Hace un año, Vladimir Putin anunció que Rusia iba a lanzar una invasión a gran escala de Ucrania, iniciando la mayor guerra europea en una generación y posiblemente el mayor conflicto armado del siglo XXI.

Fuente: Apricitas Economics

Desde entonces, cientos de miles de civiles y militares han muerto o han resultado heridos en la guerra, y decenas de millones de civiles ucranianos se han visto obligados a abandonar sus hogares a causa del conflicto. La ONU calcula que más de 8 millones de ucranianos (una quinta parte de la población de antes de la guerra) han huido del país, lo que la convierte en una de las mayores crisis de refugiados de la historia de la humanidad.

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La economía ucraniana también ha sufrido extraordinariamente la presión y la devastación causadas por la guerra. Teniendo en cuenta la pérdida de territorio y población, los datos preliminares sugieren que el producto interior bruto real de Ucrania se contrajo más de un 30% en 2022, y las previsiones del personal del FMI esperan que las pérdidas totales de producción del país superen el 40% antes de que comience una recuperación significativa. Y ello a pesar del considerable apoyo financiero, económico y militar prestado a Ucrania por gobiernos extranjeros y particulares a lo largo del año, sin el cual las pérdidas económicas serían mucho mayores. 

Aun así, la rápida contracción de la economía supone una reducción significativa de la capacidad de Ucrania para defenderse, satisfacer las necesidades básicas de sus ciudadanos y mantener su independencia. En última instancia, el grueso del dolor económico de la guerra sigue recayendo principalmente sobre el pueblo ucraniano, y a medida que la guerra se prolongue la resistencia económica de Ucrania seguirá siendo puesta a prueba.

Cuando empezó la guerra, uno de los mayores riesgos era que la producción agrícola ucraniana y las exportaciones de alimentos se vieran gravemente perjudicadas en un momento de aguda escasez mundial de alimentos. Como "granero de Europa", la agricultura desempeña un papel fundamental en la economía ucraniana, el sector representaba el 10% del PIB ucraniano antes de la guerra, frente a una media del 4,3% en todo el mundo, y los cultivos ucranianos eran una fuente clave de alimentos básicos locales y mundiales. Los temores de una temporada arruinada se hicieron parcialmente realidad: los volúmenes de cosecha de maíz ucraniano cayeron un 49%, y los de trigo y girasol se hundieron un 36% y un 37% en 2022.

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Sin embargo, se evitó el peor escenario posible. Las exportaciones agrícolas ucranianas, una fuente esencial de alimentos y aceites alimentarios para países de todo el mundo, a la vez que un pilar clave de la fortaleza económica ucraniana, cayeron bruscamente al comienzo de la invasión, pero se han recuperado parcialmente desde entonces. Ello refleja una recuperación de los volúmenes brutos de exportación, pero también un descenso de las importaciones brutas: con menos bocas que alimentar en casa, una mayor parte de la producción restante podría enviarse al extranjero.

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La Iniciativa de Granos del Mar Negro, un acuerdo entre Rusia, Ucrania, Turquía y la ONU diseñado para garantizar el paso seguro de los principales cargamentos marítimos de alimentos fuera de Ucrania, fue fundamental en ese repunte de las exportaciones ucranianas de alimentos. Se permitió la reanudación de las exportaciones de alimentos básicos que habían permanecido bloqueadas en el puerto, y aunque los volúmenes han tendido a la baja recientemente debido a una disputa con Rusia, sigue siendo un salvavidas para Ucrania y las naciones de bajos ingresos de todo el mundo.

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Combinados, estos esfuerzos han contribuido a reducir el riesgo de un rápido aumento del hambre en el mundo y de nuevas subidas de los precios mundiales de los alimentos. El índice de precios de los alimentos de la ONU, especialmente los componentes de cereales y aceites, aumentó significativamente inmediatamente después de la invasión, pero se ha estabilizado e incluso ha disminuido desde entonces. Sin embargo, las pérdidas globales de la producción agrícola ucraniana siguen siendo enormes, y las industrias que no gozaban de las mismas protecciones del tratado han sido cada vez más vulnerables a los ataques cada vez más intensos de Rusia contra la infraestructura económica básica ucraniana.

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De hecho, la producción industrial ucraniana ha caído más de un 35% en el último año, y la producción manufacturera ha descendido un asombroso 40%. Ucrania produce ahora menos de 20.000 toneladas diarias de hierro fundido, acero y acero laminado -frente a las entre 50.000 y 60.000 toneladas diarias que producía antes de la guerra- y la producción de coque y productos petrolíferos refinados, productos químicos y productos de caucho y plástico ha caído alrededor de un 60%. Esta es en parte la razón por la que las importaciones de bienes no energéticos se recuperaron tan rápidamente del impacto inicial de la invasión: los daños a la industria nacional obligaron a muchos clientes y empresas a recurrir a las importaciones.

