Rob Arnott, de Research Affiliates, ofrece una revisión muy necesaria de la realidad del sector de los vehículos eléctricos.

Las valoraciones actuales de los vehículos eléctricos se deben a un "engaño en los precios", afirma Arnott en un nuevo informe titulado "Big Market Delusion" (El gran engaño del mercado), publicado recientemente. "El sector de los vehículos eléctricos, con su astronómico crecimiento de la capitalización bursátil en los 12 meses que finalizaron el 31 de enero de 2021, es un ejemplo perfecto de un gran engaño de mercado", escribe.

Fuente: ZeroHedge, Research Affiliates

En su informe, define un gran engaño de mercado como "cuando todas las empresas de un sector en evolución suben juntas, a pesar de que compiten entre sí". Utiliza las aerolíneas como ejemplo en el pasado. La tecnología "no se traduce en grandes fortunas para los inversores a menos que esté asociada a barreras de entrada que permitan a una empresa obtener rendimientos significativamente superiores al coste del capital durante un periodo prolongado", argumenta.

También destaca la valoración de Tesla, que ha llegado a estar "casi a la par" con el valor de 1,1 billones de dólares de los fabricantes de automóviles tradicionales. "Con esa capitalización de mercado, Tesla representaba alrededor del 75% del valor de mercado del sector de vehículos eléctricos y el 35% del valor de mercado de toda la industria del automóvil. Una capitalización de mercado tan inmensa sólo tiene sentido si la expectativa es que Tesla llegue a dominar toda la industria del automóvil, no sólo el mercado de los vehículos eléctricos".

Fuente: ZeroHedge, Research Affiliates

Arnott dice que esa valoración sólo tiene sentido si Tesla está quitando capacidad de mercado a otros fabricantes de automóviles, lo que no es así. "Sin embargo, lo contrario es cierto. Mientras el precio de las acciones de Tesla se ha disparado, los precios de las empresas de vehículos eléctricos de la competencia también lo han hecho". 

"Todas estas empresas cotizan como si fueran a ser grandes ganadores, pero son competidores. No pueden asumir todas una cuota de mercado dominante en los próximos años". Las valoraciones del sector "simplemente no son sostenibles a largo plazo".

Fuente: ZeroHedge, Research Affiliates

El documento concluye afirmando: "En nuestra opinión, la industria actual de los vehículos eléctricos es un ejemplo clásico de gran engaño del mercado. El fenómeno de los vehículos eléctricos no cambiará el hecho de que la industria automovilística seguirá siendo muy competitiva y de gran intensidad de capital, y no todas las empresas pueden ser ganadoras".

Fuente: ZeroHedge, Research Affiliates

Continúa: "Además, sigue sin estar claro cómo el simple hecho de cambiar el medio de propulsión de los automóviles hará más rentable todo el mercado de los vehículos eléctricos ligeros, una suposición que el mercado está haciendo actualmente. Sospechamos que, a medida que la competencia en el vehículo eléctrico se intensifique, muchas empresas fracasarán, como ocurrió en anteriores auges industriales, ya sea de automóviles, aerolíneas o tecnología, y, con el tiempo, el valor total del sector retrocederá a niveles más razonables".

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Fuente / Autor: ZeroHedge / Tyler Durden

https://www.zerohedge.com/markets/ev-sector-big-market-delusion-research-affiliates-arnott-says

Imagen: Research Affiliates