Aunque era demasiado frágil para fabricar espadas, el brillo y la escasez de la plata la convirtieron en la mejor opción para el comercio hace mucho tiempo.

Imperios como el romano o el español se volcaron con la plata, extrayéndola siempre que podían.

Incluso se convirtió en la base de muchas monedas importantes, como la dracma griega y el dólar español.

Un dato curioso para los entusiastas de la plata: el dólar español influyó en Alexander Hamilton para crear el dólar estadounidense cuando Estados Unidos estaba empezando.

Hoy en día, la plata destaca por su practicidad y asequibilidad en comparación con el oro.

Más del 50% de la plata se utiliza en la industria, desde la electrónica hasta la metalurgia.

Fuente: Katusa Research

Así que, aunque la plata pueda parecer que está en la liga del lujo, es un metal muy trabajador con un papel crucial en nuestra vida diaria y en las industrias.

Casi la mitad de la producción primaria de plata procede de América Latina, o el Silver CAMP: Chile, Argentina, México y Perú.

Y no olvidemos que Guatemala se convertirá en un importante productor una vez que mi amigo Ross Beaty ponga en marcha la mina de plata de Escobal. Es una de las minas de plata primaria más atractivas del mundo.

Todos estos países acabaron por clasificar la minería como un servicio esencial. Pero un brote o accidente grave en una mina aún podría provocar cierres.

A continuación, se muestra un gráfico con la producción mundial de plata estimada para este año.

Fuente: Katusa Research, USGS

México es el mayor productor de plata del mundo por un cómodo margen, gracias a sus generosas y saludables reservas y a los bajos costes de producción.

China también es un actor importante en este sector, con una producción constante de unas 3.500 toneladas anuales durante la última década.

En términos de reservas, sin embargo, las mayores del mundo pertenecen a Perú, con Australia y Rusia no muy lejos.

Es probable que estos tres países encabecen la producción de plata en las próximas décadas.

Pero hay otra razón por la que la mayoría de los gestores de carteras no pondrán la "plata" al mismo nivel que los bonos del Tesoro de EE.UU., los bonos del Gobierno japonés, los dólares estadounidenses y el oro: es demasiado volátil para actuar como cobertura.

En el siguiente gráfico, observe la comparación de la volatilidad.

Muestra que las fluctuaciones diarias del precio de la plata, incluyendo ganancias y pérdidas, han sido significativamente superiores a las del oro durante la última década.

Fuente: Katusa Research

Las fluctuaciones del precio de la plata han sido notablemente dramáticas en las últimas décadas, poniendo a prueba la resistencia incluso de los inversores más dedicados.

Recuerde que muchos de los movimientos significativos del precio de la plata se han debido a condiciones de mercado extraordinarias.

Por ejemplo, el intento de los hermanos Hunt de monopolizar el mercado de la plata a principios de la década de 1980 provocó un repunte récord del precio.

Del mismo modo, la plata alcanzó otro máximo en 2011 en medio de la crisis del techo de deuda de EE.UU., ya que los inversores buscaron refugio en los metales preciosos, temiendo un posible déficit financiero del gobierno.

Fuente: Katusa Research

Ahora bien, la razón por la que la plata puede hacer movimientos tan masivos con tanta rapidez en comparación con el oro es que la capitalización del mercado mundial es minúscula.

Por lo tanto, cualquier aumento marginal en la compra o venta de plata tiende a enviar los precios a un frenesí.

Para poner esto en perspectiva, eche un vistazo a este gráfico en el que se compara el mercado de la plata con otras grandes clases de activos y empresas conocidas.

Fuente: Katusa Research

Como se puede ver, todo el mercado de la plata es un blip en relación con estos otros sectores.

Y esto crea un apalancamiento masivo para la plata debido a su pequeña escala.

¿Recuerdas lo violenta que fue la subida del sector de las criptomonedas, que antes era minúsculo, cuando empezó a fluir el capital?

Es exactamente el mismo caso para la plata - la escala es clave para las ganancias masivas.

Tenga en cuenta que la plata es útil como metal industrial y como depósito de valor.

Esto tiene el potencial de ser un doble golpe para los precios cuando las cosas se calientan.

De ahí que las políticas de flexibilización hiperagresivas que los banqueros centrales mundiales han utilizado desde 2008 sean positivas para el uso industrial y monetario de la plata.

Eche un vistazo a cómo ha variado la relación de precios entre el oro y la plata en la última década:

Fuente: Katusa Research

Actualmente, la relación entre el oro y la plata se está alejando de su media histórica de 10 años.

En otras palabras, ahora mismo la plata está infravalorada en relación con el oro, según la tendencia histórica.

Con el oro liderando el pelotón de los metales preciosos, la plata está pasando desapercibida detrás de su dorado compañero de carrera.

El oro ha subido un 4,9% en lo que va de año, pero la plata no le va a la zaga, con un 4,3%.

Dado que la plata es actualmente el metal más barato de los dos, no es descabellado pensar que la plata podría ganar terreno. Y adelantar al oro hasta la línea de meta.

Recuerde que ya lo ha hecho en el pasado.

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Fuente / Autor: Katusa Research / Marin Katusa

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