Paciencia, persistencia, perseverancia

Invertir con éxito se reduce a paciencia, persistencia y perseverancia.

Se necesita paciencia para esperar a que la empresa adecuada alcance el precio de entrada adecuado. Luego hay que tener paciencia para comprarla y esperar pacientemente los altibajos hasta que la tesis funcione. Luego hay que tener paciencia para ignorar el ruido y mantener el rumbo durante las subidas y bajadas.

Se necesita perseverancia para cumplir el plan, contra viento y marea, mes tras mes. Se necesita perseverancia para seguir adelante.

Necesita la perseverancia para ceñirse a su estrategia de inversión y a sus inversiones, a pesar del ruido. Verá cómo otros ganan más dinero que usted. Experimentará algunas decepciones por el camino. Sin embargo, tendrá que perseverar a pesar de todo, con el fin de vivir para ver otro día y, en última instancia, darse cuenta del potencial de beneficios de su estrategia.

Personalmente, creo que centrarme en el crecimiento de los dividendos es mi ventaja. Me centro en empresas reales, con productos o servicios reales, que aportan valor a sus clientes. Trato de adquirir esas empresas de calidad a buen precio, y luego espero a que el poder de la capitalización haga el trabajo duro por mí. Armo mi cartera con paciencia y a lo largo del tiempo.

Pero no soy en absoluto sobrehumano. Odio ver las fluctuaciones del mercado de valores. Ver que tu cartera sube o baja cada día por la cantidad que has ganado durante un cierto periodo en un trabajo diario definitivamente hace que dé miedo ver esas fluctuaciones. Por ejemplo, si ganas 50.000 dólares al año en tu trabajo, ganas 1.000 dólares a la semana. Si tienes una cartera con un valor de 100.000 dólares, una fluctuación del 1% equivale a la cantidad que ganas en tu trabajo diurno después de una semana de trabajo.

Sin embargo, he cambiado de perspectiva. Normalmente ignoro las fluctuaciones de precios como ruido. A veces, el mercado está dispuesto a pagar de más por una empresa ofreciendo una prima enorme por ella. Otras veces, el mercado ofrece una empresa con un gran descuento. Como empresario a largo plazo, me gusta adquirir activos con descuento. Por lo tanto, aunque considero las fluctuaciones como ruido, compruebo si se ofrecen buenas empresas con descuento.

También he cambiado mi perspectiva en otro sentido. Me centro en los ingresos por dividendos, que son mucho más estables, fiables y fáciles de prever que los precios de las acciones. Esa cartera de 100.000 $ puede valer 50.000 $ en un mercado bajista o 200.000 $ en un mercado alcista. Pero los ingresos que genere no fluctuarán tanto (suponiendo que se trate de una cartera de valores de primera clase con crecimiento de dividendos, como los que se encuentran en la lista de aristócratas de los dividendos, campeones de los dividendos y triunfadores de los dividendos).

Esa cartera puede estar generando unos ingresos anuales por dividendos de 3.000 dólares. Así que esa cartera puede fluctuar en valor todo lo que quiera, pero ese ingreso por dividendos probablemente sería de 3.000 $/año. Y lo que es aún mejor, esos ingresos por dividendos también aumentarían con el tiempo, impulsados por el crecimiento de los beneficios por acción de las empresas subyacentes de las que se compone la cartera.

Así que centrarme en los dividendos es realmente un superpoder para mí. Es mi ventaja en el mercado.

En un entorno en el que todo el mundo teme que los precios de las acciones suban, bajen o se muevan lateralmente, los dividendos me proporcionan poder de permanencia. Me pagan por mantener algunos de los mejores negocios del mundo. Y esas empresas pagan dividendos en un calendario predecible. Esto se debe a que sus modelos de negocio son muy buenos y tienen ventajas competitivas subyacentes. Esas ventajas alimentan el crecimiento de las ganancias y un flujo predecible de flujos de efectivo. Esa previsibilidad tiende a dejar un rastro de una larga historia de aumentos anuales de dividendos. Esos dividendos regulares hacen que sea muy fácil mantener esas empresas. Los aumentos también hacen que sea agradable mantenerlas. Y esos dividendos pueden reinvertirse luego a buen precio en un mercado bajista.

