Había una vez un mercado. Desafortunadamente, en la última década, y especialmente desde marzo, se ha transformado en una herramienta política de "mercado" planificada centralmente donde, según el último informe Thundering Herd de Michael Hartnett de Bank of America, los bancos centrales ahora compran 1.400 millones de dólares en activos cada hora (desde los demasiado convenientes cierres de marzo) sólo para evitar que se derrumbe todo el edificio del "efecto riqueza". También explica por qué desde el cierre de marzo, el Nasdaq ha estado subiendo a un ritmo de 1.600 millones de dólares por hora, casi como si cada dólar que la Reserva Federal inyecta fuera directamente a la capitalización bursátil de las empresas tecnológicas.
Y hablando del Nasdaq, Hartnett escribe que las FAAMG están ahora cotizando un 41% por encima de su media móvil de 200 sesiones (o lo estaban hasta que estalló la operación de SoftBank), comparado con el 55% en marzo de 2000.
Fuente: ZeroHedge, Bank of America
Al mismo tiempo, los sectores de tecnología y consumo discrecional en el índice de mercados emergentes constituyen ahora más de la mitad del índice…
Fuente: ZeroHedge, Bank of America
... con sólo China representando el 42% del índice de mercados emergentes.
Fuente: ZeroHedge, Bank of America, Datastream, MSCI
Por último, gracias a las gigantescas inyecciones de liquidez de los bancos centrales, el S&P500 se ha estado acercando a los 3.630 puntos, que haría de éste el mayor rally de todos los tiempos si el S&P tocara este nivel antes de las elecciones, y en el proceso convertiría a los bajistas en alcistas en el momento que las acciones entran en un territorio histórico sin precedentes.
Fuente: ZeroHedge, Bank of America, Bloomberg
A continuación, reproducimos algunas de las estadísticas más impactantes recopiladas por el jefe de estrategia de renta variable de Bank of America:
$1.400 millones: los activos que los bancos centrales compran cada hora desde los cierres por el COVID-19 de marzo.
$1.600 millones: lo que sube la capitalización del Nasdaq 100 cada hora desde los cierres por el COVID-19 de marzo.
34 días: el mercado bajista de 2020 es el más corto de la historia.
$2.000: el oro es el activo con mejor rendimiento en 2020, primer año desde 2010.
50%: rendimiento anualizado de los bonos del Tesoro de los EE.UU. a 30 años en 2020.
100 años: los bonos corporativos alcanzan su máximo nivel en 100 años frente a las materias primas el 20 de abril.
100 años: las acciones de EE.UU. casi en máximos de 100 años frente a los bonos del gobierno de EE.UU.
59%: las acciones de EE.UU. como porcentaje del índice global de MSCI en su máximo histórico.
42%: el porcentaje de las acciones chinas en los mercados emergentes es la más alta de todos los tiempos.
21%: subida de las acciones mundiales (ex. EE.UU.) necesario para igualar el máximo de 2007.
25%: capitalización de mercado de las FAANG como porcentaje de las acciones de EE.UU., concentración récord.
9,3 billones: capitalización de mercado de todo el sector tecnológico de EE.UU., superior a la capitalización de mercado de la bolsa europea.
24x: P/E del S&P500, superado sólo en diciembre de 1921 (25x) y junio de 1999 (30x).
1,7%: la rentabilidad de los dividendos del 5&P500 es ahora la misma que la tasa de inflación esperada a 5 años.
2021: previsiones de consenso mundial para 2021, PIB 5,1% y BPA 29,0%, un gran aumento.
2021: previsiones de consenso mundial para 2021, IPC 1,3% y rendimiento de los bonos 0,5%, sin cambios.
258.000 millones de dólares: el tamaño de la deuda mundial, máximo histórico, 2,3 veces el PIB mundial.
$212 billones: valor de los bonos y acciones globales, máximo histórico y 2,3 veces el PIB global.
14.000 millones de dólares: valor de los bonos globales con rendimiento negativo.
40%: el Banco de Japón posee el 40% del mercado de bonos gubernamentales japoneses; la Reserva Federal el 14% del mercado del Tesoro.
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Fuente / Autor: ZeroHedge / Tyler Durden
Imagen: Wall Street Journal
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