Las políticas de la Reserva Federal destinadas a mantener los mercados y la economía a flote durante la pandemia podrían acabar amenazando la salud a largo plazo del dólar estadounidense, dijo a la CNBC el gran inversor Stanley Druckenmiller.
El presidente y consejero delegado de Duquesne Family Office dijo que la insistencia de la Fed en mantener los tipos de interés bajos y en comprar billones de bonos a pesar de que los mercados están floreciendo y la economía está en auge es un riesgo a largo plazo.
"No puedo encontrar ningún periodo en la historia en el que la política monetaria y fiscal haya estado tan desfasada de las circunstancias económicas, ni uno solo", dijo Druckenmiller durante una entrevista en "Squawk Box".
Aunque no está en desacuerdo con las acciones iniciales de la Fed para combatir las amenazas relacionadas con la pandemia, Druckenmiller dijo que el banco central ha mantenido el pie en el acelerador demasiado tiempo.
Afirmó que la Reserva Federal ha continuado con sus políticas para ayudar a suscribir el atracón de gasto del Congreso, que ha asignado más de 5 billones de dólares en estímulos y está contemplando billones más en gastos relacionados con infraestructuras.
A largo plazo, dijo, las políticas y las fuertes deudas y déficits amenazarán la posición del dólar como moneda de reserva del mundo. Este estatus significa que el dólar es aceptado para las transacciones y como reserva de riqueza en cualquier lugar y es ampliamente mantenido por los bancos centrales de todo el mundo.
"Si quieren hacer todo esto y arriesgar nuestro estatus de moneda de reserva, arriesgarse a que estalle una burbuja de activos, que así sea. Pero creo que al menos deberíamos tener una conversación al respecto", dijo Druckenmiller.
"Si vamos a monetizar nuestra deuda y vamos a permitir cada vez más este gasto, por eso me preocupa ahora, por primera vez, que dentro de 15 años perdamos la condición de moneda de reserva y, por supuesto, todos los increíbles beneficios que se han acumulado con ella", añadió.
Entrevistado más tarde, el presidente de la Reserva Federal de San Luis, James Bullard, defendió la actuación del banco central y dijo que aún no es el momento de eliminar la política acomodaticia mientras la pandemia continúe.
"No sé cuántas pandemias ha vivido Stan. Estas no aparecen tan a menudo", dijo Bullard en el programa "Closing Bell" de la CNBC. "Creo que la respuesta ha sido realmente buena tanto en el aspecto fiscal como en el monetario."
Sin duda, otros han advertido en el pasado que los excesos de la Fed podrían amenazar al dólar, pero el billete verde ha conservado su posición en el mundo.
Una de las razones es que no se han presentado otras alternativas viables.
Druckemiller considera que el mundo de las criptomonedas podría suponer una amenaza. Dijo en la entrevista de la CNBC que la solución definitiva podría ser "algún tipo de sistema de libro mayor inventado por algunos chicos del MIT o de Stanford", aunque admitió que "no sé qué será".
Sin embargo, señaló que en los primeros días de la pandemia, otros gobiernos extranjeros ya manifestaron su preocupación por el dólar vendiendo bonos del Tesoro, lo contrario de lo que normalmente ocurriría en una crisis, cuando la deuda ultra segura de EE.UU. es generalmente vista como un refugio.
De hecho, las tenencias extranjeras de letras, pagarés y bonos del Estado han disminuido, cayendo en 127.000 millones de dólares o casi un 2% durante el último año, según datos del Departamento del Tesoro. Los extranjeros poseen casi un tercio de la parte pública de la deuda estadounidense de 28,2 billones de dólares.
Druckenmiller dijo que los bancos centrales han sido la raíz de la falta de confianza en la estabilidad del dólar.
"El problema ha sido claramente identificado. Es [el presidente de la Fed[ Jerome Powell y el resto de los banqueros centrales del mundo", dijo. "Hay una falta de confianza."
Los comentarios de Druckenmiller se produjeron un día después de que él y el socio de Duquesne, Christian Broda, dijeran en un artículo de opinión para The Wall Street Journal que Powell "necesita reconocer la probabilidad de futuras presiones políticas sobre la Fed y dejar de permitir los excesos financieros y del mercado".
Del mismo modo, el ex presidente de la Fed de Nueva York, William Dudley, escribió en Bloomberg News que los mercados están subestimando cuánto tendrá que subir los tipos de interés el banco central en los próximos años para mantener la inflación que está tratando de fomentar.
La propia Fed, en su último informe semestral de estabilidad financiera, dijo que le preocupaban los riesgos derivados del aumento de los precios de los activos.
Druckenmiller dijo a la CNBC que no tiene "ninguna duda de que estamos en una rabiosa manía en todos los activos".
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Fuente / Autor: CNBC / Jeff Cox
Imagen: Capital Insurance Defense Services
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