Un lector nos pregunta:

"¿Crees que el mercado está sesgado para beneficiar a los grandes inversores más que a los pequeños si no se directamente amañado contra los pequeños?"

Hay una película que se estrenará este otoño sobre la saga de Gamestop llamada Dumb Money.

Basado en el tráiler parece una película sobre el mercado de valores siendo amañado contra los pequeños y a favor de las grandes ballenas como los gestores de hedge funds Ken Griffin, Steve Cohen y Gabe Plotkin.

Pero esta historia es acerca de cómo el pequeño se enfrentó al grande y ganó. Un relato conmovedor, pero la premisa es un poco defectuosa.

Sí, el pequeño ganó.

En este caso, Roaring Kitty hizo millones en su Gamestop trade. Y Plotkin se vio obligado a cerrar Melvin Capital después de pérdidas montadas de acciones de Gamestop en corto.

David derribó a Goliat.

El problema es que Goliat sigue haciéndolo bastante bien para sí mismo estos días.

Vi el siguiente titular el mes pasado:

Fuente: A Wealth of Common Sense

¿Quién posee una participación mayoritaria en los Charlotte Hornets?

Plotkin es ahora dueño mayoritario de una franquicia de la NBA. Probablemente aún valga cientos de millones de dólares incluso después de la debacle del apriete corto.

Supongo que esa parte no aparecerá en la película.

El problema con las tarifas de los hedge funds es que no les devuelven las garras si tu fondo explota. Claro, fue humillado por un montón de traders de Reddit pero, aún así, se fue con todo ese dinero.

Parece cara gano yo, cruz pierdes tú.

¿Los mercados están realmente contra el pequeño?

De alguna manera, sí.

Nunca vas a conseguir tratos amorosos de Goldman Sachs o Bank of America como Warren Buffett durante la crisis financiera.

Nunca podrá invertir en los mejores hedge funds, fondos de capital riesgo u operaciones de capital privado.

Usted nunca va a ganar una comisión de gestión del 2% junto con el 20% de las ganancias en sus ideas de inversión. 

Si intentas enfrentarte a Ken Griffin en el trading de alta frecuencia, probablemente ganará sin importar lo que pase con tu posición.

Wall Street siempre tendrá mejor tecnología, capacidades de investigación y acceso a personas o ofertas que usted.

En ese sentido, parece que los mercados están contra el pequeño.

Pero de otras maneras, el inversor individual tiene todo tipo de ventajas sobre Wall Street.

Usted puede invertir en fondos de índice si usted quiere a tarifas bajas que básicamente garantizan que superará a por lo menos 75-90% de los inversores profesionales en el mercado de valores.

Puedes ignorar los números de rendimiento a corto plazo.

Usted no tiene que preocuparse por cómo se ve su cartera en comparación con algunos de referencia a corto plazo. El único punto de referencia que importa para usted es si usted alcanza o no sus objetivos financieros.

No hay comités de inversión o inversores externos presionando porque no cumpliste los objetivos del último trimestre.

Usted no tiene ningún alumno o donante que le obligue a invertir en un fondo caro que va a ser de bajo rendimiento porque fueron a la escuela con el administrador de la cartera.

Puedes comprar y olvidarte.

Puede ignorar las predicciones macro.

Puede dejar de mirar sus extractos si quiere.

Y quizás la mayor ventaja que usted tiene como inversor individual sobre los inversores institucionales es la capacidad de pensar y actuar a largo plazo:

Fuente: A Wealth of Common Sense

Cuanto más largo sea su horizonte temporal, mayor será su probabilidad de éxito en los mercados.

Conozco un montón de fondos y fundaciones que gestionan cientos de millones o miles de millones de dólares con un horizonte temporal que es esencialmente interminable. Fueron establecidos para durar a perpetuidad. Sin embargo, son consumidos por sus niveles de sobre- o bajo-rendimiento a algún punto de referencia o sus pares.

Mi mayor problema con la industria de gestión de activos institucionales es la obsesión con los números de resultados trimestrales o anuales cuando sus horizontes de tiempo se miden en múltiplos de décadas.

Esa es tu ventaja como pequeño en los mercados.

Si intentas jugar como Wall Street es probable que pierdas a menos que tengas suerte.

La buena noticia es que no estás obligado a jugar ese juego. Usted puede jugar el juego a largo plazo que aumenta su probabilidad de éxito.

De alguna manera, los mercados no parecen justos ya que hay billonarios que aparentemente ganan sin importar lo que pase.

De otras maneras, usted tiene la ventaja si usted está dispuesto y capaz de jugar un juego diferente a Wall Street por mantener sus costos bajos, su negociación al mínimo y su horizonte temporal el mayor tiempo posible.

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Considere este y otros artículos como marcos de aprendizaje y reflexión, no son recomendaciones de inversión. Si este artículo despierta su interés en el activo, el país, la compañía o el sector que hemos mencionado, debería ser el principio, no el final, de su análisis.

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Por favor, haga su propio análisis.

Ben Carlson, CFA es Director de Gestión de Activos Institucionales de Ritholtz Wealth Management. Autor de los libros A Wealth of Common Sense: Why Simplicity Trumps Complexity in Any Investment Plan y Organizational Alpha: How to Add Value in Institutional Asset Management, en 2017, fue nombrado en la lista de asesores financieros de Investment News 40 Under 40. En A Wealth of Common Sense trata de explicar las complejidades de los diversos aspectos de las finanzas de manera que todo el mundo pueda entenderlos.

Fuente / Autor: A Wealth of Common Sense / Ben Carlson

https://awealthofcommonsense.com/2023/07/are-the-markets-stacked-against-the-little-guy/

Imagen: Behavioral Value Investor