Este es el gráfico más importante del mundo en este momento.

Si este es el comienzo de un movimiento VIOLENTO hacia arriba, las materias primas están a punto de ponerse muy caras.

Fuente: Katusa Research, Bloomberg

En términos relativos, las materias primas son las más baratas de la historia en comparación con el S&P 500. No hay otro sitio al que ir que no sea hacia arriba.

Puede que piense: "Sí, pero parece que el oro ya está cerca de los 2.000 dólares".

Pero según todas las métricas, el oro sigue en mínimos históricos.

El mercado del oro siempre se ha movido por ciclos: de un auge espectacular a una caída de la noche a la mañana, y finalmente de vuelta.

En lo que va de este "boom", el oro apenas ha subido un 20% desde su suelo.

Ni siquiera se acerca al mínimo requerido para calificarlo como un verdadero "mercado alcista" en el último siglo. 

La menor subida del oro en los últimos 90 años fue del 45%, más del doble de la actual.

Todas las demás subidas fueron mucho, mucho mayores:

• De 1972 a 1974, la subida produjo una ganancia del 100%.

• De 1978 a 1980, otra ganancia del 100%.

• Y de 2007 a 2010, un aumento del 67% en el precio del oro.

Fuente: Katusa Research

Como puede verse en el gráfico, cuando el oro está preparado para subir, despega.

Todos y cada uno de los años de los rangos de fechas anteriores experimentaron un aumento de más del 20%.

Por eso sabemos que el rally del oro apenas ha comenzado.

La carrera hacia los refugios está en marcha, esto hace que el dólar estadounidense siga dominando el mundo como moneda de reserva.

Es en momentos como éste cuando se ponen todas las cartas sobre la mesa. ¿Dónde está el verdadero refugio? No se ve que la gente se precipite hacia los rublos, yenes o euros. 

Se precipitan hacia el dólar y el oro. Ambos se han apreciado fuertemente desde que comenzó el conflicto en Ucrania.

Este es un mundo en el que podemos tener tanto un dólar fuerte como precios fuertes del oro.

El número de empresas mineras en el S&P 500 aumentará, lo que significará un aumento del flujo de capital hacia el sector.

Al final de la Guerra Fría, había 20 empresas mineras en el S&P 500. Hoy hay 2.

Fuente: Katusa Research, Bloomberg

Puede comprar lingotes de oro. Es algo independiente de los sistemas financieros controlados por el gobierno. Su dinero estará relativamente protegido de las guerras de divisas.

Podría comprar ETFs respaldados por oro. Ofrecen un poco más de apalancamiento y pueden darle algún beneficio rápido cuando el oro comienza a subir.

Pero cuando el oro empieza a subir, las acciones de oro tienden a subir mucho.

Uno puede estar pegado a sus sectores bursátiles favoritos las 24 horas del día. 

Y eso podría moldear la forma en que ve un mercado en particular. Pero una de las razones por las que me encanta el mercado del oro es que es PEQUEÑO en comparación con otros mercados. 

Fuente: Katusa Research, Bloomberg

Las acciones de oro son de alto riesgo y alta recompensa.

En un mercado alcista del oro, se pueden lanzar dardos a un tablero y salir ganando.

Pero los rendimientos absolutamente monstruosos que añaden dígitos adicionales a su patrimonio neto sólo provendrán de las mejores empresas. No hay más prisa que la del oro.

La siguiente tabla muestra los rendimientos de las acciones junior de oro durante el mercado alcista del oro de 1979-1980.

Observará que hemos eliminado un valor atípico del 13.000% (Copper Lake) para no sesgar los resultados.

Fuente: Katusa Research

Si hubiera comprado una cartera de empresas mineras diversificadas en 1978 la inversión habría crecido 15 veces su tamaño original en menos de dos años. 

Digamos que usted tiene una cartera de 100.000 dólares. Y especula en acciones de recursos con un 10% (10.000 dólares), si estamos en el comienzo de otro ciclo típico de auge del oro y usted captura sólo el 75% de la ganancia, sus especulaciones terminarían valiendo más que el resto de tu cartera combinada.

El famoso autor James Michener escribió una vez que a veces:

"... llegan estas experiencias diferenciales que no buscas, que no planeas, pero chico, más vale que no te las pierdas."

La posibilidad de obtener entre un 100% y un 1.000% de ganancias en la cartera si se compran acciones de oro en el momento adecuado es una experiencia increíble que no querrá perderse.

Ahora usted podría estar pensando: "Sólo está utilizando un único rally del oro para demostrar su punto".

La cuestión es la siguiente: esto es válido para todos los auges del oro del último siglo.

Y mientras lo demostramos, también le daremos una razón aún mejor para utilizar las acciones de recursos para invertir en oro. Es decir, si puede soportar el alto riesgo de la especulación. 

Las acciones de recursos pueden dispararse, incluso cuando el oro no lo hace. Veamos algunos ejemplos.

Entre 1981 y 1983, el mercado del oro experimentó lo que se conoció como el "Rally de Hemlo". Su nombre se debe a un enorme descubrimiento de oro cerca de Ontario, Canadá.

En los últimos treinta años, la mina Hemlo ha producido más de 21 millones de onzas de oro.

Durante el "rally de Hemlo", el oro cayó de 513 a 413 dólares. Eso no impidió que las acciones de recursos dentro del área de juego de Hemlo se dispararan.

En la tabla siguiente se pueden ver los rendimientos de 1983 de las empresas que tenían exposición al complejo minero de Hemlo.

Fuente: Katusa Research

No es una errata.

El rendimiento medio en menos de un año de estas acciones fue de más del 4.000%, durante un periodo en el que el oro estaba a la baja.

Veamos otro repunte de las acciones de oro. Una vez más, esto ocurrió mientras el oro estaba casi completamente plano.

Una serie de descubrimientos de oro a mediados de la década de los 90 desencadenó un increíble mercado alcista.

La siguiente tabla muestra los rendimientos de los productores durante el rally. Como es habitual, estos rendimientos fueron rápidos: una media del 100% en menos de dos años. Incluso hemos eliminado un valor atípico del 766% para no sesgar los datos.

Fuente: Katusa Research

Y la siguiente tabla muestra el rendimiento de los mejores durante el mismo periodo de tiempo.

Obsérvese de nuevo la dramática diferencia de rendimiento. La valentía de comprar cuando el oro está completamente plano, y el coraje de aguantar durante las oscilaciones extremadamente salvajes, puede valer millones. (una de las empresas que no incluimos en la tabla, Cartaway, obtuvo una rentabilidad literalmente fuera de serie del 26.040%).

Fuente: Katusa Research

De nuevo, el mercado del oro se mueve en ciclos: desde un auge espectacular hasta una caída repentina, y finalmente de nuevo.

Katusa Research lleva casi dos décadas en el mercado del oro y los recursos. Conocemos a todos los grandes actores.

Todavía estamos en una fase muy temprana de este mega mercado alcista, como nunca antes se había visto en el mundo.

Fuente: Katusa Research

Como se puede ver en el gráfico, cuando el oro está preparado para subir, despega. Y para volver a la media histórica, tiene que subir y RÁPIDO.

Cada uno de los años en los rangos de fechas anteriores vio un aumento de más del 20 por ciento. Por eso sabemos que el rally del oro de 2020 apenas ha comenzado.

Y cuando el oro rompa en la última y más importante moneda, el dólar americano, CUIDADO.

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Fuente / Autor: Katusa Research / Marin Katusa

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Imagen: etf.capital