Comprar acciones es fácil.

Puede que compre una acción porque está bajando y piense que representa una magnífica oportunidad de compra. O puede que compre una acción que ya está subiendo con la esperanza de que siga subiendo aún más.

Siempre hay una buena razón para comprar.

Vender es un poco más complicado.

A veces vendemos cuando las acciones están subiendo porque pensamos que es imposible que sigan subiendo. Nadie se ha arruinado nunca por recoger beneficios, ¿verdad? No querrás culparte a ti mismo por ser demasiado codicioso. O a veces vendes cuando las acciones empiezan a bajar porque te preocupa que puedan caer aún más.

Vender puede llevarnos a arrepentirnos si salimos de una posición demasiado pronto o no vendemos antes de una caída, pero siempre podemos justificar nuestra disciplina de venta.

Mantener es la parte más difícil porque combina todos los sentimientos y posibles arrepentimientos que pueden surgir tanto de la compra como de la venta. Howard Marks escribió una vez: «No son las cosas que compras y vendes las que te hacen ganar dinero; son las cosas que mantienes».

Comprar es la parte fácil de comprar y mantener. Cualquiera puede comprar y esperar. Lo difícil es mantener.

Fue fácil aferrarse a las acciones en 2023 y 2024, ya que los mercados de renta variable estadounidenses subieron un 26% y un 24% en años consecutivos.

Este año es mucho más difícil. La volatilidad ha aumentado. La incertidumbre aumenta día a día. La confianza se tambalea.

El legendario golfista Ben Hogan dijo una vez: «Una buena partida de golf es cuando puedes pegar tres golpes que salen exactamente como los imaginas antes de golpear el palo».

Lo mismo suele ocurrir con la inversión. Las cosas nunca salen exactamente como uno las imagina.

Nadie preveía que el año 2025 fuera así. Los inversores no se apuntaron a una guerra comercial mundial, pero hay que jugar la pelota donde esté.

Este es el momento en el que aguantar se hace insoportable para ciertos inversores. El ruido aumenta. La gente está preocupada. Cunde un poco el pánico. Estos son los tipos de entornos de mercado en los que uno se cuestiona sus firmes creencias de inversión.

No sé lo que va a pasar, pero sí sé que abandonar su filosofía de inversión no va a ayudar.

La estrategia de inversión que decida aplicar influye mucho menos en sus resultados que atenerse a un plan a largo plazo, pase lo que pase en el mercado.

Cuando todo lo demás falla, me gusta seguir la Cuarta Ley del Movimiento de Warren Buffett:

«Hace mucho tiempo, Sir Isaac Newton nos dio tres leyes del movimiento, que fueron obra de un genio. Pero el talento de Sir Isaac no se extendía a la inversión: Perdió un dineral en la Burbuja del Mar del Sur, explicando más tarde: «Puedo calcular el movimiento de las estrellas, pero no la locura de los hombres». De no haber quedado traumatizado por esta pérdida, Sir Isaac bien podría haber llegado a descubrir la Cuarta Ley del Movimiento: Para el conjunto de los inversores, el rendimiento disminuye a medida que aumenta el movimiento.»

Siempre he defendido la idea de que menos es más, pero aún más durante los mercados turbulentos. El mejor control del riesgo que tiene ahora mismo es saber lo que posee y por qué lo posee.

Es mucho más difícil seguir una estrategia compleja porque es más difícil de entender. Es mucho más fácil apoyarse en el dolor cuando se sabe lo que se está comprando, lo que se tiene y por qué.

Esto es lo que sabemos cuando se trata de invertir en acciones:

• Sabemos que las acciones son la mejor clase de activos para generar rendimientos a largo plazo superiores a la inflación.

• Sabemos que, en ocasiones, las acciones presentan una volatilidad aplastante.

• Sabemos que, por término medio, las acciones caen un 5% aproximadamente dos o tres veces al año.

• Sabemos que, por término medio, las acciones caen un 10% aproximadamente una vez cada uno o dos años.

• Sabemos que, por término medio, las acciones caen un 20% o más aproximadamente una vez cada 4 o 5 años.

Nada de esto ha cambiado.

La caída media interanual del S&P 500 desde 1928 es del -16,3%:

Fuente: A Wealth of Common Sense

Este año (hasta ahora), hemos visto un descenso del -19%. No es divertido, pero tampoco está fuera de lo normal.

El riesgo en los mercados está siempre presente. Lo único que cambia es la percepción del riesgo.

Esa percepción es lo que hace difícil mantenerse durante periodos de incertidumbre como éste.

No se obtiene la recompensa sin asumir el riesgo.

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Considere este y otros artículos como marcos de aprendizaje y reflexión, no son recomendaciones de inversión. Si este artículo despierta su interés en el activo, el país, la compañía o el sector que hemos mencionado, debería ser el principio, no el final, de su análisis.

Lea los informes sectoriales, los informes anuales de las compañías, hable con la dirección, construya sus modelos, reafirme sus propias conclusiones, ponga a prueba nuestras suposiciones y forme las suyas propias. 

Por favor, haga su propio análisis.

Ben Carlson, CFA es Director de Gestión de Activos Institucionales de Ritholtz Wealth Management. Autor de los libros A Wealth of Common Sense: Why Simplicity Trumps Complexity in Any Investment Plan y Organizational Alpha: How to Add Value in Institutional Asset Management, en 2017, fue nombrado en la lista de asesores financieros de Investment News 40 Under 40. En A Wealth of Common Sense trata de explicar las complejidades de los diversos aspectos de las finanzas de manera que todo el mundo pueda entenderlos.

Fuente / Autor: A Wealth of Common Sense / Ben Carlson

https://awealthofcommonsense.com/2025/04/the-things-that-make-you-money/

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