Impulsada por el estímulo y los rescates, y encendida por los recortes de impuestos, la increíblemente creciente deuda nacional de los Estados Unidos se ha disparado en 4,55 billones de dólares en 12 meses, hasta alcanzar los 27,86 billones, después de haberse disparado ya en 1,4 billones en los 12 meses anteriores. Estos billones son todos los valores del Tesoro que forman la deuda nacional de los Estados Unidos, y alguien tuvo que comprar cada uno de estos valores:
Fuente: Wolf Street, Departamento del Tesoro
El Departamento del Tesoro publicó los datos del Capital Internacional del Tesoro hasta el 31 de diciembre, que muestra los tenedores extranjeros de la deuda estadounidense. A partir del balance de la Fed, podemos ver lo que compró la Fed. A partir de los datos del balance bancario de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, podemos ver lo que compraron los bancos. Y a partir de los datos del Departamento del Tesoro sobre los títulos del Tesoro, podemos ver lo que compraron las entidades gubernamentales estadounidenses.
En el cuarto trimestre, los bancos centrales extranjeros, las entidades gubernamentales extranjeras y las entidades extranjeras del sector privado, como empresas, bancos, fondos de bonos y particulares, redujeron sus tenencias en 35.000 millones de dólares con respecto al tercer trimestre, hasta los 7,04 billones de dólares. Esta cifra sigue siendo superior a la de hace un año en 192.000 millones de dólares (línea azul, escala derecha en el gráfico siguiente). Pero su participación en la creciente deuda nacional de EE.UU. cayó al 25,4%, la más baja desde 2007 (línea roja, escala derecha):
Fuente: Wolf Street, Departamento del Tesoro
Japón (línea azul), el mayor acreedor extranjero de EE.UU., redujo sus tenencias en el cuarto trimestre en 20.000 millones de dólares, hasta 1,26 billones. Sin embargo, en comparación con el año anterior, sus tenencias aumentaron en 102.000 millones de dólares.
China (línea roja) continuó con la tendencia de reducir gradualmente sus tenencias. En el cuarto trimestre, sus tenencias disminuyeron ligeramente, y en el periodo de 12 meses se redujeron en 8.000 millones de dólares, hasta 1,06 billones:
Fuente: Wolf Street, Departamento del Tesoro
La importancia relativa de Japón y China en la creciente deuda nacional de EE.UU. sigue disminuyendo, y su total combinado (2,32 billones de dólares) se reduce ahora a una cuota del 8,4%, la más baja en años:
Fuente: Wolf Street, Departamento del Tesoro
Los siguientes 10 mayores tenedores extranjeros en diciembre incluyen paraísos fiscales y centros financieros donde las corporaciones estadounidenses tienen entidades legales que poseen bonos del Tesoro estadounidenses, como Irlanda. Así que algunos de estos tenedores "extranjeros" son corporaciones estadounidenses ricas en efectivo, como Apple, con bonos que están registrados en sus filiales extranjeras.
Pero México y Alemania, con los que EE.UU. tiene el segundo y tercer mayor déficit comercial de bienes (por detrás de China), ocupan el 24º y 20º lugar respectivamente y no figuran en esta lista. Las cantidades entre paréntesis muestran las participaciones de hace 12 meses:
Reino Unido: 447.000 millones de dólares (392.000 millones)
Irlanda: 315.000 millones de dólares (281.000 millones)
Luxemburgo: 275.000 millones de dólares (254.000 millones de dólares)
Brasil: 259.000 millones de dólares (281.000 millones de dólares)
Suiza: 255.000 millones de dólares (237.000 millones)
Bélgica: 247.000 millones de dólares (207.000 millones de dólares)
Hong Kong: 230.000 millones de dólares (250.000 millones)
Taiwán: 229.000 millones de dólares (193.000 millones)
India: 210.000 millones de dólares (162.000 millones de dólares)
Islas Caimán: 200.000 millones de dólares (238.000 millones)
El Fondo de la Seguridad Social de EE.UU., los fondos de pensiones de los empleados civiles federales, los fondos de pensiones del ejército de EE.UU. y otros fondos del gobierno federal añadieron 178.000 millones de dólares en el cuarto trimestre, y 74.000 millones de dólares en el periodo de 12 meses, a sus tenencias, que ahora ascienden a un récord de 6,1 billones de dólares (línea azul, escala izquierda). Pero la proporción de la creciente deuda nacional de EE.UU., con un 22% igual que en el 3er trimestre, fue la más baja de los últimos tiempos, y se redujo desde el 45% de 2008 (línea roja, escala derecha):
Fuente: Wolf Street, Departamento del Tesoro
La Reserva Federal añadió 253.000 millones de dólares a sus tenencias de bonos del Tesoro en el cuarto trimestre, con lo que la pila ascendía a 4,7 billones de dólares a finales de diciembre (línea azul, escala izquierda), una cuota récord del 17,5% de la increíblemente creciente deuda nacional estadounidense (línea roja, escala derecha). Durante el periodo de 12 meses, la Fed añadió 2,37 billones de dólares en bonos del Tesoro a sus tenencias, duplicando con creces su pila:
Fuente: Wolf Street, Departamento del Tesoro
Los bancos comerciales estadounidenses añadieron 24.000 millones de dólares en títulos del Tesoro en el cuarto trimestre a sus tenencias, y 277.000 millones de dólares en los últimos 12 meses, lo que eleva el total a un récord de 1,21 billones de dólares, según los datos publicados por la Reserva Federal sobre los balances bancarios. Ahora poseen el 4,4% de la increíblemente creciente deuda nacional estadounidense:
Fuente: Wolf Street, Departamento del Tesoro
Una vez contabilizados todos los tenedores registrados en el extranjero, la Reserva Federal, los fondos del gobierno de EE.UU. y los bancos de EE.UU., el resto de los bonos del Tesoro están, por definición, en manos de particulares e instituciones estadounidenses. Entre ellos se encuentran los fondos de bonos, los fondos de pensiones, las aseguradoras, las empresas estadounidenses, los hedge funds que utilizan los bonos del Tesoro en complejas operaciones de apalancamiento, las empresas de capital riesgo que necesitan aparcar su efectivo, etc.
Las tenencias de estas entidades estadounidenses aumentaron en 1,58 billones de dólares en el periodo de 12 meses, hasta alcanzar la cifra récord de 8,65 billones de dólares (línea azul, escala izquierda), lo que supone una participación en la creciente deuda nacional estadounidense del 31,2% (línea roja, escala derecha), lo que les convierte en el mayor tenedor de esa monstruosa montaña de deuda:
Fuente: Wolf Street, Departamento del Tesoro
Estos son los tenedores de la monstruosa deuda del Tesoro de los Estados Unidos, combinados en una montaña, y codificados por colores para su diversión por categoría de tenedor al 31 de diciembre:
Fuente: Wolf Street, Departamento del Tesoro
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Wolf Richter es fundador de Wolf Street Corp, editor de WOLF STREET, donde, en su cínica y maliciosa manera, reflexiona sobre temas económicos, de negocios y financieros, las artimañas de Wall Street, los complejos enredos y otras catástrofes y oportunidades que le llaman la atención.
Fuente / Autor: Wolf Street / Wolf Richter
Imagen: Yahoo! Finance
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