Hace unos días hablamos de tres sectores que nos llamaban la atención para este año.
El carbono, el oro (y la plata) y la ciberseguridad encabezaban la lista, con los dos primeros a la cabeza de mi cartera en términos de tamaño de posición.
Hoy detallaremos otros sectores que nuestro equipo está analizando en busca de joyas ocultas.
El litio es un sector interesante y, a estas alturas, la mayoría de los inversores ya saben que se trata de un elemento crítico en un mundo "net zero".
Cuando uno piensa en baterías, piensa en litio. Y el mundo necesitará MUCHO.
La intensa subida del precio del litio en forma de palo de hockey también ha llamado la atención de los inversores. En 2021, los precios del litio en China subieron un 400%.
Luego, en 2022, los precios casi se duplicaron de nuevo, terminando el año con una subida del 80%.
Fuente: Katusa Research
Y fue uno de los sectores más candentes en 2022, a pesar de que no captó mucho la atención de los medios de comunicación.
La demanda de litio sigue disparándose y las previsiones indican que se multiplicará por 10 de aquí a 2030.
Fuente: Katusa Research, McKinsey
Elon Musk expresó su deseo de disponer de litio local de fácil acceso procedente de EE.UU. y esto encendió el fuego en muchas acciones de litio. Tesla está construyendo una refinería en la costa del golfo de Texas.
Hay 4 grandes empresas que dirigen la mayor parte de la producción mundial de litio. Pero hay muchas empresas que compiten por su parte del creciente pastel.
La química de las baterías cambia cada día. Pero el litio es un metal fundamental para las baterías y su demanda está preparada para crecer de forma significativa.
Musk dice que el refinado del litio "no tiene pérdida, es una licencia para imprimir dinero". Explorar en busca de litio y producir litio es un juego diferente al de refinar litio y hay que tener mucho cuidado con dónde se pone el dinero.
Hay un montón de empresas con promesas vacías y puede ser difícil para un inversor normal distinguirlas.
La mayoría de las empresas de litio y de pequeña capitalización tienen proyectos que nunca obtendrán los permisos necesarios o que nunca llegarán a construirse.
Tenga cuidado y manténgase alejado de ellas.
En qué hay que fijarse cuando se invierte en exploración de litio:
Equipo directivo que realmente conozcan el litio y tengan un pasado exitoso en el sector. Hay que evitar a los que no han tenido éxito.
La calidad es lo más importante. Siempre.
La metalurgia es la reina. Siempre.
Riesgo jurisdiccional. ¿Por qué aumentar el riesgo político cuando existen increíbles yacimientos de muy alta ley en jurisdicciones seguras?
Digitalización de la exploración previa. Este no es el primer boom de la exploración del litio. Ya ha ocurrido antes. Una estrategia de éxito probado que he desplegado muchas veces es tomar los datos antiguos de los yacimientos de más alta ley con trabajos previos OPM (Other People's Money) y digitalizarlos utilizando tecnología moderna para definir mejor el potencial de exploración.
Esto es algo que los inversores van a ver MUCHO más a partir de 2023.
El elemento más abundante del universo (aparte de la estupidez) se perfila para ocupar un lugar crítico en la revolución verde.
Desde que se utilizaron para elevar dirigibles en el siglo XVIII, las tecnologías basadas en el hidrógeno han recorrido un largo camino.
Dos de los atributos únicos del hidrógeno son:
Capacidad para almacenarse y utilizarse como combustible limpio sin emisiones directas.
Flexibilidad y versatilidad.
Estas propiedades brindan la oportunidad de resolver los problemas críticos de descarbonización a los que se enfrentan segmentos difíciles de reducir.
Por ejemplo, las industrias del cemento, el acero y el transporte pesado.
Resolver estos problemas tiene el potencial de provocar un aumento masivo de la demanda. Si conseguimos la tecnología adecuada.
En la actualidad, la mayor parte del hidrógeno producido comercialmente procede de combustibles fósiles, principalmente gas natural y carbón. Para que el hidrógeno se generalice, su producción tendrá que ser ecológica.
El hidrógeno ecológico se produce mediante un proceso conocido como electrólisis. En la actualidad, este proceso representa menos del 1% de la producción mundial de hidrógeno.
