Nos gusta compartir datos a largo plazo sobre el mercado de valores porque es importante tener una mentalidad a largo plazo cuando se invierte.

Fuente: A Wealth of Common Sense

Y cada vez que compartimos este tipo de datos obtenemos invariablemente la misma respuesta de un puñado de personas que intentan hacer agujeros en ellos.

Esto está muy bien, pero ¿qué pasa con otros países? ¿Qué pasa con Japón?

Es cierto que hay un cierto sesgo de supervivencia en estos datos. Los ganadores escriben los libros de historia.

No tenía por qué suceder así, pero Estados Unidos se ha tragado los mercados bursátiles mundiales al estilo Pac Man desde principios del siglo XX:

Fuente: A Wealth of Common Sense

Las empresas estadounidenses también han dominado a las del resto del mundo durante la última década: 

Fuente: A Wealth of Common Sense, Ritholtz Wealth Management, YCharts

Pero no es que otros países no tengan un buen historial a largo plazo. 

MSCI ha desarrollado índices bursátiles de países que se remontan a 1970. Aquí están los rendimientos anuales de estos índices junto con el S&P 500 hasta finales de septiembre:

Fuente: A Wealth of Common Sense, MSCI

Hay ciertamente algunas diferencias entre los rendimientos de las acciones de los países, pero no hay grandes desastres.

Esto no quiere decir que no se hayan producido desastres para los inversores en bolsa en el pasado. Por supuesto que sí.

El gobierno ruso confiscó los activos financieros, tanto acciones como bonos, de sus ciudadanos en 1917. El mercado de valores dejó de existir allí durante muchas décadas. Una confiscación similar de activos tuvo lugar en China en 1949.

Pero es difícil matar a los mercados.

Uno de nuestros ejemplos favoritos es lo que le ocurrió a Alemania en el siglo XX. 

El país fue el agresor en dos guerras mundiales, experimentó una grave hiperinflación y sufrió lo que debería haber sido un golpe mortal para su economía por las secuelas de la Segunda Guerra Mundial. 

La economía quedó destrozada, pero se recuperó rápidamente de sus cenizas:

Fuente: A Wealth of Common Sense

En la década de los 50, el mercado bursátil alemán se revalorizó casi un 25% al año.

Incluso si incluimos la primera mitad del siglo XX, un periodo en el que se produjeron varias depresiones y dos guerras mundiales, el rendimiento real a largo plazo de los mercados de valores de todo el mundo sigue siendo impresionante.

Estos son los rendimientos anuales reales de una serie de países entre 1900 y 2020, por cortesía del anuario de Credit Suisse:

Fuente: A Wealth of Common Sense, Credit Suisse

De nuevo, algunos países son mejores que otros, pero no es que Estados Unidos esté por encima de cualquier otra región del mundo.

Estados Unidos ha tenido una racha extraordinaria en el mercado de valores durante muchas décadas. Alberga algunas de las mayores y mejores empresas del mundo.

Estados Unidos tiene algunas ventajas sobre otros países. Tiene la economía más grande y diversa del mundo. Tiene los mercados financieros más grandes y más líquidos. El gobierno suele dejar en paz a la mayoría de las empresas, algo que no se puede decir de todos los países.

Pero no es que tenga el monopolio de las buenas ideas, la innovación, los beneficios y el progreso. Y la mayoría de sus mayores y mejores empresas venden sus productos o servicios en todo el mundo.

Es posible que el mercado de valores estadounidense siga dominando el resto del mundo durante un tiempo. Apostar contra EE.UU. ha sido una batalla perdida desde hace mucho tiempo. 

Pero tampoco apostaríamos contra el resto del mundo.

Artículos relacionados: 

El sentido de ser un inversor activo

Entender la reversión a la media y pensar a largo plazo

Considere este y otros artículos como marcos de aprendizaje y reflexión, no son recomendaciones de inversión. Si este artículo despierta su interés en el activo, el país, la compañía o el sector que hemos mencionado, debería ser el principio, no el final, de su análisis.

Lea los informes sectoriales, los informes anuales de las compañías, hable con la dirección, construya sus modelos, reafirme sus propias conclusiones, ponga a prueba nuestras suposiciones y forme las suyas propias. 

Por favor, haga su propio análisis.

Ben Carlson, CFA es Director de Gestión de Activos Institucionales de Ritholtz Wealth Management. Autor de los libros A Wealth of Common Sense: Why Simplicity Trumps Complexity in Any Investment Plan y Organizational Alpha: How to Add Value in Institutional Asset Management, en 2017, fue nombrado en la lista de asesores financieros de Investment News 40 Under 40. En A Wealth of Common Sense trata de explicar las complejidades de los diversos aspectos de las finanzas de manera que todo el mundo pueda entenderlos.

Fuente / Autor: A Wealth of Common Sense / Ben Carlson

https://awealthofcommonsense.com/2021/10/is-there-survivorship-bias-in-u-s-stock-market-performance/

Imagen: J&J Editorial