En 2021, el S&P 500 subió un 28,7%.

En 2022, bajó un 18,1%.

En 2023 y 2024, el mercado subió un 26,3% y un 25%, respectivamente.

Este año, el S&P 500 ha bajado un 5% más o menos.

Son muchas subidas y bajadas en un corto periodo de tiempo. La rentabilidad anualizada en estos cuatro años y pico fue un poco más del 10% anual.

Todo ese movimiento y aterrizamos justo en la media a muy largo plazo.

Esto me hizo pensar: ¿con qué frecuencia ofrece el mercado de valores una rentabilidad anual del 10% en distintos periodos de tiempo?

Esto es lo que hice: examiné los datos de rentabilidad del S&P 500 desde 1926, calculé las rentabilidades a 3, 5, 10 y 20 años desde el inicio de cada año y calculé cuántas de esas rentabilidades anuales fueron del 10% o superiores.

Estos son los resultados:

Fuente: A Wealth of Common Sense

Supongo que tiene sentido que los rendimientos medios se produzcan alrededor de la mitad de las veces. Así es como funcionan las medias, aunque los valores atípicos pueden sesgar los datos.

Por ejemplo, el 15% de las rentabilidades a 3 años fueron negativas. En 5 y 10 años, los rendimientos fueron negativos el 13% y el 4% de las veces, respectivamente. No hubo periodos de 20 años con rendimientos negativos.

Por otra parte, el 35% de los periodos de 3 años experimentaron rentabilidades del 15% anual o superiores. A lo largo de 5, 10 y 20 años fue del 32%, 24% y 10% del tiempo, respectivamente.

Así pues, existe una horquilla bastante amplia en torno a las medias, incluso en periodos más largos.

Cabe señalar que hubo una serie de rentabilidades que estuvieron relativamente cerca de las medias a largo plazo. Así pues, me fijé también en el porcentaje de veces que el mercado bursátil obtuvo rendimientos superiores al 7%, 8% y 9%:

Fuente: A Wealth of Common Sense

Esas tasas de ganancia son obviamente más altas, pero puede ver que los altos rendimientos no se prometen a nadie.

Históricamente, las probabilidades han estado a su favor, pero el 24% de las veces el mercado bursátil estadounidense ha obtenido menos del 7% anual en 10 años.

Este es uno de los aspectos más angustiosos y frustrantes de la inversión en activos de riesgo. La mayoría de las veces, como inversor a largo plazo, las cosas saldrán bien. Pero algunas veces probablemente no le entusiasmarán los resultados.

Así es la naturaleza del riesgo en los mercados.

Esta es una de las razones por las que soy un gran defensor del promedio de coste. Es una forma de diversificar los puntos de entrada para aumentar las probabilidades de éxito.

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Invertir en un mundo incierto

Considere este y otros artículos como marcos de aprendizaje y reflexión, no son recomendaciones de inversión. Si este artículo despierta su interés en el activo, el país, la compañía o el sector que hemos mencionado, debería ser el principio, no el final, de su análisis.

Lea los informes sectoriales, los informes anuales de las compañías, hable con la dirección, construya sus modelos, reafirme sus propias conclusiones, ponga a prueba nuestras suposiciones y forme las suyas propias. 

Por favor, haga su propio análisis.

Ben Carlson, CFA es Director de Gestión de Activos Institucionales de Ritholtz Wealth Management. Autor de los libros A Wealth of Common Sense: Why Simplicity Trumps Complexity in Any Investment Plan y Organizational Alpha: How to Add Value in Institutional Asset Management, en 2017, fue nombrado en la lista de asesores financieros de Investment News 40 Under 40. En A Wealth of Common Sense trata de explicar las complejidades de los diversos aspectos de las finanzas de manera que todo el mundo pueda entenderlos.

Fuente / Autor: A Wealth of Common Sense / Ben Carlson

https://awealthofcommonsense.com/2025/04/10-returns-in-the-stock-market/

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