El precio del cobre está en un punto crítico en estos momentos gracias a la noticia de que varias compañías farmacéuticas han desarrollado vacunas eficaces contra el COVID-19, lo que hace abrigar esperanzas de que la economía mundial se abra a plena capacidad antes de lo esperado. El metal industrial subió un 12,24% en noviembre, su mejor mes en cuatro años. Hoy en día cotiza en 3,50 dólares por libra (7.616 dólares por tonelada), su nivel más alto desde 2013.
El repunte del cobre se debe en gran parte a la mejora de la actividad manufacturera en EE.UU., China y la zona euro. En el mes de noviembre, el PMI manufacturero de IHS U.S. llegó a 56,7, un aumento significativo desde el 53,4 de octubre. El aumento mes a mes fue el más fuerte desde septiembre de 2014, según IHS Markit.
Mientras tanto, las fábricas chinas señalaron su mayor mejora en más de una década. El PMI de Manufacturas General de China Caixin registró un 54,9 en noviembre, a medida que la producción y los nuevos pedidos alcanzaron sus niveles más altos de los últimos 10 años.
Fuente: Advisor Perspectives, Bloomberg, US Global Investors
Si miramos a los fabricantes a escala mundial, se perdonaría que no supiéramos que estamos en medio de una pandemia y de un retroceso económico. El PMI de Manufacturas Global de JPMorgan subió de 53.0 en octubre a 53.7, el más alto de los últimos 33 meses. De acuerdo con los economistas de JPMorgan, esto marca el ritmo más rápido desde enero de 2018.
Fuente: Advisor Perspectives, Bloomberg, US Global Investors
A la luz de la positiva tendencia al alza de las manufacturas, algunos economistas y expertos en el mercado ven el comienzo de un nuevo superciclo del precio del cobre impulsado en gran medida por China. El país asiático consume actualmente alrededor de la mitad de todo el cobre producido en el mundo, y esta proporción podría aumentar a medida que la nación experimenta un vasto cambio energético hacia las energías renovables como la eólica y la solar.
Esta semana, un alto ejecutivo de BHP, uno de los principales productores de cobre del mundo, dijo que la producción de cobre tendría que duplicarse en los próximos 30 años para satisfacer la creciente demanda de energía renovable verde.
"Para mantener el ritmo de estas mega tendencias, la producción de cobre tendrá que duplicarse en los próximos 30 años", comentó Tariq Salaria, vicepresidente de ventas y marketing de BHP.
Reflexionando sobre la subida del cobre, que ha elevado el precio del metal en un 72% desde el mínimo de marzo, un gestor de fondos cree que este rally podría ser uno para los libros de historia. Dice Luke Sadrian, director de inversiones de Commodities World Capital, el cobre "se ve como en 2004 y 2005, y el mundo no recibió el memorándum".
Debido a las masivas importaciones de China, los precios del cobre aumentaron más del 280% entre el comienzo de 2004 hasta que alcanzaron su máximo en mayo de 2006.
Las importaciones actuales de China del metal rojo son mucho mayores que entonces. En julio de este año, el país compró un récord de 762.211 toneladas de cobre en bruto, que es casi cuatro veces mayor que el promedio de las importaciones mensuales entre 2004 y 2007.
En una nota a los clientes esta semana, los analistas de Goldman Sachs dijeron que creen que la actual fortaleza de los precios "no es una aberración irracional" sino más bien "la primera etapa de un mercado alcista estructural del cobre". Para la primera mitad de 2022, el banco de Wall Street dice que es "muy probable" que el cobre pueda probar su anterior récord de casi 10.150 dólares por tonelada, fijado en febrero de 2011.
Como resultado, las acciones de los productores y exploradores de cobre se han disparado. Durante los seis meses hasta el 3 de diciembre, el Índice Mundial de Mineros de Cobre subió más del 66%, superando los rendimientos de otros grupos de mineros de metales. El rendimiento del período fue impulsado por empresas como Capstone Mining (aumento del 174,04%), que opera en los Estados Unidos y México; Freeport-McMoRan, con sede en Arizona (140,68%); y Ivanhoe Mines (93,93%), que actualmente está desarrollando tres propiedades en el África meridional.
Fuente: Advisor Perspectives, Bloomberg, US Global Investors
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Fuente / Autor: Advisor Perspectives / Frank Holmes
Imagen: Mining for Zambia
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