Nils Bohlin diseñaba asientos eyectables para aviones.

Pero en los años 50 empezó a trabajar para Volvo y le encargaron que inventara un cinturón de seguridad más seguro para los coches.

En aquella época, los coches sólo tenían cinturones subabdominales, pero Bohlin quería crear algo que fuera más eficaz para proteger a las personas en caso de accidente.

Así que ideó el cinturón de seguridad de tres puntos, que es el que seguimos utilizando hoy en día.

El cinturón de seguridad de tres puntos de anclaje cruza el regazo y pasa por encima del hombro, lo que ayuda a distribuir la fuerza del choque por todo el cuerpo y no sólo por la cintura.

Esto puede reducir enormemente el riesgo de lesiones o incluso de muerte en un accidente de tráfico. La prevención es importante.

Antes de la invención de Bohlin, a mucha gente no le gustaba usar el cinturón de seguridad porque era incómodo y limitaba sus movimientos.

Pero el cinturón de seguridad de tres puntos de anclaje era mucho más cómodo y fácil de usar, por lo que rápidamente se hizo popular, y seguro.

Según la Administración Nacional de Seguridad del Tráfico en Carretera, los cinturones de seguridad salvan unas 15.000 vidas al año sólo en Estados Unidos.

¿Qué puede decirnos la invención del cinturón de seguridad, que evita la pérdida de unas 15.000 vidas cada año sólo en Estados Unidos, sobre cómo prepararse en bolsa?

Me alegro de que lo pregunte.

Mientras los mercados siguen escalando un muro de preocupación, veamos algunas de las señales de advertencia en el mercado...

Advertencia #1: el indicador Buffett

El Indicador Buffett es una herramienta utilizada por los inversores para averiguar si el mercado de valores está sobrevalorado o infravalorado.

Básicamente, el Indicador Buffett examina el valor total de todas las empresas que cotizan en bolsa en un país y lo compara con el tamaño de la economía de ese país.

Si la relación entre ambos es alta, el mercado podría estar sobrevalorado y estar a punto de sufrir una corrección.

Si es bajo, el mercado podría estar infravalorado y los inversores podrían comprar acciones a buen precio.

Fuente: Katusa Research

Con el tiempo, el mercado bursátil ha crecido al margen de la economía real, gracias a una era de dinero barato. Esto facilitó que las empresas se apalancaran y crecieran más rápido que la propia economía.

A su vez, los agentes del mercado han valorado más la revalorización del precio de las acciones en relación con las tasas fundamentales de crecimiento del flujo de caja de las empresas. Pero con los grandes cambios en los tipos de interés, estas grandes esperanzas parecen menos probables.

¿Por qué? Porque el crecimiento financiado mediante deuda ultra barata ya no es una opción.

No hay una oferta infinita de dinero gratis. Unos tipos de interés más altos suprimen las tasas de crecimiento.

Basándonos en este indicador macroeconómico, estamos sólidamente en territorio de sobrecompra.

Advertencia #2: la curva de rendimientos

La curva de rendimientos a 10 años y 2 años es una comparación que tiene mucha prensa.

Es una forma de medir cuánto dinero se puede ganar si se invierte en bonos del gobierno de EE.UU. durante diferentes períodos de tiempo.

Esto significa que la gente compara cuánto dinero puede ganar si invierte en un bono del Estado a 10 años frente a un bono del Estado a 2 años.

Normalmente, cuando se invierte en algo durante más tiempo, como un bono a 10 años, se espera ganar más dinero. Esto se debe a que está asumiendo más riesgo al inmovilizar su dinero durante más tiempo.

Pero a veces ocurre lo contrario, y el bono a más corto plazo en realidad le hace ganar más dinero.

Entonces, ¿qué nos dice la curva de rendimiento en este momento?

Una curva de rendimiento invertida, en la que el bono a corto plazo paga más que el bono a largo plazo, se considera a menudo una señal de advertencia de que la economía podría no ir tan bien en el futuro.

Esto plantea un interesante dilema psicológico al inversor.

¿Debo poner dinero en efectivo a trabajar hoy, sabiendo que el mercado está valorando condiciones peores en el futuro?

Es posible que haya oído hablar alguna vez del término "inversión de la curva de rendimientos".

Se trata de un escenario en el que los bonos a corto plazo tienen rendimientos más altos que los bonos a largo plazo.

El Wilshire 5000 está representado en negro con el diferencial entre 2 años y 10 años. Se trata de un índice ponderado por capitalización bursátil, amplio y diverso, de más de 3.000 valores de renta variable estadounidenses.

Fuente: Katusa Research

Se puede ver que se produce un patrón interesante.

Cuando la curva de rendimiento se vuelve negativa, el mercado suele caer sustancialmente poco después.

El declive del mercado a principios de los 90, el desplome de las puntocom y la crisis financiera estuvieron todos precedidos por esta inversión de la curva de rendimientos. Aquí estamos resaltados en amarillo, con el mayor diferencial negativo desde la década de 1980.

Creo que hay grandes posibilidades de que este diferencial se amplíe aún más. La semana pasada, el presidente de la Reserva Federal de EE. UU., Jerome Powell, testificó en Washington y declaró que era probable que se produjeran 2 subidas de tipos adicionales este año.

En función de la coyuntura económica a finales de este año, esto podría llevar a la curva de rendimientos a la inversión más pronunciada de su historia.

Advertencia #3: mercados bursátiles y tipos de interés

El mercado de valores y los tipos de interés se mueven en direcciones opuestas por dos razones.

En primer lugar, cuando los tipos de interés suben, las empresas tienen que pagar más por pedir dinero prestado para proyectos.

Esto hace que les resulte más difícil ganar dinero y que algunos proyectos ni siquiera lleguen a realizarse. Cuando bajan los beneficios, bajan también las cotizaciones bursátiles.

Por otro lado, cuando los tipos de interés bajan, las empresas pueden pedir más dinero prestado y obtener más beneficios.

En segundo lugar, cuando los tipos de interés suben, la gente puede ganar más dinero invirtiendo en deuda, como bonos o depósitos a plazo.

Por lo tanto, ya no quieren invertir en acciones.

Esto hace que baje la demanda de acciones y que bajen también sus precios.

Pero cuando los tipos de interés son muy bajos, la gente no tiene muchas opciones, así que invierte en cosas más arriesgadas como las acciones para ganar más dinero.

Esto hace que los precios de las acciones suban.

Algunas empresas son muy sensibles a las variaciones de los tipos de interés.

Los movimientos al alza más significativos pueden ser bajistas para las empresas porque sube el coste del capital.

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Fuente / Autor: Katusa Research / Marin Katusa

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