La agricultura ha recorrido un largo camino desde los días en que los agricultores utilizaban mano de obra humana y caballos para trabajar la tierra. Los icónicos tractores verdes de Deere and Co ayudaron a impulsar una explosión de la agricultura estadounidense en el siglo XX. Pero ahora, el mayor fabricante de maquinaria agrícola del mundo espera cambiar la cara de la agricultura mediante la ampliación de sus capacidades con respecto a la digitalización, la automatización y la autonomía. Tanto es así que la empresa se ha ganado el apodo de ser el "Tesla de la agricultura".

Fundada en 1837, Deere & Co es un fabricante y distribuidor líder de una gama de equipos agrícolas, de construcción, forestales, comerciales y de consumo. Deere controla el 60% de la cuota de mercado de tractores en Norteamérica, gracias a la fuerza de su marca y a su amplia red de distribuidores. Su objetivo es proporcionar a los agricultores soluciones completas, de principio a fin, que aborden cada etapa del proceso agrícola, incluyendo la preparación del campo, la siembra y la aplicación de productos químicos y la cosecha.

Deere & Co opera a través de cuatro segmentos: 1) Producción y Agricultura de Precisión, 2) Pequeña Agricultura y Césped, 3) Construcción y Silvicultura, y 4) Servicios Financieros (Figura 1).

1) Producción y agricultura de precisión: Este segmento desarrolla y suministra equipos globales para los cultivadores a escala de producción. Los principales productos son tractores grandes y algunos medianos, cosechadoras, cosechadoras de algodón, cosechadoras y cargadoras de caña de azúcar, y equipos de preparación del suelo, siembra, aplicación y cuidado de los cultivos.

2) Pequeña agricultura y césped: Este segmento desarrolla y suministra soluciones globales de equipamiento y tecnología para ganaderos, productores de cultivos y clientes de césped y servicios públicos. Los productos principales incluyen algunos tractores medianos y pequeños, así como equipos de heno y forraje, equipos de césped para montar y comerciales, equipos para campos de golf y vehículos utilitarios.

3) Construcción y Silvicultura: Este segmento desarrolla equipos de construcción, como excavadoras, bulldozers, minicargadoras y cargadoras de ruedas para el movimiento de tierras, la silvicultura y la construcción de carreteras.

4) Servicios financieros: Principalmente proporciona servicios de crédito, que financian principalmente las ventas y los arrendamientos de equipos por parte de los concesionarios de Deere & Co y los créditos comerciales adquiridos de las operaciones de equipos. Los servicios financieros también ofrecen garantías ampliadas para los equipos.

Fuente: FSMOne, Deere & Co, iFast

Los ingresos netos del tercer trimestre (finalizado el 31 de julio de 2022) ascendieron a 14.100 millones de dólares, lo que supone un aumento del 22% en términos interanuales (interanuales), reforzado por los mayores índices de producción, a pesar de las continuas presiones en la cadena de suministro. En general, Deere & Co registró unos ingresos netos de 1.880 millones de dólares en el tercer trimestre de 2012, lo que supone un aumento del 13% interanual. Se prevé que los ingresos netos para el ejercicio 22 se sitúen en una horquilla de entre 7.000 y 7.200 millones de dólares, notablemente superior a los ingresos netos de 5.900 millones de dólares obtenidos en el ejercicio 21.

Si se ha seguido la reciente temporada de resultados, el descenso del gasto de los consumidores, especialmente en bienes discrecionales, ha afectado a las empresas. Los recientes informes de resultados de gigantes del comercio minorista como Walmart Inc. y Target Corp. mostraron una ralentización del gasto en artículos de mercancía general de mayor margen que habían impulsado los beneficios en los dos últimos años. Los resultados relativamente buenos de Deere & Co recuerdan que el gasto de los consumidores y el de la agricultura, la construcción y la silvicultura no son lo mismo. Mientras que el consumidor puede sentir los efectos de una mayor inflación, los clientes de Deere & Co se benefician de la subida de los precios de las materias primas. 

La salud de las explotaciones agrícolas y la solidez de la cartera de pedidos impulsan la demanda de los productos de Deere & Co.

Las interrupciones del suministro derivadas de la invasión de Rusia en Ucrania, junto con las condiciones meteorológicas adversas, y el aumento del proteccionismo alimentario han provocado una mayor preocupación en torno a la seguridad alimentaria. En la actualidad, los precios de los alimentos se mantienen en niveles elevados, lo que es una señal positiva para los agricultores y la demanda de equipos.

Fuente: FSMOne, Bloomberg, iFast

El Departamento de Agricultura de EE. UU. (USDA) proyecta que los ingresos agrícolas netos serán de 147.700 millones de dólares en 2022, la cifra más alta desde 2013 y que indica un aumento del 5,2% interanual. Los altos precios de las materias primas agrícolas impulsarán los ingresos agrícolas y persuadirán a los agricultores a seguir gastando en equipos agrícolas para mejorar el rendimiento.

La rentabilidad de los agricultores sigue siendo favorable (a pesar del aumento de los costes de los insumos) y es constructiva en torno a las ventas de equipos agrícolas (ag). Deere & Co se está beneficiando de ello, con sus carteras de pedidos llenas para el resto del año fiscal en curso.

La empresa ha abierto recientemente sus carteras de pedidos del Programa de Pedidos Anticipados (EOP) y de tractores (este último se agotó en el segundo trimestre de 2013), lo que indica una fuerte demanda subyacente de los clientes para el próximo año, y la dirección espera producir más equipos agrícolas de gran tamaño en el año fiscal 23 en comparación con el año fiscal 22.

