El total de activos en el balance de la Fed para la semana que terminó el 19 de agosto aumentó en 53 mil millones de dólares, a 7,01 billones de dólares, la segunda semana consecutiva de aumentos, tras dos semanas seguidas de disminuciones. Los activos totales han bajado en 158.000 millones de dólares desde su pico del 10 de junio.
Fuente: Wolf Street, Reserva Federal
Los acuerdos de recompra (Repos) se mantuvieron en cero por séptima semana consecutiva.
Fuente: Wolf Street, Reserva Federal
Las líneas de canje de liquidez en dólares (swaps) de la Reserva Federal, mediante las cuales proporcionó dólares a un grupo selecto de otros bancos centrales, están dejando de utilizarse y han disminuido a 96.000 millones de dólares, desde un máximo de 448.000 millones de dólares a principios de mayo. El Banco de Japón representa 77.000 millones de dólares, o el 81% del total. Los intercambios con el BCE cayeron a 8.700 millones de dólares. Los intercambios con el Banco de México se han mantenido estables en 4.900 millones de dólares desde principios de julio. Los intercambios con el Banco Nacional Suizo bajaron a 2.800 millones de dólares. Los intercambios con Singapur se mantuvieron estables en 1.900 millones de dólares. Los intercambios con el resto de los bancos centrales han vencido:
Fuente: Wolf Street, Reserva Federal
El Departamento del Tesoro proporciona capital a Vehículos de Propósito Especial (SPVs) y la Fed les presta. Las cantidades reflejadas en esos SPVs reflejan la suma del capital del Tesoro y los préstamos de la Fed. La Fed apenas les ha prestado, porque estos SPVs no han sido muy activos. Están en 200 mil millones de dólares, -14 mil millones de dólares desde hace siete semanas.
Incluso los SPV de bonos corporativos y bonos ETF se están utilizando poco.
La Reserva Federal tiene los bonos corporativos y los ETFs de bonos que compró en el SPV Corporate Credit Facilities o CCF (en amarillo en el gráfico de abajo). El saldo del CCF ha sido de unos 44 mil millones de dólares desde mediados de julio. Pero la Reserva Federal no compró 44.000 millones de dólares en bonos corporativos y ETFs. Ni mucho menos.
El CCF contenía sólo 12 mil millones de dólares en bonos y ETFs a finales de julio, la Fed reveló en un informe detallado separado. El resto era en su mayoría el capital social no utilizado del Tesoro.
Alrededor de un tercio de los saldos del SPV están en el servicio de préstamos PPP (Paycheck Protection Program en rojo), con el que la Fed compra préstamos PPP a los bancos.
Fuente: Wolf Street, Reserva Federal
Los saldos de los títulos respaldados por hipotecas (MBS) son erráticos debido a cuestiones temporales. Los titulares de MBS reciben pagos de capital transferido cuando las hipotecas se liquidan, como durante el actual auge de las refinanciaciones; y toma de 1 a 3 meses para que las compras de MBS por parte de la Reserva Federal se liquiden, que es cuando la Reserva Federal contabiliza las operaciones. Estos dos van en direcciones opuestas, de ahí las caídas y subidas.
Fuente: Wolf Street, Reserva Federal
Durante todo el año, la Reserva Federal ha aumentado sus tenencias de bonos del Tesoro en un rango de entre 6.000 y 29.000 millones de dólares a la semana, excepto en el período de diez semanas que comenzó a mediados de marzo y terminó a mediados de mayo, cuando enloqueció, comprando hasta 362.000 millones de dólares en la semana que terminó el 1 de abril. Este es el gráfico de los incrementos semanales en sus tenencias de valores del Tesoro desde el 1 de enero.
Fuente: Wolf Street, Reserva Federal
El saldo de los valores del Tesoro sigue disminuyendo a un ritmo más alto que antes de la pandemia, después de la mega explosión de marzo, abril y mayo.
Fuente: Wolf Street, Reserva Federal
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Wolf Richter es fundador de Wolf Street Corp, editor de WOLF STREET, donde, en su cínica y maliciosa manera, reflexiona sobre temas económicos, de negocios y financieros, las artimañas de Wall Street, los complejos enredos y otras catástrofes y oportunidades que le llaman la atención.
Fuente / Autor: Wolf Street / Wolf Richter
https://wolfstreet.com/2020/08/20/the-feds-asset-purchases-week-10-since-peak-qe/
Imagen: Financial Times
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