Por qué las acciones son más seguras que el dinero en efectivo

Si le preguntas a la mayoría de la gente si las acciones son más seguras que el dinero en efectivo, normalmente te encontrarás con una mirada extrañada. Especialmente después de un año como el 2020, la mayoría de la gente imagina que debe ser una pregunta capciosa. "Por supuesto que las acciones no son más seguras que el efectivo", dirán. Con todos los altibajos del año pasado, las acciones probablemente parecen cualquier cosa, menos seguras. Y ese sentimiento probablemente afecte a su pensamiento cuando empiece a preparar los planes financieros para el próximo año.

A medida que el 2020 llega a su fin, los inversores del mercado de valores han experimentado un viaje salvaje. Alguien que tenía 100.000 dólares en el S&P 500 el 1 de enero habría visto caer el saldo de su cuenta a 69.600 dólares el 23 de marzo antes de subir a 114.400 dólares en el momento de escribir este artículo. Incluso si ese inversor tuvo la fortaleza estomacal para soportar la volatilidad, lo más probable es que haya experimentado varias noches de insomnio en el camino. Por el contrario, alguien que tenía 100.000 dólares en una cuenta del mercado monetario el 1 de enero no habría visto ninguna disminución en el saldo de su cuenta y probablemente tendría 100.001 dólares hoy. Claro, el inversor del mercado de valores ganó más dinero al final, pero la persona que mantuvo su capital en la cuenta del mercado monetario durmió profundamente durante todo el período.

"Tal vez no gané tanto dinero como podría haberlo hecho", el inversor del mercado monetario podría decirse a sí mismo. "Pero al menos jugué a lo seguro manteniendo el dinero en efectivo. Y esa seguridad ciertamente cuenta mucho."

El inversor del mercado monetario está justificado haciendo esa afirmación, ¿cierto? Bueno, en realidad, no lo creemos. De hecho, argumentaríamos que, contrariamente a la sabiduría popular, para la mayoría de los inversores invertir en acciones es mucho más seguro que invertir en un fondo monetario. Y nosotros iríamos más lejos. Mantener el dinero en efectivo puede ser muy arriesgado.

La clave de nuestro argumento es el horizonte temporal. Cuanto más largo sea el horizonte, más seguro es tener acciones y más arriesgado es tener efectivo. Considere lo que ha sucedido desde que Harris Associates abrió sus puertas hace casi 45 años. De 1976 a 2020, el S&P 500 subió de 52 a 7.472 para un retorno total del 14.350% con dividendos reinvertidos. En ese mismo período, por el contrario, el poder adquisitivo del dólar estadounidense disminuyó un 79%. En otras palabras, el inversor en el mercado monetario requeriría 4,75 dólares hoy para comprar lo que podría haber obtenido por sólo un dólar en 1976.

Cuando se mira de esta manera, resulta que las acciones ya no parecen tan arriesgadas y que el dinero en efectivo ya no parece tan seguro. Pero si mantener las acciones es realmente más seguro que mantener el efectivo, ¿por qué no parece que eso sea cierto? La respuesta es que muchas personas confunden la volatilidad del precio de las acciones con el riesgo, y olvidan que las acciones no son sólo certificados que se mueven de un lado a otro en precio cada día, sino que son participaciones en negocios reales que tienden a crecer en valor con el tiempo.

Aunque haya sido desgarrador experimentar la caída del 33,8% de las acciones en marzo pasado, no fue tan fuera de lo común como se podría imaginar. El mercado de valores ha caído más de un 25% dentro del año en 6 ocasiones diferentes en los últimos 45 años en su camino hacia un aumento de 144 por 1 en valor que ocurrió durante el periodo. No creemos que un horizonte temporal corto y la propiedad de acciones sean compatibles entre sí, porque cualquier cosa puede suceder con los precios de las acciones a corto plazo, sin previo aviso. A principios de 2020, por ejemplo, prácticamente nadie esperaba que estuviera a punto de producirse una pandemia mundial. Si se necesitaba acceder al dinero unas semanas o unos meses después de haberlo invertido, se enfrentaba a la perspectiva de vender las acciones con una pérdida significativa.

Sin embargo, la gran mayoría de las personas pueden, y deben, invertir con un horizonte temporal más largo. Aconsejamos a los clientes que deben dormir tranquilos mientras piensen en términos de años y décadas en lugar de semanas o meses. Desde 1950, el peor rendimiento posible en un solo año que se hubiera experimentado invirtiendo en el S&P 500 fue un descenso del 39%. Pero el peor rendimiento posible que se hubiera experimentado en un horizonte temporal de 10 años fue de -1% anualizado, y un 6% de rendimiento anualizado en un horizonte temporal de 20 años.

Les animamos a considerar esta historia mientras preparan sus planes de asignación de activos para el 2021. Mientras lo hace, manténgase enfocado en la mejor manera de aumentar su poder adquisitivo durante la vida de su inversión. Si posee una cartera diversificada de acciones bien elegidas, puede estar seguro de que es probable que obtenga no sólo un rendimiento mucho más alto que el que obtendría con el dinero en efectivo, sino también uno mucho más seguro.

El S&P 500 Total Return Index es un índice ajustado y ponderado por la capitalización de 500 acciones de gran capitalización de los Estados Unidos que representan a todas las principales industrias. Es un índice ampliamente reconocido del rendimiento del mercado de valores de los Estados Unidos. Los rendimientos reflejan la reinversión de los dividendos. Este índice no está gestionado y los inversores no pueden invertir directamente en él.

La inversión en acciones de valor presenta el riesgo de que las acciones de valor puedan caer en desgracia y que tengan un rendimiento inferior al de las acciones de crecimiento durante determinados períodos.

Toda inversión implica un riesgo, incluido el riesgo de pérdida. El riesgo de inversión existe con las inversiones de renta variable, renta fija y alternativas. No hay garantía de que ninguna inversión cumpla sus objetivos de rendimiento ni de que se eviten las pérdidas.

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