Las acciones y el bitcoin han resucitado, los valores biotecnológicos están en racha, el S&P 500 miente… ¿y si me equivoco?

Normalmente evito hacer grandes y arrolladoras predicciones de mercado, porque el mercado tiende a ponerte en ridículo por hacerlo.

Pero hoy me arriesgo por una sencilla razón: les haría un flaco favor si no les informara de esto.

Hay pruebas de que el mercado bajista de acciones acaba de terminar y ha comenzado un nuevo mercado alcista.

¿Estoy seguro al 100%? Por supuesto que no. Como trader, pienso en probabilidades, no en certezas.

Pero como resultado del análisis que está a punto de ver, he cambiado mi postura sobre los mercados. 

Si todavía está en una posición extremadamente defensiva, y admitámoslo, la mayoría de los inversores lo están después del horrible año que acaban de darnos los mercados, está perdiendo grandes oportunidades de ganar dinero.

Esta es la situación: El S&P ha subido un 15% desde sus mínimos. Bitcoin ha recuperado los 20.000 dólares por primera vez desde noviembre de 2022. Y grandes valores de importancia mundial como McDonald's y John Deere están marcando nuevos máximos. 

Esto no se parece a un mercado bajista.

¿Qué ha cambiado?

Para empezar, el dólar estadounidense se está hundiendo.

Un dólar fuerte, en pocas palabras, es como zapatos de plomo para las acciones. Se puede ver claramente en este gráfico: cuando el dólar se disparó en enero de 2022, las acciones empezaron a caer.

En 2022, el dólar tuvo uno de sus años más fuertes, mientras que las acciones tuvieron uno de los peores.

Fuente: RiskHedge, Yahoo! Finance

Pero esta tendencia se está invirtiendo rápidamente. El dólar estadounidense, medido por el índice del dólar (DXY), se ha desplomado un 11% desde los máximos del año pasado. También ha roto por debajo de su media móvil de 200 días, lo que indica que podría bajar aún más.

Fuente: RiskHedge, Yahoo! Finance

La debilidad del dólar es muy positiva para las acciones. Es difícil que las acciones bajen cuando el dólar se está vendiendo.

Los valores biotecnológicos son algunos de los de mayor riesgo del mercado. Muchas empresas de biotecnología aún no han generado su primera venta. Algunas ni siquiera han completado el desarrollo de su primer fármaco.

Por este motivo, la biotecnología suele ser el primer sector en sufrir daños durante las caídas del mercado. Y uno de los primeros en despegar durante las subidas.

Compruebo el rendimiento de los valores biotecnológicos todos los días de mercado. Durante la mayor parte del año pasado, no hubo nada que ver. Pero ahora, los valores biotecnológicos están despuntando, como puede verse a continuación.

Fuente: RiskHedge, Yahoo! Finance

De hecho, los valores biotecnológicos tocaron fondo el año pasado cinco meses antes que el mercado en general. Y desde entonces han subido un 41%.

¿Estarían los valores biotecnológicos, indicadores de activos de riesgo, rompiendo al alza si el mercado estuviera a punto de desplomarse? Parece poco probable.

El S&P 500 puede ser un indicador engañoso. Esto se debe a que es "top heavy".

Los 10 mayores valores del S&P 500 representan la friolera del 26% del índice. Sólo Apple representa el 6%, y Microsoft el 5%. El rendimiento del S&P 500 es en realidad un reflejo de la evolución de los valores más importantes, no de la media.

Una forma mejor de medir la salud del mercado es observar el Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP). Otorga la misma ponderación a cada valor del S&P.

Mientras que el S&P (no aparece en la imagen) aún no ha alcanzado un "máximo superior", el RSP está presionando al alza contra máximos de seis meses.

Fuente: RiskHedge, Yahoo! Finance

Esta es una prueba crucial de que el mercado está mucho más sano de lo que aparentan los índices.

Por último, el cobre acaba de romper al alza.

El cobre es una de las materias primas más importantes del mundo. Se utiliza en todo: tuberías, cables eléctricos, automóviles, teléfonos inteligentes y televisores.

Muchos inversores experimentados consideran el cobre como un indicador adelantado de la economía y el mercado de valores. Y por primera vez desde 2021, el cobre está subiendo con fuerza.

Fuente: RiskHedge, Yahoo! Finance

En los últimos 20 años, el cobre ha sufrido tres grandes desplomes: 2008, 2020 y 2022.

Cada vez que rebotó desde el suelo, el mercado bajista concurrente en las acciones terminó pronto.

Como puede ver, el cobre tocó fondo en julio y desde entonces ha subido más de un 30%.

¿Qué me haría cambiar de opinión?

Un trader siempre debe preguntarse: ¿Cómo sabré si me equivoco?

Me replantearé mi postura alcista si el S&P 500 se desploma y cierra con decisión por debajo de los 3.800 puntos. Eso es aproximadamente un 10% por debajo de su nivel actual. Si eso ocurriera, el mercado cambiaría radicalmente de carácter.

Además, estoy vigilando de cerca los valores de los sectores más fuertes. Si sus "rupturas" de sus recientes rangos de precios flaquean, me preocupará más que el rally esté perdiendo fuelle.

A menos que suceda, me inclino por la visión alcista.

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Justin Spittler es el analista senior de Risk Hedge. Inversor profesional durante casi una década, ha analizado una amplia gama de clases de activos, incluyendo acciones, materias primas, bienes raíces, OPVs, y criptodivisas.  

Fuente / Autor: RiskHedge / Justin Spittler

https://www.riskhedge.com/post/2023-the-start-of-a-new-bull-market

Imagen: ai-CIO.com