Siete reglas para el éxito en la inversión a largo plazo

La inversión a largo plazo requiere algunas reglas básicas para evitar trampas en el camino. Si la inversión de dinero funcionara como sugieren los medios de comunicación, ¿por qué, después de tres de los mercados alcistas más importantes de la historia, el 80% de los estadounidenses están tan lamentablemente mal preparados para la jubilación?

El punto crucial que hay que entender a la hora de invertir dinero es que el mercado financiero hará una de estas dos cosas a su futuro financiero:

Si trata los mercados financieros como una herramienta para ajustar sus ahorros actuales a la inflación a lo largo del tiempo, los mercados le MANTENDRÁN rico.
Sin embargo, si trata de utilizar los mercados para HACERLE rico, su capital pasará a los de la primera categoría.

Muchos creen que invertir en los mercados financieros es su única opción para jubilarse. Desgraciadamente, han caído en la misma trampa que la mayoría de los fondos de pensiones, esperando que el rendimiento de los mercados compense la falta de "ahorros".

Perseguir los mercados es la forma más pura de especulación. Es simplemente una apuesta por precios más altos en lugar de determinar si el precio que se está pagando actualmente por esos activos se está vendiendo con un descuento respecto al valor justo.

Junto con David Dodd, Benjamin Graham intentó una definición precisa de la inversión y la especulación en su obra Security Analysis (1934):

"Una operación de inversión es aquella que, tras un análisis exhaustivo, promete la seguridad del principal y un rendimiento satisfactorio. Las operaciones que no cumplen estos requisitos son especulativas."

También hay un pasaje esencial en El inversor inteligente de Graham:

"La distinción entre inversión y especulación en acciones siempre ha sido útil y su desaparición es motivo de preocupación. A menudo afirmamos que Wall Street, como institución, debería restablecer esta distinción. Y enfatizarla en todos sus tratos con el público. De lo contrario, algún día se podría culpar a las bolsas de las grandes pérdidas especulativas. De las que los que las sufrieron no habían sido debidamente advertidos."

De hecho, la mayoría de los individuos han olvidado el significado de "inversión". Sin embargo, las siguientes siete pautas de inversores legendarios pueden ayudarnos a volver a centrar nuestra atención en lo que importa a la hora de invertir a largo plazo.

Jeffrey Gundlach, DoubleLine

"El truco está en asumir riesgos y que te paguen por asumirlos. Pero tomar una cesta de riesgos diversificada en una cartera."

Este es un tema común que verá a lo largo de este artículo. Los grandes inversores se centran en la "gestión del riesgo" porque el "riesgo" no está en función de cuánto dinero vas a ganar. Es la cantidad de dinero que perderá cuando se equivoque. En la inversión, o en el juego, sólo puedes jugar mientras tengas capital. Si pierdes demasiado dinero, ya no puedes jugar.

Un principio fundamental de la inversión a largo plazo es éste. Sea codicioso cuando los demás sean temerosos y temeroso cuando los demás sean codiciosos. Uno de los mejores momentos para invertir es cuando la incertidumbre es mayor y el miedo es mayor.

Ray Dalio, Bridgewater Associates

"El mayor error que cometen los inversores es creer que lo que ocurrió en el pasado reciente es probable que persista. Asumen que algo que fue una buena inversión en el pasado reciente sigue siendo una buena inversión. Normalmente, los altos rendimientos del pasado simplemente implican que un activo se ha encarecido y es una inversión más pobre, no mejor."

Nada bueno o malo es eterno. Los inversores cometen repetidamente el error de pensar que "esta vez es diferente". La realidad es que a pesar de las intervenciones de los Bancos Centrales, o de otras aportaciones artificiales, nunca se repite el ciclo económico y empresarial. En última instancia, lo que sube, debe y va a bajar.

