de la sanidad en línea está todavía en su fase inicial.
Hay un amplio margen de crecimiento, ya que la tasa de penetración de las consultas médicas en línea en China sólo alcanzó el 8,3% en 2020, y se espera que crezca hasta el 29% en 2026. Ping An Good Doctor, que es la mayor plataforma de consultas médicas en línea, se beneficiará enormemente de este crecimiento.
Fuente: FSMOne, Frost & Sullivan, iFAST
Las recientes políticas reguladoras indican una tendencia a apoyar cada vez más el desarrollo de la asistencia sanitaria por Internet, como hacer más transparentes las tarifas y la cobertura, dando a los pacientes la confianza de buscar ayuda en línea en lugar de ir directamente al hospital.
Por ejemplo, en agosto de 2019, la Administración Nacional de Seguridad Sanitaria (NHSA) incluyó el diagnóstico y el tratamiento por Internet como servicios que pueden ser reembolsados bajo el esquema de cobertura del seguro gubernamental.
La pandemia de Covid-19 ha acelerado aún más este cambio hacia una creciente aceptación de la asistencia sanitaria por internet. Durante el punto álgido del brote, en febrero de 2020, la Comisión Nacional de Salud de China (NHC) emitió unas directrices en las que instaba a los hospitales a adoptar servicios en línea para aliviar la carga de los saturados centros médicos y prevenir las infecciones por Covid-19.
Fuente: FSMOne, China Briefing, iFAST
Naturalmente, estos avances normativos indican la voluntad de China de convertir la sanidad por Internet en una parte formal del sistema sanitario del país. Deberíamos esperar más vientos de cola de este tipo de políticas a medida que el sector de la sanidad por Internet madure y crezca la confianza en el sistema.
Se espera que la competencia siga siendo intensa. Algunos de los competidores de Ping An Good Doctor en el ámbito de la venta de productos farmacéuticos son los respaldados por gigantes del comercio electrónico de Internet, como Ali Health de Alibaba y JD.com de JD Health.
Para Ali Health y JD Health, la venta de productos farmacéuticos es su principal fuente de ingresos, ya que representa cerca del 90% de sus ingresos totales, frente al 54% de Ping An Good Doctor.
Ali Health y JD Health tienen una ventaja sobre Ping An Good Doctor, ya que los usuarios de Taobao y JD.com, las dos principales plataformas de comercio electrónico, pueden acceder a las respectivas farmacias online. Aunque Ping An Good Doctor puede aprovechar el tráfico de la plataforma de seguros de su matriz, la cantidad suele ser menor que la de una plataforma de comercio electrónico.
Sin embargo, un factor atenuante es que, a diferencia de Ali Health y JD Health, la fuerza de Ping An Good Doctor está en sus servicios de consulta médica en línea, y por lo tanto sus ingresos están más repartidos entre las ventas farmacéuticas y los servicios médicos en línea.
Por ejemplo, Ping An Good Doctor obtiene el 23% de sus ingresos de los servicios médicos en línea, mientras que Ali Health y JD Health sólo obtienen el 1,8% y el 13,5% respectivamente de este segmento, según sus últimos resultados financieros.
Al igual que muchas empresas de tecnología sanitaria del mercado, Ping An Good Doctor es actualmente deficitaria. Se espera que la empresa dé un giro en sus beneficios en el año fiscal 2024.
Fuente: FSMOne, Bloomberg, iFAST
Ping An Good Doctor está infravalorada en comparación con sus pares, empleando el ratio precio-ventas (PS) como métrica de valoración.
Fuente: FSMOne, Bloomberg, iFAST
Fuente: FSMOne, Bloomberg, iFAST
En definitiva, Ping An Good Doctor es uno de los mejores valores para comprar para los inversores que deseen aprovechar el floreciente mercado de la sanidad online de China, ya que la empresa es el líder en consultas médicas en línea con el mayor número de hospitales en Internet en China.
Por lo tanto, los inversores tienen mucho que esperar de Ping An Good Doctor. Se espera que la empresa desempeñe un papel cada vez más importante en la superación de los retos del sistema sanitario chino, y es probable que los vientos de cola reglamentarios impulsen aún más su adopción generalizada.
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Fuente / Autor: FSMOne / Chloe Nadia Halim
Imagen: Caresoft
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