En las próximas décadas, espero que esto cambie a medida que las economías de escala y la innovación técnica reduzcan los costes.
Según el Banco Mundial la demanda de hidrógeno alcanzó unos 87 millones de toneladas métricas (MT) en 2020 y se espera que crezca hasta 500-680 millones de MT en 2050. Es decir, un aumento del 500-800%.
A continuación figura un gráfico que muestra el crecimiento potencial del mercado en las próximas décadas.
Fuente: Katusa Research, Goldman Sachs
No se duerma con el hidrógeno verde.
A medida que prosigue la descarbonización mundial, las empresas de hidrógeno podrían convertirse en un nuevo sector de moda para los inversores especulativos.
Cada vez son más las operaciones y las propuestas de inversión que nos llegan, y estamos estudiando cada una de ellas.
Permanezcan atentos a la evolución de este sector en los próximos años.
Rusia, junto con Kazajstán y Uzbekistán, representan el 58% de la producción mundial de uranio.
Sin embargo, Estados Unidos necesitó el 44% de la producción mundial de uranio en 2021.
O Estados Unidos compra cada onza de uranio fuera de Rusia, o Rusia tiene el control total sobre la seguridad energética de Estados Unidos.
El Gobierno estadounidense no dejará que eso ocurra y este es un problema importante.
Y ambos lados del espectro político están acelerando la financiación y presentando proyectos de ley para ayudar a reactivar la industria de la energía nuclear estadounidense.
¿He mencionado ya que la energía nuclear es fundamental para reducir las emisiones y llegar a los planes y previsiones de cero emisiones netas para 2030?
China, India y Rusia están construyendo un gran número de reactores.
Europa y Japón están volviendo a poner en marcha otros inactivos.
El susto nuclear de Fukushima ha pasado y la marea está cambiando rápidamente.
El mundo (y los inversores) están reconociendo que la energía nuclear es una importante forma de energía de carga base con una huella de carbono y un coste global mucho menores que otras formas de energía.
La demanda va a aumentar, y mucho.
Por ejemplo, el 4,6% de la electricidad de China procede de sus 48 reactores nucleares. Quieren llegar al 20%, para lo que necesitarán otros 150 reactores. Eso sólo en China.
Me mantengo alejado de las compañías de pequeña capitalización en bolsas donde la liquidez es inexistente.
Lo que hay que buscar son empresas de uranio de pura cepa, que coticen en grandes bolsas donde los grandes ETF y fondos puedan acceder a grandes posiciones.
De lo contrario, estará jugando con una caja de cerillas que arden con fuerza y se apagan con rapidez.
A pesar del fuerte impulso antipetróleo de la descarbonización, el petróleo fue uno de los sectores más rentables en 2022.
La diligencia de los productores, tanto en Norteamérica como en el extranjero, ha dado lugar a unos fundamentales de oferta-demanda ajustados que, a su vez, han apoyado la subida de los precios del petróleo.
Es probable que los fundamentales ajustados continúen este año y los siguientes, ya que las empresas de combustibles fósiles se enfrentan a mayores costes de capital que frenarán el gasto excesivo.
Sin embargo, incluso en los escenarios de descarbonización más agresivos, es probable que el petróleo siga siendo una materia prima clave en las próximas décadas.
La transición es real, pero hemos dependido de los combustibles fósiles durante siglos y su sustitución no será un éxito de la noche a la mañana.
Un tema clave para las petroleras en 2023 y más allá será mitigar las emisiones de gases de efecto invernadero, especialmente de metano.
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Katusa Research es una empresa independiente de análisis de inversiones fundada por el inversor profesional Marin Katusa, comprometida en ayudar a los inversores individuales a aprender a navegar por el complejo mundo de las inversiones. Para ello, ha creado una gran cantidad de material educativo que puede ayudar a cualquiera a convertirse en un mejor y más inteligente inversor.
Fuente / Autor: Katusa Research / Marin Katusa
https://katusaresearch.com/sectors-to-watch-in-2023-part-2-lithium-green-hydrogen-uranium/
Imagen: Seeking Alpha
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