No hay mejor barómetro de la salud económica que el cobre. De ahí el apodo de Doctor Cobre.

Hace poco más de un año, nuestros modelos y datos daban importantes señales de alarma en el mercado, con el cobre como principal protagonista.

Lo que ocurrió después con el cierre de la pandemia sacudió el comercio mundial del cobre, puso a prueba las cadenas de suministro y cerró las principales minas.

Pero eso fue entonces, y esto es ahora.

El cobre es un elemento que se utiliza en todo lo que nos rodea.

Los usos más obvios son las tuberías de las casas y las fábricas. Y como el cobre también es un magnífico conductor de la electricidad, se utiliza en las líneas eléctricas, los motores eléctricos, el cableado, los coches y los electrodomésticos.

La excelente conductividad eléctrica del cobre lo convierte también en una parte fundamental de la revolución de los vehículos eléctricos. Los vehículos eléctricos necesitan tres veces más cobre que los vehículos convencionales con motor de combustión interna.

De media, un coche con motor de combustión interna utiliza 25 kilo de cobre. Un híbrido utiliza unos 50 kilos, y un coche eléctrico, 75 kilos de cobre. 

Además, cada estación de recarga de un vehículo eléctrico también consume unos 20 kilos de cobre. Y habrá que construir millones de estaciones de carga para crear una infraestructura que pueda soportar la revolución de los vehículos eléctricos. 

Algunos cálculos básicos muestran que el próximo boom de los coches eléctricos creará un súper boom en la demanda de cobre.

El legendario inversor minero Robert Friedland afirma que el precio del cobre será tan alto en el futuro que "se necesitará un telescopio para verlo".

Si está en lo cierto, los accionistas de las acciones de cobre adecuadas podrían hacer una fortuna.

Pero, ¿tiene razón Robert con su pronóstico?

O... ¿tiene razón el gigante minero Glencore?

¿O tengo yo razón?

Si no conoce a Robert Friedland, debería hacerlo. Es uno de los empresarios de la minería más ricos y exitosos del mundo. Su primer resultado de mega-minera fue Voisey Bay.

El equipo de Friedland descubrió Voisey's Bay, un yacimiento de níquel de categoría mundial. El descubrimiento hizo que las acciones de Diamond Fields pasaran de 0,25 dólares por acción a más de 160 dólares por acción, una ganancia de más del 63.000%.

Esta sola operación convirtió a Friedland en multimillonario a una edad temprana.

En la actualidad, Friedland trata de conseguir su próximo gran éxito con "Ivanhoe Mines 2.0", su empresa minera que posee tres proyectos de categoría mundial con un fuerte énfasis en el cobre.

Friedland es un increíble vendedor y presentador. En los últimos años, ha asombrado al público con el polvo de cobre y afirma que el precio del cobre se disparará en la próxima década. 

Un gran motor de este mercado alcista del cobre, dice Friedland, serán los vehículos eléctricos. 

A estas alturas, ya debería saber que creo que los vehículos eléctricos son muy alcistas para el consumo de cobre a largo plazo.

Gracias a los increíbles avances tecnológicos, a las enormes inversiones de los grandes fabricantes de automóviles y al enorme apoyo de los gobiernos, los vehículos eléctricos están empezando a ser la corriente dominante. Los Tesla están por todas partes.

Pero, ¿hasta dónde llegará la adopción de los vehículos eléctricos? 

¿Y cuánto cobre consumirán exactamente esos vehículos eléctricos? 

A continuación mostramos un gráfico que hemos elaborado recopilando una gran cantidad de datos y previsiones. 

Muestra la cantidad de cobre que necesitará el mercado de los vehículos eléctricos cada año, basándose en las hipótesis de Friedland, los gigantes mineros BHP y Glencore, y Katusa Research.

Fuente: Katusa Research, Bloomberg

Observarán que nuestra previsión es muy similar a la de Glencore y me alegro de ello. Glencore es una de las empresas de recursos naturales más inteligentes del mundo. Sus directivos son inteligentes y duros, y se juegan su pellejo. 

El próximo aumento de la demanda será alucinante según el director general de Glencore, Ivan Glasberg: 

"Tendremos que producir un millón de toneladas adicionales de cobre al año de 2021 a 2050."

No se equivoque, producir esta cantidad de cobre adicional será un reto para la industria minera que sólo aumentó su volumen de producción en 500.000 toneladas al año desde 2010 hasta 2019.

