Todo inversor debe aprender una única lección de inversión para sobrevivir a largo plazo: cómo funcionan las matemáticas. Hace poco recibí un correo electrónico de un lector que sugería que la caída del mercado en 2022 "no era gran cosa" debido a los beneficios estelares de la última década. Citaba un fragmento de un artículo de Ben Carlson:

"Para ser justos, hay que poner estas pérdidas en perspectiva. Las ganancias que condujeron a esta masacre fueron gigantescas. Estos son los rendimientos anuales del Nasdaq desde que terminó la Gran Crisis Financiera:

2009: +45.3%

2010: +18.0%

2011: -0.8%

2012: +17.9%

2013: +40.9%

2014: +14.7%

2015: +7.0%

2016: +8.9%

2017: +29.6%

2018: -2.8%

2019: +36.7%

2020: +44.9%

2021: +22.2%

¡Eso son rendimientos de más del 20% anual durante 13 años!"

Los cálculos de Ben son correctos. Como tal, el correo electrónico del lector sugiere que la reducción de 2022 no es nada de qué preocuparse debido a los retornos porcentuales gigantescos en años anteriores. Para ser exactos:

"He renunciado a las ganancias de 2021, pero todavía tengo todos los años anteriores en el banco."

Por desgracia, las matemáticas no funcionan así; ahí reside la lección de inversión que debemos aprender. Como se ha demostrado, las correcciones que parecen pequeñas en términos porcentuales pueden echar por tierra años de ganancias.

Fuente: Real Investment Advice

Según señala el lector: "El siguiente gráfico demuestra mi punto de vista, a largo plazo; los mercados bajistas son inofensivos (y relativamente pequeños) como indica el gráfico."

Por coherencia de los datos, he recreado el gráfico de "rentabilidad porcentual acumulada" que el lector proporcionó de First Trust.

Fuente: Real Investment Advice, Robert Shiller

Si no analiza el gráfico anterior, sin duda estará de acuerdo en que las caídas del mercado son significativamente menores que los avances anteriores.

El problema es que su suposición es totalmente errónea. La lección de inversión enterrada en el gráfico anterior es la comprensión básica de las matemáticas. El gráfico utiliza rendimientos porcentuales, lo que resulta muy engañoso si no se examina la cuestión más allá de un vistazo superficial. Veamos un ejemplo rápido.

Supongamos que un índice pasa de 1.000 a 8.000.

• De 1000 a 2000 = 100% de rentabilidad

• El índice sube a 3000 = 200% de rentabilidad

• Sube a 4000 = 300% de rentabilidad

• ...

• Y continúa hasta 8.000 = 700% de rentabilidad

Genial, un inversor compró el índice y generó un 700% de rentabilidad con su dinero.

¿Por qué preocuparse por una corrección del 50% en el mercado cuando acaba de ganar un 700%? ¿Verdad?

Aquí está el problema con los porcentajes.

Una corrección del 50% NO le deja con una ganancia del 650%.

Una corrección del 50% resta 4.000 puntos, reduciendo su ganancia del 700% a sólo el 300%.

Fuente: Real Investment Advice, St. Louis Federal Reserve

Como se muestra en el ejemplo, la pequeña depreciación parece inocua hasta que uno se da cuenta de que ha recortado 4000 puntos del índice. El problema ahora es recuperar esos 4000 puntos perdidos para llegar al punto de equilibrio.

Entender las matemáticas de la pérdida es increíblemente importante.

Cuando se miden los mercados en términos porcentuales, las matemáticas engañan mucho. Esto es crítico cuando se da cuenta de que una ganancia del 100% y una pérdida del 100% son lo mismo.

El gráfico siguiente reconstruye el gráfico de ganancias y pérdidas porcentuales anterior en cambios de puntos reales. De esta forma, vemos que la mayoría de los avances en los mercados alcistas se destruyen posteriormente en los mercados bajistas.

Fuente: Real Investment Advice, Robert Shiller

El gráfico y la tabla siguientes muestran el punto y el porcentaje de ganancia o pérdida de cada ciclo de mercado para aclarar este punto. Una vez más, las "matemáticas" son sencillas. Los mercados bajistas son devastadores para los resultados financieros.

Fuente: Real Investment Advice, Robert Shiller

Como siempre ocurre, la "matemática de la pérdida" importa a largo plazo. Por eso, después de tres grandes ciclos alcistas desde 1980, la mayoría de los estadounidenses no están preparados para la jubilación.

La lección de inversión que los inversores aún tienen que aprender es que la preservación del capital es lo más importante para alcanzar los objetivos financieros a largo plazo.

Si ha descubierto el secreto de la vida eterna, puede dejar de leer.

Para el resto de nosotros, simples mortales, el tiempo importa.

Por desgracia, la mayoría de los inversores siguen lamentablemente retrasados con respecto a sus planes financieros prometidos. Dadas las valoraciones actuales y el impacto continuo de la "toma de decisiones emocional", no es probable que el resultado mejore en la próxima década.

Para los inversores, comprender los rendimientos potenciales desde cualquier punto de valoración es crucial a la hora de plantearse poner en riesgo sus "ahorros". El riesgo es un concepto importante, ya que está en función de la "pérdida". Cuanto mayor sea el riesgo en una cartera, mayor será la destrucción de capital cuando se produzcan retrocesos.

Sin embargo, el daño real que las caídas del mercado infligen a los inversores es demasiado real y prácticamente imposible de recuperar. Cuando los inversores pierden dinero en el mercado, es posible recuperar el capital perdido si se dispone de tiempo suficiente. Sin embargo, ahí está "el problema". Nunca podremos recuperar el "tiempo" perdido para alcanzar nuestros objetivos financieros. 

Al final, las correcciones del mercado son muy malas para su cartera. Sin embargo, antes de meter la cabeza en la arena e ignorar el riesgo de mercado basándose en un artículo que pregona que "la inversión a largo plazo siempre gana", pregúntese a quién beneficia.

Esta vez "no es diferente".

El reloj de sus objetivos de jubilación sigue avanzando... tick... tack.

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Considere este y otros artículos como marcos de aprendizaje y reflexión, no son recomendaciones de inversión. Si este artículo despierta su interés en el activo, el país, la compañía o el sector que hemos mencionado, debería ser el principio, no el final, de su análisis.

Lea los informes sectoriales, los informes anuales de las compañías, hable con la dirección, construya sus modelos, reafirme sus propias conclusiones, ponga a prueba nuestras suposiciones y forme las suyas propias. 

Por favor, haga su propio análisis.

Después de haber estado en el mundo de las inversiones durante más de 25 años, desde la banca privada y la gestión de inversiones hasta el capital privado y de riesgo; Lance Roberts ha “estado ahí y ha hecho eso” en un momento u otro. Su enfoque de sentido común, sus claras explicaciones y su experiencia en el “mundo real” han atraído al público durante más de una década. Es el Chief Investment Strategist de Real Investment Advice.

Fuente / Autor: Real Investment Advice / Lance Roberts

https://realinvestmentadvice.com/investing-lesson-of-math-learned-the-hard-way/

Imagen: AdvisorAnalyst.com