Los "osos" capitulan: las posiciones cortas en el S&P 500 están el nivel más bajo jamás registrado

En contra de la opinión pública, según la cual los hedge funds no han participado en la reciente subida, el último informe de Goldman Sachs sobre hedge funds revela que éstos elevaron sus rendimientos, manteniendo el apalancamiento neto elevado, durante todo el rebote del mercado. De hecho, el apalancamiento neto agregado de los hedge funds calculado sobre la base de datos públicos disponibles registró un 54% al comienzo del segundo trimestre de 2020 y un 50% al comienzo del tercer trimestre, por encima de la media histórica.

Las exposiciones calculadas por Goldman Sachs Prime Services muestran una dinámica aún más aguda, con el apalancamiento neto de los hedge funds disminuyendo sólo modestamente en el primer trimestre a medida que el mercado se desplomaba, para luego repuntar bruscamente y registrar hoy en día niveles que en los últimos años sólo se han superado tras la aprobación de los recortes fiscales de finales de 2017 y principios de 2020. Los datos de GS Prime Services muestran que el apalancamiento neto se encuentra en el 95º percentil de los últimos cinco años, mientras que el apalancamiento bruto se ha reducido hasta el 68º percentil.

Fuente: ZeroHedge, Goldman Sachs

Sin embargo, lo que encontramos aún más notable en los datos de Goldman Sachs, es que el interés corto del S&P 500 ha caído al nivel más bajo en al menos 15 años. A principios de agosto, la mediana de las acciones del S&P 500 tenía un interés corto que equivalía a sólo el 1,8% de la capitalización del mercado, el nivel más bajo en los 16 años de datos de Goldman Sachs. En la mayoría de los sectores, el interés corto se sitúa actualmente en el decil inferior de los últimos 15 años, y sólo los cortos del sector de la energía se sitúan por encima de la media histórica.

Fuente: ZeroHedge, FactSet, Goldman Sachs

Esto significa que los hedge funds ahora "se cubren" sólo de nombre, ya que la mayoría se han convertido en fondos "solo largos" glorificados, aunque en un mundo en el que los bancos centrales intervienen para rescatar al mercado después incluso de un modesto descenso, actuando como el Director de Riesgos del mercado, ¿quién puede culparlos por tirar la precaución por la borda e ir a por todas en los nombres más populares? Después de todo, si hay otra caída, ahora está ampliamente aceptado que la Reserva Federal intervendrá de nuevo, esta vez comprando directamente ETFs o acciones individuales.

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Fuente / Autor: ZeroHedge / Tyler Durden

https://www.zerohedge.com/markets/bears-capitulate-sp-short-interest-hits-lowest-record

Imagen: Financial Times