¿Qué hará la bolsa ahora?

Quiero contarle un pequeño secreto de Wall Street: nadie sabe lo que va a hacer el mercado de valores. No se deje engañar por sus elegantes pedigríes, los billones de dólares que manejan, la elocuencia de su lógica, la miríada de datos que reúnen. Nadie, pero nadie, sabe lo que hará la bolsa mañana, la próxima semana o el próximo año. El comportamiento de la bolsa a corto plazo es completamente aleatorio. Completamente. Tendrá más suerte prediciendo la próxima carta en una mesa de black jack que adivinando lo que hará la bolsa.

Los medios de comunicación, por supuesto, necesitan llenar páginas y acumular puntos de vista, por lo que hay multitud de explicaciones de por qué el mercado de valores hace esto o aquello. Las explicaciones siempre suenan racionales, pero en su mayor parte carecen de valor porque tienen un poder de previsión nulo. Un buen informe sobre el empleo hizo que las acciones subieran. Explicación: La economía va muy bien. Un buen informe sobre el empleo hace que las acciones bajen. Explicación: Los inversores están preocupados por el aumento de los tipos de interés. Puedo dar un doble giro a cualquier noticia, menos quizás sólo a una guerra nuclear.

Nuestro mayor problema con los titulares "La bolsa hará esto" es que convierten a los inversores en jugadores. Vemos que la gente intenta tratar la bolsa como un casino. A veces tienen suerte y se suben a la ola del azar (especialmente si el mercado sube cada día). El éxito se les sube a la cabeza, creen que tienen todo lo relacionado con la bolsa resuelto. Las acciones no son más que trozos de datos que se cotizan en las bolsas millones de veces al día. Esto no es invertir, ni siquiera queremos insultar al juego llamándolo apuesta. Al menos los jugadores no juegan con los ahorros de toda su vida ni con sus planes de pensiones (a menos que sean jugadores compulsivos).

¿Qué hará ahora la bolsa?

Es la pregunta equivocada. Es la pregunta que nunca debería hacerse, y si se hace nunca debería responderse. Hacer esta pregunta demuestra que usted cree que hay algún tipo de orden en esta locura aleatoria. No lo hay. Y si contestas con cualquier otra respuesta que no sea "no lo sé", es mentira.

¿Cómo se enfrentan a las caídas del mercado? Deje de ver el mercado como si fuera un casino y empiece a tratar las acciones como negocios que está tratando de comprar con un descuento sobre su valor razonable. El precio de las acciones es una opinión de lo que el mercado está dispuesto a pagar por este negocio en este momento. Sí, es una opinión, no un juicio final. El mercado de valores va a ser un lugar miserable para usted a largo plazo si se toma en serio las opiniones del mercado en un día determinado y las trata como juicios finales.

Si empieza a tratar las acciones como negocios y empieza a analizarlas y valorarlas como tales, entonces las caídas del mercado dejan de ser una fuente de dolor y se convierten en una fuente de placer. Leímos que la mayor parte del dinero se gana durante los mercados bajistas (cuando se compran acciones a bajo precio), sólo que no se siente así en ese momento. Incluso si está totalmente invertido, ¿por qué importa realmente que el mercado haya decidido bajar el precio de sus acciones hoy (a menos que crea que el mercado tiene razón)? ¿Importará dentro de tres o cinco años? Si posee empresas infravaloradas, es posible que se infravaloren aún más antes de que se valoren por completo. Mientras tenga la valoración correcta, acabará teniendo razón.

Permítanme contarles lo que hicimos cuando el mercado se desplomó. Observamos las acciones que poseíamos y nos hicimos una pregunta: ¿Han cambiado sus valores? No lo habían hecho. Entonces nos preguntamos si queríamos aumentar nuestras posiciones en alguno de ellos. A continuación, revisamos nuestra lista de seguimiento a largo plazo para ver si algún valor había alcanzado nuestros objetivos de compra. Y eso es todo. Esa es la única forma racional de invertir. Todo lo demás es...

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