Hagamos un rápido repaso de la situación actual de los mercados y la economía estadounidenses:
Fuente: A Wealth of Common Sense, Ritholtz Wealth Management, YCharts
Máximos históricos en la bolsa estadounidense:
Fuente: A Wealth of Common Sense, Ritholtz Wealth Management, YCharts
Los precios de la vivienda en máximos históricos:
Fuente: A Wealth of Common Sense, Ritholtz Wealth Management, YCharts
Las ventas al por menor están también en máximos históricos:
Fuente: A Wealth of Common Sense, Ritholtz Wealth Management, YCharts
El patrimonio neto de los hogares estadounidenses está en máximos históricos:
Fuente: A Wealth of Common Sense, Survey of US Consumer Finances and Financial Acounts
La gente está creando nuevas empresas a un ritmo récord:
Fuente: A Wealth of Common Sense, Reserva Federal
Las ofertas de empleo están en máximos históricos, lo que significa que probablemente nunca ha sido tan fácil encontrar trabajo:
Fuente: A Wealth of Common Sense, Ritholtz Wealth Management, YCharts
La gente abandona su trabajo al ritmo más rápido de la historia, un signo de confianza en sus finanzas o en sus futuras perspectivas de empleo:
Fuente: A Wealth of Common Sense, Ritholtz Wealth Management, YCharts
Los salarios por fin están aumentando sustancialmente, sobre todo para las personas con los ingresos más bajos:
Fuente: A Wealth of Common Sense, Ritholtz Wealth Management, YCharts
Los tipos de interés se mantienen cerca de los niveles más bajos de la historia:
Fuente: A Wealth of Common Sense, Ritholtz Wealth Management, YCharts
Todos estos datos parecen presentar una economía en auge. A lo grande.
Es posible que veamos un crecimiento económico (nominal) anualizado del 10% en el cuarto trimestre de este año.
Sin embargo, miren las cifras del sentimiento del consumidor, que caen por un precipicio:
Fuente: A Wealth of Common Sense, Ritholtz Wealth Management, YCharts
¿Cómo puede ser esto? ¿Todo es maravilloso y nadie está contento?
A veces hay que fijarse en lo que hace la gente y no en lo que dice, pero hay razones para el malestar de los consumidores.
Hacía 3 décadas que no nos enfrentábamos a una inflación a estos niveles en los EE.UU.:
Fuente: A Wealth of Common Sense, Ritholtz Wealth Management, YCharts
Y no sólo estamos lidiando con precios más altos.
Los ciudadanos también se ven perjudicados por los mayores tiempos de espera para recibir productos debido a la interrupción de la cadena de suministro que está provocando el aumento de las ventas al por menor y la pandemia.
Los empresarios no están contentos con la escasez de mano de obra que coincide con el aumento de los salarios y el mayor poder de negociación de sus empleados.
Cada vez es más evidente que la gente odia la inflación, incluso cuando todo lo demás va viento en popa.
Binyamin Appelbaum escribió sobre la alta inflación de los años 70 en su libro La hora de los Economistas y por qué era tan molesta para la gente aunque sus salarios se mantuvieran:
"Pero los estadounidenses estaban perdiendo la paciencia con la inflación. La gente tendía a ver los salarios más altos como una justa recompensa, y los precios más altos como un robo. Soñaban con lo que podrían haber comprado con el aumento de sus salarios si los precios se hubieran mantenido igual. Terry McLamb, un vendedor de pan de Raleigh, Carolina del Norte, dijo a un periodista en 1978 que había abandonado su sueño de comprar una casa. No parecía darse cuenta de que sus ingresos habían superado la inflación en un 14% durante los cinco años anteriores.
A muchos estadounidenses también les disgustaba la sensación de cambio rápido."
La parte del cambio es probablemente la que está causando más consternación entre los consumidores.
Cuando se obtiene un aumento de sueldo, normalmente se mantiene durante al menos 12 meses. Cuando se contrata una hipoteca con un tipo de interés bajo, el pago es fijo y no cambia con el tiempo.
Pero la inflación puede provocar rápidos cambios en los precios en un corto periodo de tiempo. El cambio puede asustar a la gente.
Los precios de la gasolina son ahora tan altos como lo eran en 2014:
Fuente: A Wealth of Common Sense, Ritholtz Wealth Management, YCharts
Los precios de la gasolina son siempre volátiles, pero la subida que se ha producido ha sido muy rápida. No son sólo los precios más altos los que crean una sensación de temor, sino los que suben rápidamente y sin previo aviso.
La inflación puede hacer mella en los presupuestos domésticos, lo que puede ser difícil de afrontar. Pero también hay un componente psicológico relacionado con el aumento de los precios que tiende a contrarrestar las ganancias experimentadas en otros ámbitos de la vida.
Ahora mismo vivimos en una economía extraña en la que las cosas están en auge y son molestas al mismo tiempo.
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Lea los informes sectoriales, los informes anuales de las compañías, hable con la dirección, construya sus modelos, reafirme sus propias conclusiones, ponga a prueba nuestras suposiciones y forme las suyas propias.
Por favor, haga su propio análisis.
Ben Carlson, CFA es Director de Gestión de Activos Institucionales de Ritholtz Wealth Management. Autor de los libros A Wealth of Common Sense: Why Simplicity Trumps Complexity in Any Investment Plan y Organizational Alpha: How to Add Value in Institutional Asset Management, en 2017, fue nombrado en la lista de asesores financieros de Investment News 40 Under 40. En A Wealth of Common Sense trata de explicar las complejidades de los diversos aspectos de las finanzas de manera que todo el mundo pueda entenderlos.
Fuente / Autor: A Wealth of Common Sense / Ben Carlson
https://awealthofcommonsense.com/2021/11/the-current-state-of-the-economy-markets/
Imagen: PYMNTS.com
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