Lidiando con una acción que cae

Peter Lynch fue uno de los más grandes inversores de todos los tiempos. Como gestor del Fondo Magellan de Fidelity desde 1977 a 1990 Lynch tuvo un promedio de 29 por ciento de retorno anual, más que duplicando consistentemente el S&P 500 durante ese tiempo.

En 1994, Lynch compartió algunos de sus consejos de inversión favoritos que había usado para ayudar a sus clientes a ganar millones durante su gestión del Fondo Magellan.

No compre lo que no conoce. Esta idea podría parecer obvia, pero le sorprendería saber cuánta gente invierte en compañías de las que simplemente no saben nada.

Como inversores, uno de nuestros trabajos es entender la compañía que estamos comprando, pero como nuevos inversores, esto puede ser abrumador, y es comprensible que ese conocimiento no esté presente.

Ahora bien, Lynch no dice que debamos invertir en Starbucks porque compramos nuestro café allí todos los días. En su lugar, nos anima a analizar el negocio y a entender el negocio y sus diferentes vertientes.

La razón de este tipo de análisis es que una vez que se entiende tanto el potencial bueno o malo, entonces podemos ajustarnos mejor a cualquier circunstancia que ocurra con nuestra empresa.

Se refiere también a permanecer dentro de su círculo de competencia, como dice Warren Buffett. Expandir ese círculo de competencia puede ayudarle a entender tanto el negocio que está comprando actualmente como el que podría considerar en el futuro.

¿Qué es el círculo de competencia?

Es permanecer dentro de sus áreas de conocimiento y habilidad para entender. Por ejemplo, si trabaja en el campo de la alimentación, entonces no sólo entiende a los diferentes minoristas y cómo dirigen sus negocios, sino que también tiene conocimiento de los canales de distribución.

Si su negocio cae fuera de su círculo de competencia, una vez que las acciones caigan de precio, y créame lo harán, entonces no tiene ninguna base de comparación para juzgar la caída del precio y puede que venda a destiempo, en lugar de entender que la empresa sólo estaba experimentando la volatilidad de los precios.

En la otra cara de la moneda, sin conocimiento del negocio, en la situación en la que la empresa está bajando y está pasando por cambios fundamentales en su negocio, podría estar tentado a aferrarse a la empresa y terminar perdiendo mucho.

Aunque históricamente el S&P 500 ha subido a lo largo de los años, esto no es garantía de que cada acción individual suba junto con el S&P 500.

Algunos negocios eventualmente se enfrentan a desafíos y no son capaces de recuperarse, lo que nos trae de vuelta a la primera idea de entender el negocio que usted posee.

Si no entendemos los fundamentales del negocio, entonces, lamentablemente, sólo esperamos que la empresa se recupere. Y la esperanza no es una estrategia de acciones efectiva.

Antes de vender, hágase algunas preguntas:

¿Es el descenso de las acciones consistente con los fundamentales del negocio?

¿Está evaluando la empresa únicamente en función de su rendimiento pasado?

En cuanto a la primera pregunta, muchas empresas que cotizan en múltiplos extremos, una vez que caen, puede que nunca vuelvan a tales alturas, lo cual es uno de los riesgos de invertir en acciones de crecimiento.

En cuanto a la segunda pregunta, muchas empresas como Johnson & Johnson son relativamente estables y cotizan en rangos de valor estrechos. Pero muchas otras no son tan estables y experimentarán fluctuaciones de mercado. Si usted basa su rendimiento futuro en el pasado, puede que se pierda los cambios en la industria.

Por ejemplo, en el sector minorista, si basa su rendimiento futuro de Kohl's en el pasado, puede que no haya notado que el creciente dominio de Amazon ha sacudido gran parte del mundo minorista, y que los que no lograron hacer frente a la amenaza que se avecinaba sufrieron o se declararon en bancarrota. Walmart y Target vieron lo que ocurría y trabajaron para adaptarse, donde Kohl's llegó tarde al juego y ha sufrido desde entonces.

El hecho de que el precio de la empresa sea bajo, no significa que la empresa esté barata. Muchas veces hay una razón fundamental para la caída del precio de la empresa, como Hertz durante su reciente declaración de bancarrota, o Gamestop con su precio perpetuamente bajo.

Esas compañías están cotizando a precios bajos por una razón. Hay algo fundamentalmente malo en el negocio, y el valor ya no está ahí.

Recuerde que el precio de las acciones no indica el valor subyacente del negocio. Google cotiza a un precio alto, en parte justificado en base al rendimiento del negocio, tal como lo indican sus métricas, y el futuro crecimiento potencial de la empresa.

Si compra 1.000 dólares de una empresa que vale 1 dólar y otra que vale 200 dólares y ambas quiebran, obtienes el mismo resultado, cero dólares.

Todas las ideas anteriores vuelven al concepto básico; es necesario entender el negocio que posee para ayudarle a lidiar mejor con cualquier volatilidad del mercado.

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