Parece que podríamos estar entrando en un periodo de estanflación, con una mayor inflación y una ralentización del crecimiento económico que amenazan con socavar los mercados, lo que supondría un entorno que exige una diversificación eficaz.
El bróker Investec ha publicado recientemente un informe de análisis en el que destaca siete fondos de inversión que ofrecen valor tanto estratégico como táctico, cada uno de los cuales proporciona una exposición genuinamente diferenciada y una baja correlación con la renta variable que mejoraría la diversificación de su cartera, al tiempo que proporciona cierta protección contra la inflación.
El primero es BH Macro, que actúa como feeder del Brevan Howard Master Fund, un hedge fund que utiliza estrategias macro y de valor relativo, principalmente en los mercados globales de renta fija y divisas.
Incondicionales de la defensa
El siguiente es el Capital Gearing Trust, cuyo objetivo es preservar la riqueza real de los accionistas y lograr una rentabilidad total absoluta a medio y largo plazo, principalmente a través de su asignación de activos. Tiene una posición defensiva, centrada en la protección contra la inflación, y se ha mantenido bien durante todos los acontecimientos importantes de riesgo de los últimos años.
El equivalente más cercano es el Personal Assets Trust, cuyo objetivo es proteger y aumentar (en ese orden) el valor de los fondos a largo plazo. Tiene un enfoque multiactivo flexible y exclusivamente a largo plazo, que actualmente consiste en acciones de calidad, bonos indexados, oro y equivalentes de efectivo; una estrategia que le ha permitido resistir las diversas caídas del mercado en su larga historia.
Ninguno de estos fondos utiliza derivados, a diferencia de Ruffer, otro fondo multiactivo que actualmente está posicionado para proteger a los inversores de lo que puede resultar ser un evento generacional de redistribución de la riqueza. Tiene algo menos del 14% invertido en estrategias ilíquidas y opciones; una característica diferenciadora clave, que podría tener un valor significativo a medida que nos adentramos en aguas inexploradas.
Fuente: Master Investor, SharePad
Opciones de mayor riesgo/recompensa
RIT Capital Partners tiene como objetivo proteger y aumentar la riqueza de los accionistas a largo plazo, disfrutando de una participación en mercados de valores fuertes, pero con una protección razonable durante las caídas. Es el fondo con peor rendimiento de todos estos cinco fondos durante las recientes correcciones, aunque no ha caído ni de lejos tanto como los índices más amplios y ha proporcionado los mayores rendimientos a largo plazo de este grupo.
El gestor y el mandato de Aberdeen Diversified Income and Growth se cambiaron en 2017 con el nuevo objetivo de proporcionar ingresos y revalorización del capital a largo plazo a través de una cartera multiactiva diversificada a nivel mundial. Ha tenido dificultades para avanzar mucho en los últimos años, en parte debido a la pandemia- y ha modificado su asignación de activos objetivo a: renta variable privada 55%, renta fija y crédito 20%, alternativas cotizadas 15% y renta variable 10%.
JPMorgan Global Core Real Assets se lanzó en septiembre de 2019 para ofrecer a los inversores unos ingresos estables y una revalorización del capital a partir de una cartera global de activos reales básicos, principalmente en los sectores inmobiliario, de infraestructuras y de transporte. Este tipo de participaciones tienden a ir bien en tiempos de aumento de la inflación, sin embargo, el aburrido rendimiento hasta la fecha ha hecho que las acciones coticen con un descuento del diez por ciento respecto al NAV subyacente.
Fuente: Master Investor, SharePad
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Fuente / Autor: Master Investor / Nick Sudbury
Imagen: Yahoo Finance
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