Todo inversor debe aprender una única lección de inversión para sobrevivir a largo plazo: cómo funcionan las matemáticas. Hace poco recibí un correo electrónico de un lector que sugería que la caída del mercado en 2022 "no es gran cosa" debido a los rendimientos estelares de la última década. Citaba un fragmento de un artículo de Ben Carlson:

"Para ser justos, hay que poner estas pérdidas en perspectiva. Las ganancias que condujeron a esta matanza fueron gigantescas. Estos son los rendimientos anuales del Nasdaq desde que terminó la Gran Crisis Financiera:

• 2009: +45,3%

• 2010: +18,0%

• 2011: -0,8%

• 2012: +17,9%

• 2013: +40,9%

• 2014: +14,7%

• 2015: +7,0%

• 2016: +8,9%

• 2017: +29,6%

• 2018: -2,8%

• 2019: +36,7%

• 2020: +44,9%

• 2021: +22,2%

¡Eso es una rentabilidad de más del 20% anual durante 13 años!"

Los cálculos de Ben son correctos. Como tal, el correo del lector sugiere que la bajada de 2022 no es nada de lo que preocuparse debido a los rendimientos porcentuales gigantescos de los años anteriores. Para ser exactos, decía:

"Sí, he renunciado a las ganancias de 2021, pero todavía tengo todos los años anteriores en el banco."

Desgraciadamente, las matemáticas no funcionan así; ahí está la lección de inversión que debemos aprender. Como se ha demostrado, las correcciones que parecen pequeñas en términos porcentuales pueden acabar con años de ganancias.

Fuente: Real Investment Advice

"El siguiente gráfico lo demuestra, en el largo plazo; los mercados bajistas son inofensivos (y relativamente pequeños) como indica el gráfico", continuaba.

Por coherencia de los datos, hemos recreado el gráfico de "rentabilidad porcentual acumulada" que el lector proporcionaba de First Trust.

Fuente: Real Investment Advice, Robert Shiller

Si no analiza el gráfico anterior, sin duda estará de acuerdo en que las caídas del mercado son significativamente menores que los avances anteriores. 

El problema es que su suposición es totalmente errónea. La lección de inversión enterrada en el gráfico anterior es la comprensión básica de las matemáticas. El gráfico utiliza rendimientos porcentuales, lo cual es muy engañoso si no se examina el asunto más allá de una mirada superficial. Veamos un ejemplo rápido.

Supongamos que un índice pasa de 1.000 a 8.000.

• De 1.000 a 2.000 = 100% de rentabilidad

• El índice sube a 3.000 = 200% de rentabilidad

• Pasa a 4.000 = 300% de rentabilidad

• ...

• Y continúa hasta 8.000 = 700% de retorno

Genial, un inversor compró el índice y generó una rentabilidad del 700% de su dinero.

Por qué preocuparse por una corrección del 50% en el mercado cuando acaba de ganar un 700%. ¿Verdad?

Aquí está el problema con los porcentajes.

Una corrección del 50% NO te deja con una ganancia del 650%.

Una corrección del 50% resta 4.000 puntos, reduciendo su ganancia del 700% a sólo el 300%.

Fuente: Real Investment Advice, St. Louis Federal Reserve

Como se muestra en el ejemplo, la pequeña reducción parece inocua hasta que se da cuenta de que ha recortado 4.000 puntos del índice. El problema se convierte ahora en la cuestión de recuperar esos 4.000 puntos perdidos para alcanzar el equilibrio.

Entender las matemáticas de la pérdida es increíblemente importante.

Cuando se miden los mercados en términos porcentuales, las matemáticas son muy engañosas. Esto es crítico cuando uno se da cuenta de que una ganancia del 100% y una pérdida del 100% son lo mismo.

El gráfico siguiente reconstruye el gráfico de ganancias y pérdidas porcentuales anterior en cambios de puntos reales. De esta forma, vemos que la mayoría de los avances en los mercados alcistas se destruyen posteriormente en los mercados bajistas.

Fuente: Real Investment Advice, Robert Shiller

El gráfico y la tabla siguientes muestran el punto y el porcentaje de ganancia o pérdida de cada ciclo de mercado para aclarar este punto. De nuevo, las "matemáticas" son sencillas. Los mercados bajistas son devastadores para los resultados financieros.

Fuente: Real Investment Advice, Robert Shiller

Como siempre ocurre, la "matemática de la pérdida" importa a largo plazo. Por eso, después de tres grandes ciclos de mercados alcistas desde 1980, la mayoría de los estadounidenses están lamentablemente mal preparados para la jubilación.

La lección de inversión que los inversores aún no han aprendido es que la preservación del capital es lo más importante para alcanzar los objetivos financieros a largo plazo.

Si ha descubierto el secreto de la vida eterna, deje de leer ahora.

Para el resto de nosotros, simples mortales, el tiempo es importante.

Desgraciadamente, la mayoría de los inversores siguen lamentablemente lejos de sus objetivos financieros. Dadas las valoraciones actuales y el impacto continuo de la "toma de decisiones emocionales", el resultado probablemente no mejorará durante la próxima década.

Para los inversores, es crucial comprender los rendimientos potenciales de cualquier punto de valoración a la hora de considerar la posibilidad de poner en riesgo sus "ahorros". El riesgo es un concepto importante, ya que está en función de la "pérdida". Cuanto más riesgo haya en una cartera, mayor será la destrucción de capital cuando se produzcan reversiones.

Sin embargo, el daño real que las caídas del mercado infligen a los inversores es demasiado real y prácticamente imposible de recuperar. Cuando los inversores pierden dinero en el mercado, es posible recuperar el capital perdido si se da el tiempo suficiente. Sin embargo, ahí está "el problema". Nunca podremos recuperar el "tiempo" perdido para alcanzar nuestros objetivos financieros. 

Al final, las correcciones del mercado son muy malas para su cartera. Sin embargo, antes de meter la cabeza en la arena e ignorar el riesgo de mercado basándose en un artículo que pregona que "la inversión a largo plazo siempre gana", pregúntese a quién beneficia.

Esta vez "no es diferente".

El reloj de sus objetivos de jubilación sigue haciendo tic-tac .... tic-tac.

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Considere este y otros artículos como marcos de aprendizaje y reflexión, no son recomendaciones de inversión. Si este artículo despierta su interés en el activo, el país, la compañía o el sector que hemos mencionado, debería ser el principio, no el final, de su análisis.

Lea los informes sectoriales, los informes anuales de las compañías, hable con la dirección, construya sus modelos, reafirme sus propias conclusiones, ponga a prueba nuestras suposiciones y forme las suyas propias. 

Por favor, haga su propio análisis.

Después de haber estado en el mundo de las inversiones durante más de 25 años, desde la banca privada y la gestión de inversiones hasta el capital privado y de riesgo; Lance Roberts ha “estado ahí y ha hecho eso” en un momento u otro. Su enfoque de sentido común, sus claras explicaciones y su experiencia en el “mundo real” han atraído al público durante más de una década. Es el Chief Investment Strategist de Real Investment Advice.

Fuente / Autor: Real Investment Advice / Lance Roberts

https://realinvestmentadvice.com/investing-lesson-of-math-learned-the-hard-way/

Imagen: iStock