Bitcoin: hora de ser realistas

Después de una asombrosa subida en los últimos meses, es hora de "ser realistas" sobre las perspectivas a largo plazo de Bitcoin y otras criptodivisas.

La actual incertidumbre que abarca los mercados, la política, los programas de gasto del gobierno en pandemias y la evaluación de la calidad del banco central es muy adecuada para los defensores de Bitcoin. Los mercados febriles significan que Bitcoin está en racha, pero es sólo otro de sus coqueteos periódicos con los crédulos financieros que han hecho subir el precio un 65% desde septiembre hasta 18.300 dólares.

Después de observarlo durante años, esperamos con confianza que Bitcoin se dispare, atrayendo más y más dinero de compradores que "lo entiendan" y entonces, previsiblemente, volverá a caer. Mientras tanto, habrá mucho ruido y muchas noticias falsas en las redes sociales sobre cómo la gente se hizo espectacularmente rica. Al final, los "Grandes Tontos" se quedarán con Bitcoin, viendo como el valor cae en picado antes de descubrir que su cartera digital fue hackeada y está vacía.

Ya hemos estado aquí antes.

Recientemente, el Financial Times hizo algunas preguntas sobre la crisis recurrente de los mercados de criptomonedas y los monederos digitales. Aun así, concluyeron que Bitcoin es una clase de activo en maduración. Citó a un multimillonario gestor de hedge funds llamándolo una cobertura contra la inflación con un gran capital intelectual detrás de él.

Entendemos muy bien lo que es Bitcoin. Pretende ser más que dinero (dinero y capacidad de intercambio combinados como uno), pero no lo es. No es real como el oro, no está garantizado como el dinero real. Es algo más, inteligente y posiblemente maligno.

Su única credencial es el número de personas que creen en ella. Su capacidad de ser depósito de valor y unidad de cuenta transferida instantáneamente depende de todos los que compraron con ella, o huelen la oportunidad alrededor de ella, continúan suspendiendo cualquier incredulidad y aceptan que el intangible Bitcoin es algo real. Para todos los demás, tiene poco sentido reemplazar el oro o el dinero con algo tan intangible, probablemente recuerden la historia del Traje Nuevo del Emperador.

Y esa es la cuestión: hay algunos de nosotros que no ven una necesidad real de tal activo teórico, y hay otros que ven grandes oportunidades de enriquecimiento personal convenciendo a la gente de que Bitcoin es más útil y potencialmente más valioso que el dinero fiduciario o el oro. Así que hablan de Bitcoin y nos convencen de que el oro no vale nada (que 5.000 años de historia han sido anulados), y que las monedas son sólo una enorme estafa que los gobiernos están usando para controlarnos.

Los partidarios de Bitcoin se dividen en tres campos (que describimos a continuación). Todos los demás están siendo arrastrados por el camino. Olvídese de cualquier cosa que lea sobre cómo Bitcoin cambiará el mundo, cómo abre nuevas ventanas a la innovación financiera, o cómo es un almacén seguro de valor cuando los gobiernos están destruyendo la confianza en el dinero, déjelo a un lado. Ignore estas palabras, todo esto es parte de la narrativa que los patrocinadores de Bitcoin.

Acérquese a todo lo que lea o escuche sobre Bitcoin con gran escepticismo. Todos los proponentes de Bitcoin tienen un objetivo común: establecer un barniz más amplio de credibilidad para atraer al próximo 'gran tonto'.

El primer grupo al que se hace referencia es el de los criminales. Bitcoin es el perfecto e irrastreable mecanismo de monedas y transferencias en el inframundo de la "Dark Web". Su anonimato lo convierte en el medio preferido para cualquier tipo de cibercrimen. No tiene que creer en el concepto o entender las complejidades de los libros de contabilidad para aceptar que es la forma preferida para que el inframundo y la economía sumergida realicen transacciones. Inrastreable, fácil de lavar, fácil de transferir dinero, es el activo soñado de la economía sumergida.

El segundo grupo son los teóricos sociales con rencor. Si discute sobre Bitcoin rápidamente emergerán los libertarios, machacando sobre cómo Bitcoin es inmune a los vagos e imaginados peligros de que el gasto del gobierno cree inflación, cómo está luchando contra el comunismo y los peligros de la creación de dinero socialista. Es el antídoto al mal inherente que perciben en los monopolios gubernamentales del dinero. Bitcoin se ha convertido en el cartel de la guerra de la Derecha Libertadora contra el "gran" gobierno.

Y el tercer grupo es el público que ha comprado Bitcoin. Anhelan refuerzo y elogios para su perspicacia financiera. No necesitan particularmente entender la tecnología o los aspectos sociales de Bitcoin. Sólo quieren verlo crecer cada vez más, y los encontrarás en todo tipo de situaciones sociales presumiendo de lo mucho que han ganado. Su éxito de "seguir al líder" es convincente, varios colegas ya están dejando caer sus escépticas barreras, sugiriendo; "bueno, quizás ponga sólo un uno por ciento de mis activos en Bitcoin..." Eso es peligroso, el escepticismo se convertirá en creencia.

El dinero funciona porque es aceptado. Los tres grupos quieren ver al Bitcoin ganar credibilidad, lo que significa una mayor aceptación. Una mayor aceptación significa una mayor demanda, lo que explica por qué un analista de Citicorp predecía esta semana que alcanzará los 318.000 dólares en 2021. Una mayor adopción por parte de los usuarios inflará el valor del activo escaso. Unas simples matemáticas dicen que la demanda de Bitcoin tendría que aumentar astronómicamente, siendo aceptado como un medio de intercambio creíble por alrededor de 20 veces más personas de lo que se cree actualmente.

Todos los hackers de Bitcoin están en los medios diciendo que el hecho de que Paypal acepte ahora Bitcoin es un paso "tremendo" en el aumento de la adopción y que impulsará aún más a Bitcoin. Recuerde, aparte de la "Dark Web", todo lo que pueda comprar con un bitcoin, ya puede comprarlo con un dólar.

Entendemos cómo funcionan los libros de contabilidad, las oportunidades y los trastornos que pueden surgir en los mercados financieros por la transferencia perfeccionada de dinero digital, y el punto de una moneda digital para nuestra era digital. Estamos bastante seguros de que obtendremos las monedas digitales adecuadas de los proveedores tradicionales de masa monetaria.

Estamos bastante seguros de que las criptodivisas no reguladas tienen una vida útil limitada. Es poco probable que los gobiernos renuncien voluntariamente a sus monopolios de impresión y digitalización de dinero. Alguien será el mayor tonto cuando se regulen.

También entendemos el brillo del oro, y eso tiene mucho más sentido para nosotros que algo que requiere enormes cantidades de energía para ejecutar programas informáticos complejos inviables para crear una unidad de cuenta invisible en la que no creemos.

Al final del día, Bitcoin es dinero para aquellos que creen que es dinero. Tal vez ellos también crean en las hadas. Sospeche de los parásitos y garrapatas de Bitcoin tratando de persuadirle de que es mejor que la moneda fiduciaria o el oro. No lo es. En el mejor de los casos es un nicho para las partes más sórdidas del mercado.

O piénselo de esta manera:

Imagine que un hombre le ofrece venderle un puñado de dinero invisible por 100 dólares. Te ríes. Al día siguiente ofrece venderte un puñado de dinero invisible por 200 dólares. Dices, ¿en serio? Al tercer día te ofrece venderte un puñado de dinero invisible por 300 dólares ¿y tú compras porque ese es el precio de mercado?

Sea realista.

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