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En general, las empresas siguen considerando que la situación empeorará antes de mejorar. Las expectativas de crecimiento a corto plazo se han desplomado desde que los ataques a la infraestructura eléctrica ucraniana empezaron a causar apagones generalizados en octubre, y las expectativas de crecimiento se sitúan ahora en el nivel más bajo desde 2021 a pesar de la importante caída de la producción desde entonces. Una gran mayoría de las empresas ucranianas espera que su actividad económica y sus niveles de personal caigan en los próximos 12 meses, y las expectativas a un año vista siguen siendo peores que durante el punto álgido de la pandemia.

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Como era de esperar, la guerra es el mayor impedimento para el crecimiento económico ucraniano, ya que el 85% de las empresas la citan como una de las principales razones por las que no pueden aumentar la producción. Sin embargo, es notable que la estabilización de la línea del frente y la seguridad de los principales centros de población, como Kiev, no haya aliviado ninguno de los riesgos de guerra: los esfuerzos de Rusia para dañar la infraestructura civil están contrarrestando los beneficios económicos de la mejora de la situación militar de Ucrania. Además, desde el comienzo de la guerra, las empresas manufactureras ucranianas han afirmado sistemáticamente que carecen de la capacidad para satisfacer fácilmente un hipotético aumento de la demanda, incluso cuando su producción ha disminuido enormemente. En otras palabras, la capacidad industrial ucraniana está quedando permanentemente marcada por el conflicto.

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En particular, los ataques a la infraestructura eléctrica civil y los continuos apagones intermitentes han sido problemas importantes para las empresas ucranianas. Más de tres cuartas partes de las empresas citan ahora los apagones u otras interrupciones de los servicios públicos como un problema importante, lo que lo convierte en el problema más común por delante de la escasez de materiales. El 40% de las empresas han reducido la producción debido a la inestabilidad del acceso a la electricidad, y más del 60% han recurrido a nuevos horarios de trabajo para afrontar mejor la situación. Las importaciones de bancos de energía, generadores, transformadores y otros equipos energéticos han aumentado recientemente y representan ya el 14% de todas las importaciones ucranianas de maquinaria. Las empresas también consideran cada vez más peligroso su trabajo debido a la invasión, y casi la mitad teme por su seguridad y la de sus trabajadores.

Todo ello significa que la economía ucraniana empeorará antes de mejorar, y el rápido deterioro de la situación económica mundial no está ayudando al país. A medida que se prolongue el conflicto, Ucrania seguirá dependiendo de la ayuda exterior para cubrir gran parte de sus necesidades económicas, y es probable que esas necesidades aumenten. En la actualidad, el 43% de los hogares ucranianos han agotado completamente sus ahorros personales, lo que deja a más del 65% de los desplazados internos sin apoyo financiero suficiente y a entre el 20% y el 30% con dificultades para obtener productos básicos como alimentos, pañales, medicinas, ropa y aparatos de calefacción. La ONU calcula que 18 millones de ucranianos, es decir, la mitad de la población restante, necesitan ayuda humanitaria. Aunque la ayuda recibida por Ucrania es cuantiosa, muchos países no están cumpliendo sus compromisos militares y financieros, por no hablar del enorme déficit de ayuda humanitaria. Hay algunas formas relativamente fáciles de aliviar la presión, la creciente integración de los refugiados ucranianos en los mercados de trabajo europeos debería ser beneficiosa para todos, y las mejoras en la seguridad militar de Ucrania también reportarán dividendos en forma de seguridad económica, pero un año después de la guerra la suerte económica de Ucrania sigue dependiendo de las decisiones de sus vecinos.

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Joseph Politano escribe sobre política monetaria, el mercado de trabajo, empresas, finanzas y todo lo que entra dentro de la macroeconomía en Apricitas Economics.

Apricitas es la palabra latina que significa "sol" y "soleado". Es una palabra que encarna el espíritu de su blog: positividad, optimismo y compromiso con la búsqueda de la verdad a través de la evidencia.

La belleza de la economía reside en su humanidad. Cada día, cada persona de este planeta contribuye y participa en los sistemas y procesos que estudian los economistas. El objetivo, a fin de cuentas, de todo estudio económico es encontrar formas de mejorar nuestra comprensión de esos procesos y utilizar esa comprensión para mejorar la vida real de las personas.

Fuente / Autor: Apricitas Economics / Joseph Politano

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Imagen: Seeking Alpha