No estamos aquí para venderle una empresa de cobre.  Aunque tengo mucha experiencia en la construcción de una mina de cobre, ya que soy uno de los fundadores originales de la tercera mina de cobre en producción de Canadá. Estoy aquí para compartir los datos. Los números. Los hechos.

Sólo les muestro lo que los números nos dicen.

Es cierto que siempre me gusta ser conservador en mis previsiones para darnos a mí y a mis lectores un margen de seguridad. Pero esta es la cuestión: incluso si mi previsión conservadora es la correcta, el cobre va a subir mucho más a largo plazo.

Preveo que en sólo 5 años, los vehículos eléctricos consumirán 860 millones de libras de cobre al año. Esta demanda es mayor que dos tercios de la producción anual de Escondida, la mina de cobre más grande y productiva del mundo.

Mientras el mundo estaba centrado en la explosión del precio del Bitcoin a nuevos máximos, las materias primas estaban madurando silenciosamente.

El precio del cobre volvió a superar la barrera de los 4 dólares por primera vez en casi 10 años. 

El cobre amplió su subida a un máximo de una década mientras Goldman Sachs advertía de una escasez histórica:

"El mercado se encuentra ahora en la cúspide de la fase más ajustada de lo que esperamos que sea el mayor déficit de la década."

Fuente: Katusa Research, Bloomberg

Mientras que los titulares de las noticias y las redes sociales han estado cubriendo de cerca cada movimiento de mil dólares en Bitcoin, los inversores en recursos básicos estaban disfrutando de rendimientos aún mayores en acciones mineras de cobre.

Fuente: Katusa Research

Como muestra el gráfico anterior, aunque el cobre apenas se duplicó desde su mínimo pandémico del pasado mes de marzo, el ETF COPX Global Copper Miners se multiplicó por más de cuatro, obteniendo una rentabilidad superior al 300%.

Si el precio del cobre sigue subiendo y la demanda de cobre sigue aumentando, los precios de las acciones de algunas de estas acciones podrían subir mucho más.

Nosotros no perseguimos las acciones. Las acechamos como un caimán y esperamos a que los precios lleguen a lo que estamos dispuesto a pagar. Si eso significa que terminamos manteniéndonos al margen, que así sea. Siempre hay nuevas oportunidades, y estamos preparados para aprovecharlas.

Además de la caída de la calidad y el aumento de los costes, la industria del cobre ya no encuentra tantos yacimientos nuevos como antes. El ser humano lleva miles de años excavando en la tierra en busca de cobre y hemos encontrado la mayor parte del material realmente bueno. 

En los últimos 10 años, se han invertido 26.500 millones de dólares en todo el mundo en la búsqueda de nuevos yacimientos de cobre. 

Sin embargo, a pesar de todo el dinero invertido en el sector, sólo se ha descubierto un puñado de nuevos yacimientos.

El siguiente gráfico muestra cómo han disminuido los grandes descubrimientos de cobre en los últimos 25 años.

Fuente: Katusa Research

Con la demanda de vehículos eléctricos y el gasto en infraestructuras que se avecina, el cobre seguirá teniendo una perspectiva muy alcista a largo plazo.

Por supuesto, eso no quiere decir que no vaya a haber algunos sobresaltos a corto plazo.

Pero somos caimanes: esperamos pacientemente el momento adecuado para atacar.

Y el sector del cobre, en el marco de la próxima fase de la revolución de las energías limpias, se perfila como una presa muy jugosa.

Artículos relacionados: 

¿Será 2021 el año de la gran escalada de las materias primas?

Tras los bastidores del boom de los metales básicos

Considere este y otros artículos como marcos de aprendizaje y reflexión, no son recomendaciones de inversión. Si este artículo despierta su interés en el activo, el país, la compañía o el sector que hemos mencionado, debería ser el principio, no el final, de su análisis.

Lea los informes sectoriales, los informes anuales de las compañías, hable con la dirección, construya sus modelos, reafirme sus propias conclusiones, ponga a prueba nuestras suposiciones y forme las suyas propias. 

Por favor, haga su propio análisis.

Katusa Research es una empresa independiente de análisis de inversiones fundada por el inversor profesional Marin Katusa, comprometida en ayudar a los inversores individuales a aprender a navegar por el complejo mundo de las inversiones. Para ello, ha creado una gran cantidad de material educativo que puede ayudar a cualquiera a convertirse en un mejor y más inteligente inversor. 

Fuente / Autor: Katusa Research / Marin Katusa

https://katusaresearch.com/dr-copper-signals-bull-market-is-on/

Imagen: Pring Turner