Han sido meses difíciles para las acciones tecnológicas. Amazon, Google y Facebook están sufriendo su peor rendimiento bursátil en años.

Algunos de estos nombres han caído tanto que ahora están entre los valores más baratos del mercado. Y eso presenta una GRAN oportunidad de compra.

Pero primero, ¿conoce las tres palabras que hicieron rico a Warren Buffett? Inversión en valor.

Buffett se convirtió en el inversor más rico del mundo buscando gangas en el mercado de valores.

Compra empresas que cotizan por menos de lo que cree que realmente valen. Luego, a menudo las mantiene durante décadas, viendo cómo crece el flujo de caja y se revaloriza el precio de las acciones. Esto es la clásica inversión en valor.

Comprar empresas infravaloradas parece una estrategia infalible.

Sin embargo, la inversión en valor ha sido el hazmerreír del mundo de la inversión durante la última década.

Se puede dividir el mercado de valores en dos.

Por un lado están las acciones de "valor", empresas baratas e infravaloradas.

Los valores de "crecimiento" son la otra mitad de esta ecuación. Piense en las empresas tecnológicas de rápido crecimiento que suelen estar caras en relación a sus beneficios. A menudo, no tienen beneficios en absoluto.

Se puede ver que los valores de crecimiento (línea verde) han arrasado a los de valor en la última década:

Fuente: RiskHedge, Yahoo! Finance

Pero hagamos zoom a este año. Las acciones de valor están teniendo un renacimiento en 2022.

Según el Wall Street Journal, las acciones de valor están superando a las de crecimiento con la mayor diferencia desde el año 2000.

Uno de mis "filtros" favoritos es el de los valores con mejor rendimiento en lo que va de año. Aunque estos ganadores recientes no son necesariamente buenas inversiones, es útil saber qué acciones están de moda y cuáles no.

Hice la búsqueda recientemente, y las acciones de valor están dominando la lista.

En concreto, las empresas que producen petróleo son algunas de las acciones más baratas del mercado. Los 40 valores con mejor rendimiento desde enero incluyen: 38 productores de petróleo y gas, una minera de litio y una empresa de fertilizantes.

¿Por qué estamos viendo un enorme desplazamiento de los valores tecnológicos hacia las empresas de la "vieja economía"? 

Una palabra: inflación.

La inflación ha alcanzado recientemente los máximos de los últimos 40 años. Los precios se disparan por doquier. Nuestros dólares, ganados con esfuerzo, no llegan tan lejos como hace cinco años. 

Sin entrar en detalles, las acciones de valor baratas suelen funcionar mejor durante los periodos de subida de precios.

Tomemos como ejemplo la década de los 70, que fue inflacionista. Las acciones de valor superaron a las de crecimiento en un 10% anual durante toda una década. Como puede ver a continuación, las acciones de valor fueron la inversión más rentable de la década de 1970. Y las acciones de crecimiento fueron las peores.

Fuente: RiskHedge, Yahoo! Finance

Después de una década en la sombra, las acciones de valor vuelven a estar en la cima.

Berkshire Hathaway, de Warren Buffett, es el valor por excelencia. Suele ser la mayor participación en cualquier índice o ETF de valor.

El gigante de los artículos de uso cotidiano Johnson & Johnson ha sido otro de los valores ganadores.

¿Y ha mirado el gráfico del gigante petrolero Exxon Mobil? Ha subido un 60% desde enero.

Fuente: RiskHedge, Yahoo! Finance

A los inversores en valor les encantan las buenas ofertas. Siempre están a la caza de empresas baratas e infravaloradas.

Todos los índices y fondos de valor están repletos de productores de petróleo, bancos, compañías de seguros y valores de consumo básico como Walmart.

Pero un verdadero inversor en valor no tocaría estos nombres hoy. En su lugar, están comprando las "nuevas" acciones de valor: las grandes empresas tecnológicas.

Recuerden que Amazon, Google y Facebook han caído un 35%, un 23% y un 49%. Estos valores se suelen agrupar en la categoría de "crecimiento".

Pero estos valores tecnológicos de rápido crecimiento están ahora más baratos que muchos de los favoritos de la inversión en valor.

Facebook y Google se venden a las valoraciones más bajas de la historia. Y si se mide por el flujo de caja libre, ahora cotizan a una valoración inferior a la de Coca-Cola, un fabricante de refrescos de 120 años que apenas crece.

También hay que mirar a ASML. ASML es la empresa más importante del mundo, la única empresa del planeta que fabrica la máquina capaz de producir los chips de ordenador más rápidos del mundo. 

El año pasado, ASML aumentó sus ventas en un 33% y obtuvo unos beneficios récord. Sin embargo, si se mide por el flujo de caja libre, sus acciones están ahora más baratas que las de Johnson & Johnson, ¡una empresa que fabrica Tylenol, champú y tiritas!

Los grandes valores tecnológicos se han convertido en las nuevas acciones de valor.

Estas empresas de rápido crecimiento no sólo cotizan cerca de sus valoraciones más bajas, ¡ahora están más baratas que empresas centenarias que apenas crecen!

Algunos de estos nombres se han abaratado tanto que probablemente los veremos pasar de un índice de crecimiento a un índice de valor en breve.

Los valores tecnológicos de rápido crecimiento rara vez están tan baratos.

No se tiene una oportunidad como ésta a menudo. Sólo ha ocurrido unas pocas veces en la historia, y suele ser un gran momento para poner el dinero a trabajar.

No me malinterpreten, no todas las acciones tecnológicas están baratas. Había mucha espuma en el mercado que necesitaba ser aclarada. En noviembre, Rivian, un fabricante de camiones eléctricos con sólo un millón de dólares en ventas, estaba valorado en 150.000 millones de dólares. Una locura.

Pero eso era entonces. Ahora, hemos pasado de un extremo al otro. Muchas de las mejores empresas del mundo se han visto perjudicadas y ahora están más baratas que nunca.

Armado con este conocimiento, pregúntese: ¿Es el momento de comprar o vender?

La historia nos muestra que vale la pena comprar grandes empresas cuando están baratas. Hoy tenemos de nuevo una de esas oportunidades.

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Stephen McBride es un gestor de fondos profesional y analista jefe de RiskHedge. 

Fuente / Autor: RiskHedge / Stephen McBride

https://www.riskhedge.com/post/value-and-growth-stocks-in-2022

Imagen: The Economic Times