La inflación sigue empeorando.

El coste de calentar su hogar se ha duplicado durante el último año.

¿Quieres irse de vacaciones en verano? El billete de avión le costará un 50% más que el año pasado.

¿De quién es la culpa?

Es fácil, y parcialmente correcto, culpar al gobierno de EE. UU. y a la Reserva Federal. Después de todo, inundaron a los estadounidenses con grandes cheques de estímulo y generosas prestaciones por desempleo, y luego mantuvieron las tasas de interés en cero.

Pero como le mostraré en este artículo, es una explicación incompleta.

La explicación completa es más importante, y tiene que ver con la silenciosa bola de demolición que está golpeando el mercado de valores.

¿Crees que la gasolina a $5 es mala?

Aquí en Irlanda, los precios de la gasolina acaban de llegar a los 8 dólares el galón.

La inflación devastadora no es solo en Estados Unidos. Está en todas partes, y es peor en otros muchos países.

Eso puede sonar difícil de creer cuando observa el poder adquisitivo del dólar estadounidense a lo largo del tiempo.

Mire el siguiente gráfico. Son los propios cálculos del gobierno de los EE. UU. de cuánto ha valido un dólar desde 1980.

Ha sido casi una línea recta hacia abajo durante cuarenta años.

Fuente: RiskHedge, FRED

¿Compraría una acción si tuviera este gráfico? Ni hablar.

Pero al mismo tiempo ¡el "otro" dólar estadounidense se ha disparado!

Han sido unos meses brutales para los mercados.

Las acciones están teniendo su peor comienzo de año desde la década de 1930. Los bonos del gobierno de EE.UU. están en camino de su peor rendimiento anual en más de 200 años. Las criptomonedas se han desplomado.

Pero, ¿adivinen qué está alcanzando nuevos máximos de 20 años?

El índice USD, que mide el dólar estadounidense frente a una cesta de monedas extranjeras como el euro, el yen japonés y la libra esterlina.

Cuando esta línea está al alza, el dólar estadounidense está ganando valor rápidamente en comparación con otras monedas.

Fuente: RiskHedge, Investing.com

A primera vista, esto es extraño.

¿Cómo es posible que los dólares que gastamos a diario valgan menos que nunca mientras el índice del dólar se dispara a sus niveles más altos desde 2002?

Todo se reduce a esto: las monedas de los gobiernos, incluido el dólar, están diseñadas para perder valor con el tiempo. Cuando se trata de preservar su riqueza, los dólares son una opción horrible.

Pero todas las demás monedas son aún peores.

Aunque el dólar está cayendo en valor, otras monedas están cayendo aún más rápido. Así que el índice del dólar está alcanzando máximos de varias décadas.

Esto puede parecer una charla macroeconómica de lo más extraña, pero pocas cosas son más importantes que la fortaleza del índice del USD. Un dólar al alza nos afecta a usted, a mí y a todos los inversores del mundo.

De hecho, está impulsando gran parte de las turbulencias que estamos viendo en los mercados en este momento.

Yo lo llamo el gráfico de la bola de demolición. 

Cada vez que el dólar se dispara en relación con otras monedas, los mercados se rompen.

Eche otro vistazo al índice del dólar en los últimos 25 años:

Fuente: RiskHedge, Investing.com

La caída de las puntocom, 2008, el COVID.

Es un "quién es quién" de los peores momentos del mercado de los últimos 25 años.

Y todos y cada uno de ellos fueron acompañados por un dólar al alza.

Sencillamente, es difícil para los inversores ganar dinero cuando el dólar está subiendo por encima de otras divisas.

Podría pasarme las próximas diez páginas discutiendo por qué es así, pero aquí está el resumen:

Al igual que su café de la mañana y la factura de la compra tienen un precio en dólares, también lo tiene el 90% del comercio mundial. 

Los barriles de petróleo, el alambre de cobre, los lingotes de oro y las hojas de té están denominados en dólares, independientemente de su procedencia.

Cuando el dólar sube, aumenta el coste de estos artículos en todo el mundo. Eso significa que la gente puede permitirse menos de ellos, lo que suele repercutir en los precios.

Lo mismo ocurre con los activos financieros, como las acciones estadounidenses y las criptomonedas.

¿Qué tienen en común Apple, McDonald's y Microsoft?

Las empresas del S&P 500 obtienen aproximadamente el 40% de sus ingresos del extranjero. Por ejemplo, Apple vende el iPhone en toda Europa. La gente paga en euros y luego Apple lo convierte en dólares.

Cuando el dólar se desploma, esos ingresos valen menos en términos de dólares, lo que se lleva por delante los beneficios.

Apple, Facebook, Pfizer, Microsoft, McDonald's, Salesforce y un montón de otras empresas advirtieron que la fortaleza del dólar les costaría millones de dólares en pérdidas de beneficios este trimestre.

Observe el índice del dólar porque es el gráfico de la bola de demolición.

A la gente le encanta odiar al dólar. Llevamos décadas oyendo hablar de sus defectos.

Pero nos guste o no, el dólar sigue siendo el rey de las divisas mundiales. Tenemos que respetarlo. Tenemos que entender que es mucho más difícil ganar dinero como inversor cuando el dólar está subiendo.

Por eso estoy atento a que la fuerza del dólar se reduzca. Esa será probablemente la primera y más fiable señal de que los mercados han encontrado su equilibrio y están cerca de tocar fondo.

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Stephen McBride es un gestor de fondos profesional y analista jefe de RiskHedge. 

Fuente / Autor: RiskHedge / Stephen McBride

https://www.riskhedge.com/post/usd-index-surges-while-inflation-rises

Imagen: LaRazón