La recuperación del indicador adelantado compuesto estadounidense de la OCDE podría estar invirtiéndose, en cuyo caso podrían prolongarse los recientes malos resultados de los sectores cíclicos del mercado de renta variable frente a los defensivos.

El indicador de la OCDE recibe menos atención que el índice económico adelantado estadounidense del Conference Board, pero sus resultados históricos son favorables.

El coeficiente de correlación de las tasas de cambio semestrales se maximiza con un desfase de dos meses en el indicador de la OCDE, es decir, la medida de la OCDE aventaja ligeramente al índice Conference Board.

El indicador de la OCDE se recuperó a partir de principios de 2023, señal de que el riesgo de recesión estaba retrocediendo (¿temporalmente?). El índice Conference Board siguió debilitándose, aunque el ritmo de descenso se ralentizó.

Las últimas cifras publicadas muestran que el indicador de la OCDE siguió subiendo en mayo. Sin embargo, se dispone de nueva información sobre cuatro de los siete componentes. Un cálculo actualizado sugiere que el indicador tocó techo en abril, con pequeños descensos en mayo y junio.

Fuente: Money Moves Markets, LSEG Datastream

A finales de la semana que viene se publicarán los datos de los tres componentes restantes: los pedidos de bienes duraderos, el PMI manufacturero del ISM y el promedio de horas semanales en el sector manufacturero.

El estancamiento sugerido en la recuperación del indicador adelantado de la OCDE ha coincidido con mayores descensos intermensuales en la medida del Conference Board en abril y mayo.

El precio relativo de los sectores cíclicos del MSCI World, excluida la tecnología, frente a los sectores defensivos ha reflejado históricamente los movimientos del indicador adelantado de la OCDE en EE.UU. A finales de marzo se produjo un repunte en el precio relativo, en consonancia con la sugerencia de un máximo del indicador adelantado en abril.

Fuente: Money Moves Markets, LSEG Datastream

Artículos relacionados: 

¿Apuntan los datos económicos a una recesión en EE.UU.?

El riesgo de recesión no es cero

Considere este y otros artículos como marcos de aprendizaje y reflexión, no son recomendaciones de inversión. Si este artículo despierta su interés en el activo, el país, la compañía o el sector que hemos mencionado, debería ser el principio, no el final, de su análisis.

Lea los informes sectoriales, los informes anuales de las compañías, hable con la dirección, construya sus modelos, reafirme sus propias conclusiones, ponga a prueba nuestras suposiciones y forme las suyas propias. 

Por favor, haga su propio análisis.

Simon Ward ha trabajado como economista en los mercados financieros durante más de 30 años. Su proceso de proyección combina el análisis monetario y de ciclo. Money Moves Markets ofrece actualizaciones periódicas de las señales de su proceso y presenta una selección del análisis que Simon distribuye entre los equipos de inversión de Janus Henderson, donde se incorporó en 2009 tras trabajar en New Star Institutional Managers, Lombard Street Research y Bank Julius Baer. 

Fuente / Autor: Money Moves Markets / Simon Ward

https://moneymovesmarkets.com/journal/2024/6/25/is-the-oecds-us-leading-indicator-rolling-over.html

Imagen: The National interest