No creo que haya una única forma de invertir. Si la hubiera, todo el mundo invertiría de esa manera.

Cada estrategia y filosofía tiene sus pros y sus contras.

La buena estrategia que puedes mantener es muy superior a la gran estrategia que no puedes mantener, así que mucho de esto se reduce a quién eres como inversor.

Hay una serie de factores que determinan el tipo de inversor que eres.

La experiencia determina su visión de la naturaleza de riesgo-recompensa de los mercados financieros. Sus años de formación como inversor y los diversos entornos de mercado que ha vivido pueden tener un impacto enorme en su forma de invertir el capital.

La personalidad es un factor importante. Creo firmemente que su temperamento y su disposición emocional desempeñan un papel importante en el tipo de estrategias que le atraen como inversor.

Los mentores al principio de su ciclo de vida de inversión también pueden determinar el camino que elija como inversor.

Mi primer jefe en este negocio me inculcó la importancia de la asignación de activos, la construcción de carteras y la gestión del riesgo a la hora de aplicar los planes de inversión.

Cuando empecé ese primer trabajo al salir de la universidad, mi conocimiento de los mercados financieros era casi nulo. Tuve una curva de aprendizaje muy pronunciada porque no sabía qué quería hacer con mi vida.

Así que mis otros mentores cuando finalmente decidí aplicarme al proceso de aprendizaje fueron los autores de los libros que leía para ponerme al día.

Aprendí sobre inversión en la escuela de John Bogle, Charley Ellis, Nick Murray, Warren Buffett y Jeremy Siegel.

La mayor lección que me enseñaron estas leyendas fue la importancia del horizonte temporal a la hora de invertir tu dinero.

La capacidad de pensar y actuar a largo plazo es una de las pocas ventajas que quedan en los mercados. 

Por eso fui un gran fan del libro de Siegel Stocks For the Long Run. Ese libro me ayudó a comprender la necesidad de pensar en términos de décadas cuando se trata de invertir en bolsa. 

Jeremy Schwartz, de WisdomTree, ha ayudado a Siegel durante varios años en la investigación de sus libros. Schwartz compartió recientemente algunos datos para la próxima publicación de la 6ª edición de este clásico.

Este es uno de mis favoritos:

Fuente: A Wealth of Common Sense

No hay garantías cuando se trata de invertir en el mercado de valores. Por mucho que algunos quieran pensar que sí, el mercado de valores no funciona como un casino. No se conocen las probabilidades exactas antes de hacer una apuesta (o una operación).

Pero sí sabemos que la historia nos dice que cuanto más tiempo se invierte en la bolsa, mayores son las probabilidades de éxito a la hora de batir activos más seguros.

No dispongo de datos que se remonten a 1802, pero incluso si nos remontamos al periodo comprendido entre 1928 y 2021, el efectivo ha batido a la bolsa en 30 de los últimos 94 años. Por lo tanto, un tercio de las veces, sobre una base anual, uno se sentiría mejor como inversor simplemente colocando su dinero en un fondo del mercado monetario o en bonos del Tesoro a corto plazo que invirtiendo en el mercado de valores.

Sin embargo, el rendimiento medio a largo plazo del mercado de valores convertiría 10.000 dólares en más de 67.000 dólares en 20 años. Esos mismos 10.000 dólares en efectivo se convierten en sólo 18.000 dólares. 

¿Significa esto que debes poner ciegamente todo tu dinero en el mercado de valores?

Por supuesto que no.

Pero pensar en los perfiles históricos de rentabilidad de las acciones, los bonos y el efectivo puede ayudarle a determinar cómo planificar para horizontes temporales que van desde el corto plazo hasta el intermedio y el largo plazo, y asignar su cartera en consecuencia.

Schwartz y Siegel nos ofrecen otra forma de ver esto:

Fuente: A Wealth of Common Sense

Esta muestra la gama de resultados en función de su periodo de tenencia.

Cuanto más corto sea el plazo, más amplia será la gama de resultados en todo, especialmente en el mercado de valores. Cuanto más largo sea el plazo, menor será la volatilidad de la media y el rango de resultados.

Mi regla general es que no invierto dinero en la bolsa que vaya a necesitar en los próximos 4-5 años o menos. 

Simplemente no merece la pena el riesgo. 

Por otro lado, mantener el dinero en efectivo durante 2-3 décadas conlleva su propio conjunto de riesgos en términos de pérdida de poder adquisitivo.

He aquí otra forma de visualizar la volatilidad de los rendimientos bursátiles a lo largo del tiempo:

Fuente: A Wealth of Common Sense

He visto estudios que sugieren que el periodo medio de tenencia de un fondo de inversión para los inversores particulares es de unos 3 años. Después de eso, la gente se aburre o quiere perseguir el rendimiento o simplemente encontrar algo nuevo en lo que invertir.

Tres años pueden parecer una eternidad cuando los vives (piensa en todo lo que ha ocurrido en los últimos 3 años), pero es relativamente corto en términos de inversión en bolsa. Sólo hay que ver las salvajes oscilaciones de las rentabilidades a tres años a lo largo del tiempo.

Las cosas empiezan a suavizarse un poco al llegar a los 10 años, se mantienen sólo en territorio positivo durante 20 años y se estrechan realmente al llegar a los 30 años.

Ahora miremos los máximos y los mínimos de cada grupo:

Fuente: A Wealth of Common Sense, Returns 2.0

Todavía te pueden arrancar la cara en un plazo de 3 años en la bolsa. A 10 años todavía puedes perder un poco de dinero.

El mercado de valores de EE.UU. nunca ha bajado en plazos de 20 o 30 años. ¿Podría ocurrir? Claro, puede pasar cualquier cosa. No puedo predecir el futuro.

Pero, ¿debería ser esa su línea de base cuando se ve en un marco probabilístico?

¿Realmente quiere apostar contra el ingenio humano, los beneficios de las empresas y el deseo humano de progreso?

Sé que yo no querría hacer esa apuesta.

Hay muchas maneras de tener éxito como inversor.

A largo plazo, el mercado de valores sigue siendo el mejor lugar para hacerlo, suponiendo que se tenga la paciencia necesaria para lograrlo.

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Considere este y otros artículos como marcos de aprendizaje y reflexión, no son recomendaciones de inversión. Si este artículo despierta su interés en el activo, el país, la compañía o el sector que hemos mencionado, debería ser el principio, no el final, de su análisis.

Lea los informes sectoriales, los informes anuales de las compañías, hable con la dirección, construya sus modelos, reafirme sus propias conclusiones, ponga a prueba nuestras suposiciones y forme las suyas propias. 

Por favor, haga su propio análisis.

Ben Carlson, CFA es Director de Gestión de Activos Institucionales de Ritholtz Wealth Management. Autor de los libros A Wealth of Common Sense: Why Simplicity Trumps Complexity in Any Investment Plan y Organizational Alpha: How to Add Value in Institutional Asset Management, en 2017, fue nombrado en la lista de asesores financieros de Investment News 40 Under 40. En A Wealth of Common Sense trata de explicar las complejidades de los diversos aspectos de las finanzas de manera que todo el mundo pueda entenderlos.

Fuente / Autor: A Wealth of Common Sense / Ben Carlson

https://awealthofcommonsense.com/2022/07/stocks-for-the-long-run/

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