Wall Street quiere que usted esté totalmente invertido "todo el tiempo" porque así es como generan comisiones. Sin embargo, como inversor, es de vital importancia recordar que "el precio es lo que se paga y el valor es lo que se obtiene". En algún momento, las grandes empresas cotizarán a un precio atractivo. Hasta entonces, espere.

Seth Klarman, Baupost

"La mayoría de los inversores se orientan principalmente a la rentabilidad, a cuánto pueden ganar y prestan poca atención al riesgo, a cuánto pueden perder."

Debido a los sesgos cognitivos, el comportamiento de los inversores es el riesgo de inversión más considerable. "La codicia y el miedo" dominan el ciclo de inversión de los inversores, lo que en última instancia lleva a "comprar arriba y vender abajo". Intente tener esto en cuenta en su estrategia de inversión a largo plazo.

Jeremy Grantham, GMO

"No te recompensan por asumir riesgos; te recompensan por comprar activos baratos. Y si los activos que compraste subieron de precio simplemente porque eran arriesgados, entonces no vas a ser recompensado por asumir un riesgo; vas a ser castigado por ello."

Los inversores de éxito evitan el "riesgo" a toda costa, incluso si eso significa obtener un rendimiento inferior a corto plazo. La razón es que, mientras los medios de comunicación y Wall Street centran su atención en perseguir los rendimientos del mercado a corto plazo, el exceso de "riesgo" incorporado a su cartera dará lugar a rendimientos inferiores a largo plazo. Al igual que el Coyote, perseguir a los mercados financieros más alto le llevará finalmente al borde del precipicio.

Howard Marks, Oaktree Capital Management

"Regla nº 1: La mayoría de las cosas resultan ser cíclicas.

Regla nº 2: Algunas de las mayores oportunidades de ganancia y pérdida surgen cuando otras personas olvidan la Regla nº 1."

Al igual que Ray Dalio, darse cuenta de que nada es eterno es de vital importancia para la inversión a largo plazo. Para "comprar barato", primero hay que "vender caro". Entender que todas las cosas son cíclicas sugiere que las inversiones son más propensas a las caídas después de largas subidas de precios que a nuevos avances.

Gráfico

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Fuente: ZeroHedge, Real Investment Advice

George Soros, Soros Capital Management

"Lo importante no es acertar o equivocarse, sino cuánto dinero ganas cuando aciertas y cuánto pierdes cuando te equivocas."

Volviendo a la gestión del riesgo, acertar y ganar dinero es estupendo cuando los mercados suben. Sin embargo, los mercados al alza tienden a enmascarar el riesgo de inversión que se revela rápidamente durante las caídas del mercado. Si no gestionas el riesgo en tu cartera y renuncias a todas tus ganancias anteriores, pierdes el juego de la inversión.

Howard Marks, Oaktree Capital Management

"Los mayores errores de inversión no provienen de factores informativos o analíticos, sino de los psicológicos."

El mayor impulsor de la rentabilidad de las inversiones a largo plazo es minimizar los errores psicológicos de inversión. El barón Rothschild afirmó una vez: "Compre cuando haya sangre en las calles". Esto significa que cuando los inversores están "vendiendo en pánico", usted quiere ser a quien le vendan a precios descontados. Lo contrario también es cierto.

"Las mejores oportunidades de compra llegan cuando los titulares de los activos se ven obligados a vender."

Howard Marks

Como inversor, debe alejarse de sus "emociones" y observar objetivamente el mercado que le rodea. ¿El mercado refleja "codicia" o "miedo"? Su rentabilidad a largo plazo dependerá en gran medida de cómo responda a esa pregunta y gestione el riesgo inherente.

"El principal problema del inversor, e incluso su peor enemigo, es probablemente él mismo."

Benjamin Graham

Con la rapidez de las redes sociales y el "cortoplacismo" perpetuado por los medios de comunicación, es fácil perder de vista lo que es necesario para lograr el éxito de la inversión a largo plazo. Esperamos que este artículo le ayude a enmarcar su estrategia para acumular riqueza a largo plazo.

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