Los estadounidenses pueden ver fácilmente los efectos de una inflación récord cada vez que hacen la compra. Los precios se han disparado, desde la tienda de comestibles hasta los surtidores de gasolina. Aunque la inflación se ha enfriado, las familias siguen sufriendo las consecuencias. 

Y el daño no termina ahí: la inflación también está haciendo que los mercados de valores parezcan más fuertes de lo que realmente son y reduciendo los rendimientos para todos, incluidos los que tienen cuentas de jubilación.

Rara vez oímos hablar de este último punto. Cuando los medios de comunicación hablan de la última tasa de inflación, suelen destacar la variación porcentual media anual del índice de precios al consumo. El IPC hace un seguimiento de una cesta de productos, como la vivienda, los alimentos, la energía, los seguros, etc., y mide el aumento medio de los precios de estos artículos a lo largo del tiempo.

Fuente: ZeroHedge, DailySignal.com

De 2016 a 2020, la tasa de inflación se situó en una media del 1,9%, lo que se tradujo en un aumento acumulado de los precios de alrededor del 7,7% en cuatro años. La tasa objetivo de la Reserva Federal -alrededor del 2%- suele pasar desapercibida para los consumidores, ya que los salarios tienden a subir a un ritmo similar.

Pero desde 2021 hasta hoy, la tasa de inflación ha sido del 4,9% de media, lo que supone un aumento acumulado de los precios del 19,6%. A estos elevados niveles, los salarios luchan por seguir el ritmo, lo que hace que la inflación sea más perceptible para los consumidores. Una encuesta reciente reveló que el 63% de los votantes cree que la economía estadounidense va por mal camino y el 62% la califica de débil.

Sin embargo, a pesar de este sentimiento negativo, el mercado de valores parece estar en auge. El 21 de octubre, el Dow Jones y el S&P 500 alcanzaron máximos históricos.

Sin embargo, estos índices por sí solos no cuentan toda la historia.

La inflación puede distorsionar la percepción de las ganancias del mercado. Aunque pueda parecer que las inversiones en bolsa están dando rendimientos récord, estos rendimientos son más moderados cuando se ajustan a la inflación.

En resumen, la inflación no sólo perjudica a los consumidores, sino también a los inversores, lo que incluye a la mayoría de los estadounidenses. Este impuesto oculto sobre los ahorros y las inversiones se come silenciosamente los beneficios reales, dejando a los estadounidenses con mucho menos poder adquisitivo del que parece a primera vista.

Fuente: ZeroHedge, DailySignal.com

Para estimar cómo afectaría esto a alguien que invirtiera en bolsa en enero de 2021, se compara el Promedio Industrial Dow Jones con su homólogo ajustado a la inflación. Aunque las ganancias nominales del mercado de valores desde 2021 muestran un aumento del 39%, este crecimiento se reduce a sólo el 15% cuando se ajusta a la inflación.

La inflación, a menudo pasada por alto en los debates bursátiles, tiene un impacto tangible en los rendimientos de las inversiones. Los inversores que se centran únicamente en las ganancias nominales sin tener en cuenta la inflación pueden desarrollar una falsa sensación de optimismo sobre el rendimiento de su cartera.

Entonces, ¿cómo puede tener la inflación un efecto tan notable?

En términos sencillos, a medida que suben los precios, incluso los rendimientos importantes pierden poder adquisitivo. Se necesita más dinero para comprar los mismos bienes y servicios, lo que erosiona el valor real de las ganancias. A medida que todo se encarece, los mayores ingresos o rendimientos de las inversiones no alcanzan para tanto, lo que hace más difícil mantenerse al día con el verdadero coste de la vida.

Fuente: ZeroHedge, DailySignal.com

Para comparar, se puede hacer un seguimiento de los rendimientos medios a partir de 2016 hasta 2020. Durante este período, tanto el Dow como el Dow ajustado a la inflación están mucho más cerca, lo que sugiere que la inflación tuvo un efecto menor en la erosión de los beneficios. De hecho, a pesar del choque COVID-19, el Dow ajustado a la inflación aumentó aproximadamente un 65%, mientras que el Dow no ajustado aumentó un 81%.

La inflación no es sólo un problema de consumo: afecta a todos, desde las familias que intentan llegar a fin de mes hasta los inversores de Wall Street. La desconexión entre las ganancias nominales del mercado y sus contrapartidas ajustadas a la inflación ayuda a explicar por qué muchos estadounidenses, a pesar de un mercado de valores aparentemente en auge, expresan su preocupación por la economía.

Esta ilusión de crecimiento pone de relieve la necesidad de centrarse más en el control de la inflación. Reducir el despilfarro del gasto público y reducir la inflación es esencial no sólo para preservar el valor real de las inversiones, sino para garantizar que la prosperidad económica se haga sentir en todos los niveles de la sociedad.

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Fuente / Autor: ZeroHedge / Alexander Frei

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