Estados Unidos es la envidia del mundo en términos de mercados financieros y resultados económicos.

Ruchir Sharma, del Financial Times, explica cómo afecta esto a los flujos de capital:

“Los inversores mundiales están invirtiendo más capital en un solo país que nunca antes en la historia moderna.

Y el dólar, según algunas mediciones, cotiza a un valor más alto que en cualquier otro momento desde que el mundo desarrollado abandonó los tipos de cambio fijos hace 50 años.  

EE.UU. atrae ahora más del 70% de los flujos hacia el mercado mundial de 13.000 millones de dólares de inversiones privadas, que incluyen acciones y créditos.

La participación de Estados Unidos en los mercados bursátiles mundiales es mucho mayor que su 27% de participación en la economía mundial.”

Hay razones que explican la oleada de dinero que afluye a Estados Unidos.

Joey Politano analiza el auge de la productividad en Estados Unidos y su comparación con el resto del mundo desarrollado:

Fuente: A Wealth of Common Sense, Joseph Politano

Lo explica:

“A largo plazo, crear más con la misma cantidad de mano de obra es la única forma de aumentar de forma duradera los salarios, el consumo y la prosperidad general de la sociedad. Por eso es un logro histórico que la producción económica estadounidense por hora trabajada haya aumentado un 8,9% en los últimos cinco años -más rápido que en los cinco años anteriores o que en cualquier momento de la década de 2010- a pesar de la pandemia del COVID-19.”

Estamos en un calentón económico en este momento.

No se puede ofrecer una única variable como razón cuando se trata de las complejidades de algo tan grande como la economía mundial. Pero una de las principales razones de nuestro éxito se reduce a que nos sentimos más cómodos asumiendo riesgos.

No hay más que ver todas las nuevas empresas que se han creado desde la pandemia:

Fuente: A Wealth of Common Sense, Joseph Politano

Asumir riesgos forma parte de nuestra cultura, al igual que gastar dinero, invertir en bolsa y apostar.

El mercado bursátil no es la economía, pero es bastante sorprendente que Estados Unidos represente alrededor de una cuarta parte de la producción económica mundial, pero casi el 70% del mercado bursátil mundial:

Fuente: A Wealth of Common Sense, Ritholtz Wealth Management

Observará que la mayoría de los demás países tienen ponderaciones relativamente similares para las acciones y el PIB: Canadá, Japón, Gran Bretaña, Francia, Alemania, etc. Los dos valores atípicos son China y Estados Unidos.

China representa el 17% del PIB mundial, pero menos del 3% del índice MSCI All-Country World. Por supuesto, estas cifras no son estáticas.

UBS Global Investment Returns Yearbook actualiza anualmente uno de mis gráficos favoritos que muestra las diferencias en la ponderación de los países entre 1900 y la actualidad:

Fuente: A Wealth of Common Sense, UBS

Estados Unidos representaba menos del 15% de los mercados mundiales de renta variable en 1900. Ahora parece que nos estamos tragando poco a poco al resto del mundo.

Pero estos movimientos no se producen en línea recta:

Fuente: A Wealth of Common Sense, UBS

En las décadas de 1950 y 1960, Estados Unidos tenía una cuota aún mayor en los mercados mundiales de renta variable. Japón estuvo a punto de alcanzarnos en 1990, pero la situación se invirtió con la misma rapidez. Estados Unidos volvió a subir en los años 90, pero cayó en la primera década de este siglo. Ahora está de nuevo en alza.

No me preocupan tanto las ponderaciones actuales. Estas cosas son cíclicas, pero los ciclos tienden a desarrollarse a lo largo de varias décadas.

Mi mayor pregunta para el futuro es la siguiente: ¿Puede alguien desafiar a Estados Unidos en términos de poder económico?

No lo parece en el entorno actual.

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Considere este y otros artículos como marcos de aprendizaje y reflexión, no son recomendaciones de inversión. Si este artículo despierta su interés en el activo, el país, la compañía o el sector que hemos mencionado, debería ser el principio, no el final, de su análisis.

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Por favor, haga su propio análisis.

Ben Carlson, CFA es Director de Gestión de Activos Institucionales de Ritholtz Wealth Management. Autor de los libros A Wealth of Common Sense: Why Simplicity Trumps Complexity in Any Investment Plan y Organizational Alpha: How to Add Value in Institutional Asset Management, en 2017, fue nombrado en la lista de asesores financieros de Investment News 40 Under 40. En A Wealth of Common Sense trata de explicar las complejidades de los diversos aspectos de las finanzas de manera que todo el mundo pueda entenderlos.

Fuente / Autor: A Wealth of Common Sense / Ben Carlson

https://awealthofcommonsense.com/2024/12/u-s-markets-are-swallowing-the-rest-of-the-world/

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