Los precios de las acciones pueden subir o bajar, pero mis dividendos se pagan puntualmente, y además aumentan.

Lo bueno de las acciones de crecimiento de dividendos es que se trata de empresas estables y maduras que son líderes en sus respectivos sectores. No se ponen por las nubes en un mercado alcista como las empresas de riesgo no probadas. Sin embargo, tampoco se hunden en un mercado bajista como las empresas de riesgo no probadas.

Por lo tanto, no son tan volátiles como otras empresas, lo que las hace muy fáciles de mantener a través de los altibajos del ciclo de mercado.

El hecho de que también se le pague por esperar un flujo de dividendos predecible y creciente, también hace que sea muy fácil mantenerlas a través de los altibajos del ciclo del mercado.

No estoy hablando a ciegas, por supuesto.

Si nos fijamos en la historia de las estrategias de dividendos populares se puede ver todo esto en acción.

Fuente: Dividend Growth Investor

Por ejemplo, la lista de Dividend Aristocrats fue a la zaga del S&P 500 en la década de 1990, durante el rugiente mercado alcista. Esto fue más pronunciado al final de ese enorme mercado alcista, justo en la euforia de 1998-2000 que culminó con el estallido de la burbuja de las puntocom.

Sin embargo, cuando la burbuja puntocom estalló, los aristócratas de los dividendos lo hicieron mucho mejor en el periodo 2000 - 2010.

En el periodo 2010 - 2019, los aristócratas de los dividendos lo hicieron tan bien como el mercado. Sólo en los últimos 5 años, durante la locura de Covid y el dominio de la tecnología, los aristócratas no lo han hecho tan bien. Sin embargo, han obtenido resultados sorprendentes.

La estrategia de aristócratas de dividendos brilló en el mercado bajista 2000 - 2003, el mercado bajista 2007 - 2008, el mercado bajista 2020 y el mercado bajista 2022. Bajó menos que todos los demás. También se mantuvo firme durante la mayoría de los mercados alcistas.

Fuente: Dividend Growth Investor, Strategas Research

Espero turbulencias en el futuro. Habrá altibajos. Pero me resulta más fácil aferrarme a los valores de crecimiento de dividendos, donde los mínimos no son tan malos y los máximos son igual de buenos. Esto nos lleva a un panorama general que hace que sea más fácil aferrarse a través de los altibajos del ciclo.

El mejor ataque es una defensa fuerte.

La mayoría de los horizontes temporales de los inversores son mucho más largos de lo que creen. Deberían invertir para tener éxito durante toda la vida, en lugar de invertir en lo que ha estado de moda en un ciclo determinado.

La inversión en dividendos no estará de moda en un determinado ciclo de un mercado alcista furioso. Pero se mantiene firme. Brillará cuando todos los demás experimenten una fuerte caída o un largo periodo de precios planos. No funciona en todos los ciclos, pero acaba en lo más alto a lo largo de muchos ciclos. Esto proporciona poder de permanencia, y recompensa al inversor que tiene la paciencia, la persistencia y la perseverancia de mantenerse a lo largo de muchos ciclos que comprenden su viaje inversor.

Además, es muy tranquilizador conservar mis acciones, porque me pagan según un calendario previsible. En mi opinión, la relativa estabilidad y previsibilidad de los dividendos los convierte en una fuente ideal de ingresos durante la jubilación. Si añadimos el hecho de que los dividendos cualificados tributan a tipos preferentes en las cuentas sujetas a impuestos en EE.UU. y el hecho de que los dividendos han aumentado históricamente más rápido que la inflación, entenderemos mejor lo que quiero decir.

Pero para tener éxito en cualquier estrategia, es necesario tener paciencia, persistencia y perseverancia.

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