Hace aproximadamente un mes, LPA Group anunció sus resultados provisionales de los seis meses hasta marzo de este año. 

No fueron nada del otro mundo. 

Sin embargo, al observar las carteras de pedidos récord del grupo de cara al futuro, consideramos que el año que viene la empresa logrará avances significativos tanto en ventas como, lo que es más importante, en rentabilidad.

LPA Group es un fabricante líder del mercado de sistemas electromecánicos y de iluminación LED de alta fiabilidad. También es distribuidor de componentes de ingeniería. Su actividad se centra en los mercados ferroviario, de aviación, industrial, de infraestructuras y de defensa.

Cuenta con tres empresas operativas principales: LPA Channel Electric, que es un distribuidor de componentes de ingeniería; LPA Connection Systems, que es un diseñador y fabricante de sistemas electromecánicos y también ofrece servicios de ingeniería de metales fabricados; y, por último, LPA Lighting Systems, que diseña y fabrica sistemas electrónicos y de iluminación LED.

El grupo tiene fama de innovar soluciones de ingeniería rentables para mejorar la fiabilidad de los productos, reducir el mantenimiento y minimizar los costes del ciclo de vida, especialmente para su uso en entornos benignos y hostiles.

La empresa, que es líder mundial en el diseño, la construcción y el suministro de iluminación LED, sistemas de conectores/conectores eléctricos y componentes eléctricos de alto rendimiento, ha desarrollado una exitosa capacidad de exportación a más de 50 países, sobre todo en Europa, Asia y Australia.

El grupo suministra a diversos fabricantes de equipos originales, como Airbus, Alstom Transportation, BAA, BAE Systems, Bombardier Transportation, CAF, Compin, CRRC, Downer EDI, Hitachi, ITW, Kinki Sharyo, Knorr Bremse, Leonardo, London Underground, Siemens, SNCF, Stadler, Stagecoach, TRSC, Unipart Rail y Wabtec.

A mediados de junio, la empresa confirmó la adjudicación del contrato de suministro de 165 vagones de nueva construcción con sistemas de iluminación LED, para la flota Aurora InterCity de la East Midlands Railway del Reino Unido. La fabricación de los trenes se llevará a cabo en las instalaciones de Hitachi en el Reino Unido, en Newton Aycliffe. 

Paul Curtis, director general, comentó entonces: "Nuestras actividades de desarrollo empresarial siguen siendo sólidas y esta adjudicación se suma a nuestra cartera de pedidos, que ya es récord. La fabricación de este contrato comenzará este año financiero". 

Los resultados semestrales impactados por el Covid-19 hasta finales de marzo mostraron un descenso del 13,8% en los ingresos, hasta los 9,3 millones de libras, y los beneficios antes de impuestos fueron de 100.000 libras, frente a las 190.000 anteriores. 

Algunas medidas de reducción de costes han contribuido a mejorar los márgenes brutos, a reducir su deuda neta a 1,77 millones de libras (3,17 millones de libras) y a reducir casi a la mitad su apalancamiento hasta el 13,5% (25,6%). El enfoque en los costes y la retención de efectivo es una característica continua.

Así, se estima que el año completo, hasta finales de septiembre, podría mostrar 19 millones de libras de ventas y 200.000 libras de beneficios.

Sin embargo, al examinar la publicación de resultados, hemos observado que su cartera de pedidos para el próximo año se sitúa en niveles récord de 26,2 millones de libras (24,7 millones de libras). Unos 5 millones de libras de esa cartera proceden de nuevos desarrollos de productos y de una serie de nuevos clientes.

El director de análisis David Buxton, del grupo finnCap, ve que las ventas en el año hasta finales de septiembre de 2022 aumentarán a 23,9 millones de libras, con un aumento de casi seis veces en los beneficios ajustados antes de impuestos de 1,2 millones de libras, con un valor de unos 8,1 peniques por acción en ganancias y capaz de cubrir un dividendo de 1 penique.

El precio objetivo de la compañía de Buxton es de 110 peniques, frente a los 75 peniques actuales.

Hay unos 13,5 millones de acciones en circulación, de las cuales el LPA Group Employees Benefit Trust posee 300.000 acciones.

Entre los accionistas más importantes se encuentran Peter Pollock, Chairman (7,44%), Michael Rusch, Presidente (7,14%), Peter Gyllenhammer (6,19%), Rights and Issues Investment Trust (4,83%), Susan Thynne (4,30%), Marilyn Porter (3,98%) y Stephen Brett (3,60%).

Con una capitalización de 10 millones de libras, una cartera de pedidos de más de 26 millones de libras, una gama de productos y servicios de primera calidad, un bajo apalancamiento y la obtención de 1,2 millones de libras de beneficios en el próximo año, y una cotización de 8,7 veces los beneficios, las acciones de LPA Group a 75 peniques, parecen un valor excelente a estos niveles.

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Fuente / Autor: Master Investor / Mark Watson-Mitchell

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