A estas alturas, ya sabe que Europa está sufriendo una crisis histórica del gas, que según Rabobank es ahora incluso más extrema que la crisis del precio del petróleo en Estados Unidos.

Fuente: ZeroHedge

Y, por desgracia para la población europea, cada día que pasa, y en menor medida para los hedge funds como Statar Capital, que ha sufrido grandes pérdidas en los últimos días, la situación no hace más que empeorar. Como señala hoy Javier Blas, de Bloomberg, tanto el índice de referencia de gas natural NBP del Reino Unido como el TTF holandés han cerrado el día en su nivel de liquidación más alto de la historia, subiendo un ~11% en el día (hasta un precio de cierre igual a más de 26 dólares por mBtu).

Fuente: ZeroHedge

Los precios del gas natural en Europa han superado los 25 dólares por millón de unidades térmicas británicas, más de un 400% por encima de la media de 2010-2020, y significativamente más altos que en EE.UU., donde se negocia a unos 5 dólares por millón de BTU. En Asia, el gas natural licuado ha cambiado recientemente de manos a unos 27 dólares por millón de BTU, un récord estacional, ya que China también se ha visto afectada por una crisis energética generalizada. 

La crisis energética europea no se limita al gas natural y, en otro recuerdo de los Estados Unidos de los años 70, los surtidores de las gasolineras del Reino Unido se agotaron en las ciudades británicas y los vendedores racionaron las ventas debido a la escasez de camioneros, que puso a prueba las cadenas de suministro. Los surtidores de las ciudades británicas estaban cerrados o tenían carteles que decían que el combustible no estaba disponible, según los reporteros de Reuters, y algunos limitaban la cantidad de combustible que cada cliente podía comprar.

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La Asociación de Minoristas de Gasolina (PRA), que agrupa a los minoristas de combustible independientes que representan el 65% de todas las 8.380 gasolineras del Reino Unido, dijo que sus miembros habían informado de que entre el 50% y el 90% de las bombas estaban secas en algunas áreas.  

La escasez de conductores de camiones tras el Brexit, a medida que la pandemia del COVID-19 disminuye, ha sembrado el caos en las cadenas de suministro británicas, desde los alimentos hasta el combustible, lo que hace temer que se produzcan interrupciones y subidas de precios en el periodo previo a la Navidad. Los conductores hicieron cola durante horas para llenar sus coches en las gasolineras que seguían vendiendo combustible, aunque a menudo racionado. También se pidió que el personal del Servicio Nacional de Salud (NHS) y otros trabajadores de emergencia tuvieran prioridad.

Los transportistas, las gasolineras y los minoristas afirmaron que no hay soluciones rápidas, ya que la escasez de conductores de camiones, que se calcula que es de unos 100.000, es muy grave, y porque el transporte de combustible exige una formación y una licencia adicionales. "Necesitamos un poco de calma", dijo a Reuters Gordon Balmer, director ejecutivo de la PRA. "Que no cunda el pánico: si la gente agota la red, se convierte en una profecía autocumplida."

Pasando de la gasolina y el gas natural al petróleo, las perspectivas a corto plazo son aún más sombrías. Según Trafigura, una de las mayores empresas de comercio de materias primas del mundo, el mundo se enfrenta a un aumento de los precios del petróleo y el gas este invierno y más adelante, ya que la oferta se esfuerza por alcanzar el rápido aumento de la demanda.

"Vamos a ver precios más altos del petróleo", dijo Ben Luckock, codirector de comercio de petróleo de Trafigura, en una entrevista con Bloomberg.

Luckock dijo que el mercado estaba fijando mal los precios de los contratos de petróleo a plazo para los próximos dos años porque los operadores aún no se habían dado cuenta de que el equilibrio entre la oferta y la demanda seguirá siendo ajustado durante algún tiempo. Traducción: se avecinan precios aún más elevados sin que se vislumbre una relajación.

"El crudo diferido, sobre todo para diciembre de 2022 y 2023, está barato", dijo. El crudo Brent para entrega en diciembre de 2022 está actualmente cambiando de manos a unos 70 dólares el barril, pero Luckock dijo que no le sorprendería que el Brent haya subido a unos 100 dólares el barril para entonces.

"Me cuesta ver otra cosa que no sean precios más altos en los próximos dos años", dijo, un día después de que Goldman Sachs aumentara su objetivo de precios, prediciendo ahora que el Brent llegaría a 90 dólares en algún momento de diciembre. El lunes, el crudo Brent para entrega inmediata subió hacia los 80 dólares el barril, marcando su precio más alto en casi tres años.

Si está en lo cierto, esto podría ser devastador para los operadores que apuestan por el backwardation (condición del mercado en la que el precio del contrato a plazo o de futuros de un producto básico se negocia por debajo del precio al contado esperado al vencimiento del contrato): a día de hoy, la parte delantera de la curva cotiza por encima de 79 dólares el barril, pero con un mercado retroalimentado, la parte trasera está muy por debajo. El barril de diciembre de 2022 está a 71 dólares, y el de diciembre de 2023 a 66 dólares. Si Trafigura está en lo cierto, puede que nos dirijamos al contango (situación del mercado de un producto o activo financiero, en la que el precio de mercado de entrega inmediata del activo es inferior al precio a futuro del mismo), lo que desataría un caos aún mayor en el mercado energético.

Fuente: ZeroHedge

En cuanto al gas natural, dijo que los precios podrían dispararse aún más este invierno si el clima frío obliga a aumentar la demanda en Europa y Asia.

Las perspectivas alcistas se producen en un momento en que la demanda de petróleo se recupera rápidamente hacia su nivel anterior a la pandemia, y la mayoría de los operadores esperan que el consumo alcance el nivel de 2019 a principios o mediados de 2022. A medida que la demanda se recupera, la oferta ha tenido dificultades para seguir el ritmo: las empresas de esquisto de Estados Unidos han mantenido un control del gasto, prefiriendo pagar dividendos a los accionistas. Con el esquisto estadounidense reaccionando lentamente a la subida de los precios, el cártel petrolero de la OPEP+ ha podido mantener el control del mercado.

"La industria del esquisto estadounidense está mostrando una disciplina muy fuerte. Los precios del petróleo son aproximadamente el doble que hace un año y, a pesar de ello, no estamos viendo un gran aumento de la perforación", dijo Luckock.

Luckock también afirmó que es difícil que los precios del gas natural bajen este invierno en Europa, a pesar de que la materia prima ya cotiza a un nivel récord: "Si es un invierno frío en Europa o Asia, tenemos un gran problema", dijo. "Si hace frío y, además, no hay viento, entonces tenemos un problema mucho mayor. Nos enfrentaremos a la escasez."

En particular, se mostró escéptico ante la posibilidad de que Rusia, el mayor proveedor de gas a Europa, esté restringiendo intencionadamente el mercado para obtener beneficios políticos, y sugirió que Moscú ya está bombeando todo el gas que puede en estos momentos.

"Es fácil decir que está motivado políticamente, pero creo que es más sencillo que eso: Rusia se enfrenta al mantenimiento de muchos yacimientos de gas, a unos inventarios nacionales muy bajos, a un aumento sustancial de los flujos hacia Turquía, y Gazprom está luchando por aumentar la producción", dijo.

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Fuente / Autor: ZeroHedge / Tyler Durden

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Imagen: Engerati