¿Entiende el Bitcoin y el Blockchain? No nos referimos a lo abstracto, sino a lo específico, ¿lo entiende como trader o inversor?

Fuente: The Big Picture, Bank of America

Si no es así, y nosotros tenemos grandes lagunas en nuestra propia comprensión de ello, entonces usted encontrará el debate aparecido en el Bank of America Global Research enormemente útil. Es un artículo de análisis muy largo titulado "Los pequeños secretos sucios de Bitcoin". Lo encontramos más que un gran manual, está lleno de datos fascinantes acerca de las criptomonedas como vehículo de trading y clase de activo que encontramos reveladores.

Está protegido por derechos de autor, por lo que no podemos publicarlo, pero podemos compartir con ustedes los puntos que encontramos más interesantes:

1. Propiedad concentrada: alrededor del 95% de Bitcoin está controlado por sólo el 2,4% de las cuentas, y la distribución está muy sesgada hacia las cuentas más grandes. En comparación, los últimos datos de la Fed sugieren que el 1% de los estadounidenses más ricos controlan alrededor del 30,4% de toda la riqueza de los hogares en los Estados Unidos.

2. Precios volátiles: la volatilidad del Bitcoin está muy por encima de la de las divisas, el oro e incluso la plata. La volatilidad del Bitcoin en 2021 es ya la segunda más alta de la historia en lo que va de año. Incluso después de más de 10 años de comercio, Bitcoin no ha logrado desarrollar cierta estabilidad de precios. (Coeficiente de Gini = .986 )

3. Denominación del dólar: alrededor del 80% del Bitcoin se intercambia en dólares, mientras que otras monedas como el euro, el yen y el won coreano representan el 19%, el 0,01% y el 0,43% del comercio de Bitcoin, respectivamente.

4. Correlación: el Bitcoin ya no está descorrelacionado con otros grandes activos de riesgo. Bank of America considera que la criptodivisa tiene una correlación más positiva con la renta variable y las materias primas, mientras que tiene una correlación neutra o ligeramente negativa con activos refugio como el dólar y los bonos del Tesoro estadounidense. Tenga en cuenta también que los precios de Bitcoin están estrechamente correlacionados con las búsquedas en Google.

5. El mayor Hodler: Grayscale (GBTC) es ahora el mayor tenedor público de Bitcoin. GBTC es un fondo fiduciario abierto que ofrece exposición a Bitcoin, lanzado en septiembre de 2013 y que comenzó a operar en OTC en mayo de 15. Sus activos bajo gestión (AUM) se sitúan en 37.000 millones de dólares, habiendo aumentado más de 10 veces el año pasado.

6. Volumen de negociación constante: el número de transacciones diarias de Bitcoin ha alcanzado una media de 287.000 en los últimos cuatro años. Las transacciones se han mantenido estables mientras los precios subían. El aumento de la liquidez de las transacciones de Bitcoin ha sido quizás una de las características más importantes de este activo emergente. Sin embargo, gran parte del crecimiento de las criptomonedas en los últimos años no se ha traducido en un aumento de la liquidez de Bitcoin.

7. Pobre puntuación ESG: la E del Bitcoin es un gran desastre medioambiental, ya que los precios de Bitcoin están directamente correlacionados con su consumo de energía. La creciente complejidad que sustenta al Bitcoin es su mayor activo y el mayor defecto de todo el sistema. El consumo de energía de todo el sistema ha impulsado las emisiones de CO2 de Bitcoin. La mitad de la minería de Bitcoin en China se lleva a cabo en la provincia de Xinjiang, que consume mucho carbón. 

8. Bitcoin es una clase de activo única: simplemente no hay ningún otro activo importante que comparta las características de Bitcoin debido a su mecánica de suministro, la concentración de la propiedad y el rendimiento histórico. La concentración de la propiedad es especialmente grave. Un pequeño conjunto de cuentas totales posee una porción masiva de Bitcoin, dejando el activo vulnerable a las fuertes oscilaciones de precios a causa de los movimientos de estas cuentas "ballena".

9. Finanzas descentralizadas (DeFi): las DeFi son el reto más fundamental para las finanzas modernas que hemos encontrado. Las finanzas modernas funcionan sobre la base de que hay entidades de confianza que actúan como puntos centrales para prestar diversos servicios y cumplir diversas funciones. DeFi es diferente, ya que busca sustituir una serie de instituciones centralizadas y reguladas por sistemas descentralizados, normalmente basados en el blockchain de Ethereum.

10. La mayor amenaza para el Bitcoin, las CBDC: Las monedas digitales de los bancos centrales ("CBDC") representarían una importante ruptura con el statu quo; en esto, son como las criptodivisas. Sin embargo, creemos que es probable que se diferencien tecnológicamente de las criptomonedas, y que en parte estén motivadas por el deseo de los bancos centrales de defender su territorio de las criptomonedas y sus parientes.

Es una lectura fascinante, vale la pena leer sus 50 páginas si puede hacerse con el informe.

Bitcoin’s dirty little secrets

Francisco Blanch, con Savita Subramanian, Philip Middleton, et. al.

BofA Global Research, 17 de marzo de 2021

Artículos relacionados: 

Todos en Wall Street piensan que todos los demás están largos de Bitcoin, pero casi ninguno lo está

El rápido desarrollo del mundo de los NFTs

Considere este y otros artículos como marcos de aprendizaje y reflexión, no son recomendaciones de inversión. Si este artículo despierta su interés en el activo, el país, la compañía o el sector que hemos mencionado, debería ser el principio, no el final, de su análisis.

Lea los informes sectoriales, los informes anuales de las compañías, hable con la dirección, construya sus modelos, reafirme sus propias conclusiones, ponga a prueba nuestras suposiciones y forme las suyas propias. 

Por favor, haga su propio análisis.

Barry L. Ritholtz es cofundador, presidente y director de inversiones de Ritholtz Wealth Management LLC, empresa de planificación financiera y gestión de activos, con más de 1.100 millones de dólares en activos bajo gestión. Su enfoque, desde hace mucho tiempo, se basa en cómo la intersección de la economía del comportamiento y el análisis de datos afecta a los inversores.

The Big Picture genera 1-2 millones de páginas vistas por mes, y ha estado cubriendo todo lo relacionado con la inversión desde 2003. El blog ha acumulado ~150 millones de visitantes en ese período de 15 años.

Fuente / Autor: The Big Picture / Barry L. Ritholtz

https://ritholtz.com/2021/03/10-facts-bitcoin/

Imagen: NEWSBTC