La invasión rusa de Ucrania ha trastornado los mercados energéticos mundiales y, si no se recupera pronto la estabilidad, ello podría tener graves consecuencias geopolíticas para los miembros de la OPEP. Los mercados de hidrocarburos anteriores a la invasión estaban casi en equilibrio, ya que el crecimiento económico mundial estable se combinó con estrategias de gestión racional de la alianza OPEP+ para equilibrar los mercados. 

A pesar de una pandemia mundial que perturbó la economía global durante dos años, los mercados energéticos habían conseguido volver a un nivel de relativa estabilidad. Algunos incluso pronosticaban un orden post-Covid en el que la OPEP+ experimentaría una era de fuerte influencia y poder. Hoy, la alianza OPEP+ parece pender de un hilo, ya que Rusia se enfrenta a una crisis económica a causa de las sanciones impuestas en respuesta a su invasión. El cambio que se está produciendo dentro de los países de la OCDE, especialmente la UE, el Reino Unido y Estados Unidos, para desprenderse de los suministros energéticos rusos, es dramático y podría resultar influyente para aislar a Rusia del mercado energético en general.

En un momento en el que los mercados mundiales del petróleo y el gas ya se enfrentaban a algunos problemas de suministro, la invasión rusa de Ucrania echó más leña al fuego. Los países occidentales dependientes de la energía piden ahora a los demás que aumenten la producción y las exportaciones de petróleo y gas no sólo para calmar la sed mundial de energía, sino también para contrarrestar la rápida subida de los precios. Todas las miradas están puestas en la OPEP, ya que el grupo de exportadores de petróleo, que algunos llaman cártel del petróleo, se considera la única opción viable a corto plazo para suministrar más. 

Hasta ahora, todos los llamamientos de Washington, Londres y Bruselas parecen haber caído en saco roto. En un movimiento aparentemente desesperado para influir en los líderes de la OPEP, el primer ministro británico Boris Johnson voló a Arabia Saudí, oficialmente para discutir posibles acuerdos de inversión, pero principalmente para presionar por volúmenes adicionales de petróleo del Reino. Durante las reuniones con el príncipe heredero saudí Mohammed bin Salman (MBS), el gobernante de facto del Reino, y su homólogo el príncipe heredero de Abu Dhabi, Sheikh Mohammed bin Zayed (MBZ), Johnson presionó para obtener suministros adicionales de petróleo, al tiempo que discutía las sanciones occidentales a Rusia. Sin embargo, los esfuerzos de los primeros ministros han sido recibidos con silencio, y ninguna de las dos partes ha hecho nuevas promesas energéticas. 

Según Johnson, cuando se les preguntó por un posible cambio en las estrategias de producción de la OPEP, tanto MBS como MBZ dejaron claro que entienden la necesidad de estabilidad en los mercados mundiales de petróleo y gas. La respuesta real de ambos líderes de la OPEP fue muy clara, en este momento no cambiarán sus estrategias de producción y exportación y no pondrán en peligro sus sólidas relaciones con el líder ruso Putin. Estas respuestas no fueron especialmente sorprendentes para los analistas.

La OPEP siempre se ha enorgullecido de mantener una saludable capacidad de producción adicional para influir en los mercados del petróleo. Durante décadas, los productores de la OPEP han sido el centro de atención de comerciantes, importadores y analistas financieros, y siempre se les ha considerado el recurso energético por excelencia en caso de crisis mundial. Arabia Saudí, y últimamente también Abu Dhabi, han sido vistos como los productores pendulares por excelencia en los que los clientes podían confiar si se producía un problema geopolítico o técnico repentino que bloqueara a los posibles proveedores. El Reino sigue considerándose el productor alternativo por excelencia, con una capacidad de reserva de entre 1,2 y 2,1 millones de bpd. En los últimos dos años, la expansión de Abu Dhabi en el mercado de materias primas le ha llevado a ser un productor alternativo, con 0,6-1,2 millones de bpd. La posición de poder geopolítico de Riad está directamente relacionada con esta capacidad de producción teórica, ya que mitiga la retirada de Irán o Venezuela de los mercados del petróleo. Los volúmenes adicionales de Abu Dhabi son cada vez más importantes en un mercado petrolero tan ajustado. Antes de la pandemia, las empresas estadounidenses de esquisto también eran consideradas como productoras oscilantes, aunque su capacidad de producción a largo plazo fuera diferente. 

Desde el final de la pandemia (que fue la primera vez que los analistas mundiales parecieron entender que el mercado se dirigía hacia una crisis de suministro), el mercado ha tenido que reevaluar esta narrativa de la capacidad sobrante. La falta de nuevas inversiones y descubrimientos de petróleo y gas en las últimas décadas ha dejado a los mercados petroleros drásticamente desprevenidos ante tal escasez. Algunos han advertido que parte de la actual estrategia de exportación de la OPEP+ se basa en las limitaciones de capacidad interna. En un mercado que se recuperaba lentamente de una gran destrucción de la demanda, los miembros de la OPEP podían ocultar sus limitaciones de producción interna tras la fachada de una política de producción conservadora. Ahora, con Rusia en crisis y una escasez de petróleo en ciernes, Arabia Saudí, los EAU y otros miembros tendrán que poner su dinero donde está su boca.

Si no actúan ahora, los rumores sobre la falta de capacidad de producción sobrante serán cada vez más creíbles. Los análisis actuales ya indican que la mayoría de los productores de la OPEP son incapaces de aumentar la producción. Se cree que Arabia Saudí y los Emiratos Árabes Unidos tienen mayor capacidad, pero el actual silencio de ambos no va a infundir confianza a los observadores. 

En el horizonte se vislumbra una posible realidad en la que más de 4 millones de barriles de petróleo rusos están atascados en suelo ruso y el mercado es incapaz de encontrar un sustituto para ellos.

Capacidad de producción de la OPEP

Fuente: ZeroHedge

Arabia Saudí, Irak, los Emiratos Árabes Unidos y Kuwait tienen 4 millones de barriles diarios de capacidad sobrante en 3-6 meses.

Fuente: ZeroHedge

Si Arabia Saudí y los Emiratos Árabes Unidos no son capaces de suministrar a los mercados occidentales esos 2 ó 3 millones de barriles diarios tan necesarios, los precios del petróleo se dispararán hasta cotas insospechadas.

La imposibilidad de encontrar un productor alternativo no sólo provocaría una verdadera crisis de los precios de la energía, sino que también socavaría el actual poder estratégico de la OPEP.

Desde el punto de vista geopolítico, el atractivo de los productores de la OPEP para otros (mercados financieros, fabricantes e inversores, pero también defensa/seguridad) está vinculado a su capacidad de suministro de petróleo y gas. Sin esto, toda la ecuación geopolítica cambiará.

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Fuente / Autor: ZeroHedge / Cyril Widdershoven

https://www.zerohedge.com/energy/opecs-best-kept-secret-will-soon-be-revealed

Imagen: Reuters