Cuando se piensa en disruptores, es probable que se piense en empresas como Tesla, que ha transformado el espacio de la automoción, o en una empresa como Amazon, que ha trastornado el espacio de la venta al por menor, entre otras áreas.

Sin embargo, una empresa en la que es menos probable que pienses es probablemente Deere & Co. A diferencia de Tesla, por ejemplo, Deere & Co no fabrica vehículos eléctricos, pero está trabajando en tractores eléctricos autónomos, tractores semiautónomos, pulverizadores autónomos con drones y mucho más. Incluso te sorprenderá saber que la empresa emplea más ingenieros de software que ingenieros mecánicos para sus operaciones.

En la última década, Deere & Co ha ido incorporando más IA y autonomía a sus productos. En agosto de 2021, la empresa pagó 250 millones de dólares para adquirir Bear Flag Robotics, una start-up que adapta tractores para hacerlos más autónomos. Mientras que, en 2017, pagó 305 millones de dólares para comprar Blue River Technology, que fabrica robots capaces de identificar y eliminar plantas no deseadas mediante un chorro de herbicida de alta precisión.

Gran parte de esta tecnología culminó en su tractor agrícola 8R totalmente autónomo, que se presentó en el Salón de la Electrónica de Consumo de 2022 en enero. Al igual que un vehículo Tesla, los tractores sin conductor de Deere & Co están equipados con múltiples cámaras que proporcionan una imagen de 360 grados. Con el uso de las imágenes filtradas a través de algoritmos informáticos, el tractor es capaz de detectar obstáculos inesperados y alterar el rumbo si es necesario.

Fuente: FSMOne, Quartz, iFast

El tractor autodirigido está diseñado para ser controlado con el smartphone del agricultor, y no requiere un conductor en la cabina, pudiendo operar en condiciones de baja visibilidad a cualquier hora del día. Esto no sólo libera al agricultor para que se centre en otras tareas, sino que disminuye su dependencia de la mano de obra disponible. Esto es especialmente crucial, ya que el sector agrícola se enfrenta a una enorme escasez de mano de obra.

Además, a diferencia de los fabricantes de coches autónomos, en los que el caótico tráfico por carretera y los numerosos problemas de seguridad crean importantes barreras para su uso real, los campos de plantación tienen poco o ningún tráfico. Esto permite que el producto esté listo para el mercado con mayor rapidez, ya que el tractor autónomo de Deere & Co estará disponible para su compra a finales de este año.  

El uso de maquinaria agrícola autónoma representa un gran paso adelante para la agricultura de precisión, que utiliza tecnología como aplicaciones informáticas y recopilación de datos para maximizar el rendimiento de las explotaciones. Nos da una idea de cómo será el futuro de la agricultura, que probablemente se centrará en la tecnología, ya que Deere & Co estima que el 10% de sus ingresos provendrá de las suscripciones de software (para que los agricultores manejen tractores y cosechadoras inteligentes) en 2030.

La demanda de alimentos está creciendo al mismo tiempo que la oferta se enfrenta a limitaciones. Se prevé que la población mundial pase de unos 8.000 millones a casi 9.700 millones de personas en 2050, lo que aumentará la demanda mundial de alimentos en un 50%, lo que hace urgente la necesidad de averiguar cómo alimentar a nuestra población rápidamente.

Fuente: FSMOne, Statista, iFast

Además, los agricultores deben alimentar a esta creciente población con menos tierra y mano de obra disponibles que nunca, y trabajar con las variables inherentes a la agricultura, como las cambiantes condiciones meteorológicas, que se han visto exacerbadas por el cambio climático. De hecho, el cambio climático podría reducir el rendimiento de los cultivos a nivel mundial en un 10% a mediados de siglo y en un 25% a finales del mismo, si la agricultura no se adapta a él. 

Las presiones sociales, incluida la presión por unas prácticas agrícolas más éticas y sostenibles, como unas normas más estrictas para el bienestar de los animales de granja y la reducción del uso de productos químicos y agua, son también cuestiones que deben abordarse cada vez más cuando se trata de la agricultura a gran escala.

Fuente: FSMOne, BLS, iFast

Aunque tanto Tesla como Deere & Co son empresas disruptivas, la clara diferencia entre ellas se produce cuando observamos las valoraciones.  Deere & Co cotiza actualmente a una valoración modesta, con la empresa cotizando por debajo de su PE medio histórico, y vemos esto como una buena oportunidad de inversión.

Fuente: FSMOne, Bloomberg, iFast

Durante décadas, Deere & Co ha dominado el hardware que impulsa la industria agrícola estadounidense con tractores, cosechadoras y otra maquinaria utilizada para plantar semillas y cosechar. Pero la necesidad de alimentar a una población cada vez más numerosa frente a las condiciones meteorológicas extremas y la escasez de tierras cultivables ha acelerado la disrupción del sector agrícola.

La empresa pretende ampliar su dominio en este espacio aprovechando la tecnología, como el software y la maquinaria, para hacer que la agricultura sea mucho más eficiente y productiva. Estas nuevas iniciativas en el ámbito de la agricultura digital probablemente apoyen una historia de crecimiento de varios años.

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Fuente / Autor: FSMOne / Chloe Nadia Halim https://secure.fundsupermart.com/fsm/article/view/rcms262220/deere-company-why-you-should-invest-in-the-tesla-of-farming

Imagen: Wheels and Field