Nos pregunta de un lector:

"Preveo que dentro de cinco años tendré que cambiar el tejado de mi casa y un coche. Me gustaría tener 100.000 dólares reservados para estos gastos. A cinco años vista parece tierra de nadie para las inversiones. Las acciones parecen un poco arriesgadas en ese plazo, y los ahorros a alto interés, aunque atractivos ahora, probablemente tendrán tipos más bajos si la Reserva Federal baja los tipos de interés en el futuro. También he considerado hacer algo como un fondo de fecha objetivo a través de un robo advisor y hacer que gestione las asignaciones de acciones y bonos, disminuyendo el riesgo con el tiempo. Tengo previsto hacer una media del coste en dólares durante los próximos cinco años a medida que disponga de fondos para ahorrar. ¿Tiene alguna recomendación sobre cómo asignar los ahorros teniendo en cuenta este plazo? ¿Hay otras opciones que debería considerar?"

Si estuviéramos hablando de una suma global, la respuesta sería bastante sencilla ahora mismo. Invertir el dinero en un bono del Tesoro estadounidense a 5 años con un rendimiento del 4,5% más o menos y ya está. Es un rendimiento bastante bueno con una combinación perfecta de activos y pasivos para el futuro.

El hecho de que vaya a ahorrar dinero periódicamente hasta que alcance su objetivo cambia un poco la ecuación, pero podemos utilizar ese horizonte temporal de 5 años para pensar en invertir en bolsa para este tipo de objetivo a medio plazo.

Estos son los rendimientos totales a 5 años del S&P 500 desde 1926:

Fuente: A Wealth of Common Sense

Y he aquí otra forma de ver estos rendimientos ordenados de peor a mejor:

Fuente: A Wealth of Common Sense

La buena noticia es que la mayoría de las veces las acciones han subido a 5 años vista. Los rendimientos fueron positivos en el 88% de los periodos de 5 años.

La mala noticia es que la horquilla de rendimientos ha sido bastante amplia:

• Peor rentabilidad a 5 años: -61

• Mejor rentabilidad a 5 años: +367%

Para ser justos, ambos periodos de 5 años se produjeron en la década de 1930, pero incluso si nos fijamos en los datos posteriores a la Segunda Guerra Mundial, sigue existiendo la posibilidad de una amplia gama de resultados:

• Peor rentabilidad a 5 años: -29

• Mejor rentabilidad a 5 años: +267%

Tengo una tolerancia al riesgo relativamente alta. Pero si estoy invirtiendo para un objetivo específico en el futuro y sé cuánto voy a necesitar y cuándo voy a gastar el dinero, el mercado de valores es demasiado arriesgado para mí, a menos que estemos hablando de más de 5 años.

Y dado que vas a ir ahorrando este dinero a medida que te acercas a tu fecha final para gastarlo en ese tejado y coche nuevos, el mercado de valores va a ser aún más arriesgado. He aquí las tasas históricas de ganancia en horizontes temporales de 1, 2, 3, 4 y 5 años para las acciones estadounidenses:

Fuente: A Wealth of Common Sense

Las probabilidades siguen estando a su favor, pero la gama de resultados y el potencial de pérdida aumentan cuanto más corto es su horizonte temporal:

Fuente: A Wealth of Common Sense, Returns 2.0

Si pudiéramos contar con esos rendimientos medios2 año tras año, estaríamos preparados, pero el riesgo de sufrir pérdidas en el momento exacto en que necesitamos el dinero no parece muy atractivo. Es un nivel innecesario de estrés financiero que añadir a su vida.

La idea de utilizar un fondo con fecha objetivo o un robo-advisor tiene más sentido que invertir todo el dinero en acciones, ya que te permite diversificar y decidir en cierta medida tu tolerancia al riesgo y el momento de alcanzar ese objetivo.

El fondo Vanguard 2030 targetdate tiene actualmente un 65% de acciones y un 35% de bonos. El fondo 2025 es más bien 60/40.

Algunas personas tienen un mayor apetito por el riesgo que yo cuando se trata de estas cosas, pero yo no me complicaría demasiado si tuviera un objetivo como este. No hay más que ver los tipos de interés que se pueden conseguir en estos momentos con los bonos del Tesoro a corto plazo:

Fuente: A Wealth of Common Sense, Returns 2.0

¿Podrían volver a bajar los tipos? Sin duda, es una posibilidad muy probable en los próximos años, pero ahora que el extremo más largo de la curva está recuperando terreno, usted tiene la posibilidad de fijar tipos más altos durante más tiempo.

Cuando se trata de objetivos financieros a corto y medio plazo, tengo 3 reglas sencillas:

1. Tiene que ser líquido.

2. No estoy dispuesto a aceptar mucha volatilidad.

3. No quiero la posibilidad de grandes pérdidas cuando necesite gastarlo.

Podrías ganar más dinero invirtiendo tus ahorros en valores más arriesgados. Pero la desventaja de tener menos de lo que necesitas cuando llega la factura supera con creces cualquier ganancia adicional que pudieras obtener asumiendo más riesgo.

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Ben Carlson, CFA es Director de Gestión de Activos Institucionales de Ritholtz Wealth Management. Autor de los libros A Wealth of Common Sense: Why Simplicity Trumps Complexity in Any Investment Plan y Organizational Alpha: How to Add Value in Institutional Asset Management, en 2017, fue nombrado en la lista de asesores financieros de Investment News 40 Under 40. En A Wealth of Common Sense trata de explicar las complejidades de los diversos aspectos de las finanzas de manera que todo el mundo pueda entenderlos.

Fuente / Autor: A Wealth of Common Sense / Ben Carlson

https://awealthofcommonsense.com/2023/08/how-long-should-your-time-horizon-be-in-the-stock-market/

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